5月3日評論(劉定洲)勞動節(jié)前最后一天，長飛、亨通光電、中天科技、烽火通信、富通集團(未上市)、通鼎互聯(lián)、特發(fā)信息、中利集團、鑫茂科技、南方通信、匯源通信，中國11家主要光纖(光纜)企業(yè)全部公布了2017年財報。

如同去年也如同前年，大多數(shù)光纖企業(yè)的財報一如既往的好看，領頭羊長飛的營收規(guī)模首次突破百億，同比增長28%達到103.66億元。亨通、富通、中天三家多元業(yè)務企業(yè)的光通信業(yè)務也在向百億進軍。同時我們也應該看到，行業(yè)整體增速在2017年開始放緩，光纖行業(yè)連續(xù)多年高速增長后，進入了穩(wěn)定繁榮的局面。

對光纖企業(yè)來說，這是一個好消息，畢竟行業(yè)不可能永遠高速增長，需求穩(wěn)健也值得欣喜，2017年3億芯公里的需求量相比10年前增長超過5倍。需求穩(wěn)健更意味著行業(yè)格局基本形成。憑借產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，“光纖五巨頭”長飛、亨通、中天、烽火、富通的地位將更加穩(wěn)固，成為行業(yè)游戲規(guī)則的制定者。一些小型光纖或光纜企業(yè)，將不可避免的走向平庸。

供應將集中釋放

大多數(shù)光纖企業(yè)從前幾年的高速增長放緩，2017年轉(zhuǎn)向中低速增長，2018年仍將保持這一勢頭。一方面，中國移動的FTTx建設處于沖刺階段，對光纖需求十分強勁，2017年采購量超過1億芯公里;另一方面，4G建設進入尾聲，行業(yè)整體資本開支縮減，對光網(wǎng)絡建設力度也有一定影響。兩種作用中和，國內(nèi)光纖需求處于高位運行狀態(tài)。

2018年，中國移動的需求仍在持續(xù)，首批集采規(guī)模達1.1億芯公里，同比增長80%，且有線寬帶用戶規(guī)模直逼中國電信，迫使中國電信加大對寬帶網(wǎng)絡投資，2018年集采光纜超過5000萬芯公里。中國聯(lián)通”混改“之后也一改囊中羞澀的局面，子彈充足。2019-2020年，5G將帶來新一波網(wǎng)絡基礎設施建設熱潮，光纖作為最基礎的產(chǎn)品必然受益。未來3年，市場行情不會差，將持續(xù)穩(wěn)健運行。

事實上，2017年各大光纖企業(yè)增速放緩，并不是需求減弱，更因為自身的供應不足。從財報可以看出，除了長飛、亨通等少數(shù)幾家企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)的光纖光纜產(chǎn)銷量并沒有明顯增長，甚至出現(xiàn)下滑，主因是原材料光纖預制棒、光纖出現(xiàn)短缺。運營商為了保證光纜供應，對集采規(guī)則上進行了調(diào)整，集采價格也連續(xù)兩年上升。

更深層的原因則是“反傾銷”。2003年以來，中國商務部先后對外發(fā)起8起光纖及光纖預制棒的反傾銷案，2015年來尤其精準，有效抑制了國外光棒、光纖的低價傾銷，保護市場公平競爭。但國內(nèi)光棒項目從建設到形成量產(chǎn)，需要3年左右時間，2016年、2017年隨著需求高速增長，光纖光纜出現(xiàn)了明顯的供需倒掛。

不過，部分光棒產(chǎn)能將在未來幾年集中釋放，一些新光棒項目也在規(guī)劃建設中。據(jù)筆者統(tǒng)計，按照中國規(guī)劃的光棒產(chǎn)能，全部達產(chǎn)可以滿足全球的光纖拉絲需要。光纖短缺的局面，今年起得到有效緩解，隨著市場的成熟，“產(chǎn)能過剩”的局面，也不會像2014年之前那般嚴重。

五巨頭掌握話語權(quán)

從光纖企業(yè)2017年財報可以看出，由于需求旺盛和供應短缺，光纖光纜集采價格上漲、毛利率上升有效提振了業(yè)績，彌補了產(chǎn)銷量不足的損失。長飛和亨通的毛利率表現(xiàn)尤為出色，長飛2017年毛利率26.9%，同比增加6.2個百分點;亨通包含光纖光纜業(yè)務的光通信板塊毛利率40.49%，同比增加6.14個百分點。

原因在于，長飛與亨通既擁有光棒制造技術(shù)，過去幾年來對光棒、光纖擴產(chǎn)也更加積極，過去兩年滿足了自身光纜制造需求，同時也對外銷售光棒、光纖，吃下了產(chǎn)業(yè)鏈的大部分利潤。要知道，雖然光纜價格在漲，但光棒、光纖的價格也在漲，據(jù)筆者了解， 2015年-2017年，行業(yè)平均每芯公里光棒價格從30元漲到41元，光纖價格從47元漲到63元，光纜價格從101元僅僅微漲至104元。受益最大的，是站在產(chǎn)業(yè)鏈高端的企業(yè)。

同時，長飛、亨通還與國內(nèi)較小的光纖企業(yè)成立合資光棒公司，例如鑫茂科技、南方通信，用于定向供應光棒，同時也對沖產(chǎn)能過剩導致的投資風險。這些舉措，都將使得長飛和亨通牢牢掌握對產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)。五巨頭中的中天、富通和烽火，也擁有自己的光棒制造基地和棒纖纜垂直整合能力，是行業(yè)游戲規(guī)則的共同制定者。

五巨頭過去幾年來還紛紛走出國門，在國外設立獨資、合資工廠，沿著“一帶一路”對外擴張。從目前來看，對外擴張成效十分顯著，光纖光纜是相對成熟的產(chǎn)品，中國光纖企業(yè)的質(zhì)量管控和成本管控，在國際市場也具備較強的競爭能力。

以規(guī)模論，五巨頭均位居全球TOP10。但是從技術(shù)層面看，無論是光棒制造技術(shù)、高端光纖制造技術(shù)，還是智能工廠，國內(nèi)光纖企業(yè)與國際巨頭相比還有一定差距。這些差距在2017年前沒有影響到市場成敗，隨著人工成本的差異越來越小，“黑燈工廠”的實現(xiàn)，工藝和制造技術(shù)的優(yōu)勢將會無限放大。未來幾年，將是五巨頭以及更多中國光纖企業(yè)磨煉技術(shù)，成為世界級玩家的關鍵時刻。