深天馬資產(chǎn)重組方案近日揭盅。通過(guò)定向增發(fā)募資、收購(gòu)五家子公司的股權(quán)，深天馬將實(shí)現(xiàn)整體上市，成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上的面板業(yè)龍頭之一。

公司擬購(gòu)買(mǎi)交易對(duì)方所持有的上海天馬70%股權(quán)、武漢天馬90%股權(quán)、成都天馬40%股權(quán)、上海光電子100%股權(quán)以及深圳光電子100%股權(quán)。標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為54.96億元，發(fā)行價(jià)格為每股12.69元，預(yù)計(jì)新增發(fā)行股份數(shù)量為4.3億股（不含配套融資發(fā)行股份數(shù)量）。深天馬擬同時(shí)募集配套資金，配套融資金額不超過(guò)交易總金額的25%。

一位行業(yè)分析師向筆者表示，深天馬在各地發(fā)展面板業(yè)，得到地方政府的資金支持。深天馬承諾在有錢(qián)時(shí)，回購(gòu)地方政府在項(xiàng)目中的股權(quán)，讓政府資金平安退出。“政府退出，不一定全部拿現(xiàn)金，可以以股換股，轉(zhuǎn)為持有深天馬的部分股權(quán)。”

這位分析師認(rèn)為，完成上述五家子公司的股權(quán)收購(gòu)，對(duì)深天馬“肯定有好處”，意味著實(shí)現(xiàn)了整體上市，可以把上市公司的“盤(pán)子”做大，還可以進(jìn)一步向資本市場(chǎng)融資。事實(shí)上，本次重組后，深天馬的總資產(chǎn)將達(dá)169.95億元、凈資產(chǎn)將達(dá)60.58億元。

從盈利看，上海天馬、成都天馬、武漢天馬、上海光電子、深圳光電子的2013年凈利潤(rùn)分別達(dá)到了1.27億元、0.71億元、0.74億元、3.76億元、1.44億元，合計(jì)約7.92億元。

除了增厚利潤(rùn)，產(chǎn)品線也得到豐富。深天馬將擁有從第2代到第5代的中小尺寸TFT-LCD（液晶）全部主流生產(chǎn)線，生產(chǎn)能力大幅上升，通過(guò)產(chǎn)能最優(yōu)搭配能夠降低生產(chǎn)成本；上海天馬還正在上馬國(guó)內(nèi)第二條第5.5代AMOLED線。

上述分析師認(rèn)為，TCL正醞釀分拆華星光電，華星光電今后有可能實(shí)現(xiàn)借殼上市。深天馬一旦完成整體上市，未來(lái)有望與京東方、華星光電一起成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上面板業(yè)的“三駕馬車(chē)”。