李亮

有消息稱，信息產(chǎn)業(yè)部近日向中國(guó)移動(dòng)(0941.HK)及中國(guó)聯(lián)通
(0762.HK)發(fā)出“關(guān)于全面清查移動(dòng)資費(fèi)違規(guī)行為通知”的文件。“該通知”重申移動(dòng)電話基本收
費(fèi)須由中央政府制定，地方政府及企業(yè)無(wú)權(quán)制定或調(diào)整，要求兩家公司有效制止逐步升級(jí)的減價(jià)
戰(zhàn)，以全面清查移動(dòng)收費(fèi)違規(guī)行為。

由于信息產(chǎn)業(yè)部的新聞發(fā)言人遠(yuǎn)在上海，聲稱對(duì)此事并不知情，
而中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通對(duì)此事也不置可否，但目前這兩家擁有移動(dòng)通信牌照公司一直在通信資費(fèi)上
明爭(zhēng)暗斗，早已是不爭(zhēng)的事實(shí)。而最終導(dǎo)致的惡果現(xiàn)在也已經(jīng)開始顯現(xiàn)：雖然雙方擁有的客戶量不
斷增加，但由于投資者對(duì)這些大量增加的低端消費(fèi)用戶并不看好，兩支股價(jià)在中期公布之后都出現(xiàn)
一路下跌的態(tài)勢(shì)。

雖然信息產(chǎn)業(yè)部有關(guān)官員一再?gòu)?qiáng)調(diào)，移動(dòng)電話資費(fèi)屬于基礎(chǔ)電信
業(yè)務(wù)資費(fèi)，一直由政府統(tǒng)一定價(jià)，只有國(guó)家計(jì)委和國(guó)家信息產(chǎn)業(yè)部才有權(quán)作出調(diào)整。但是，各地的
移動(dòng)通信公司卻三番五次沖破禁令，打著更多的旗號(hào)是“促銷”。


有觀點(diǎn)認(rèn)為，在目前移動(dòng)通信市場(chǎng)還沒(méi)有第三個(gè)參與者的情況
下，不論是中移動(dòng)還是中國(guó)聯(lián)通，都還是有很大的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間，有實(shí)力以降價(jià)的方式去爭(zhēng)取用
戶。并且電信是一個(gè)規(guī)模效益非常顯著的行業(yè)，在用戶規(guī)模達(dá)到一定數(shù)量后就會(huì)出現(xiàn)所謂的“雪崩
效應(yīng)”——用戶的增長(zhǎng)與盈利的增長(zhǎng)將呈現(xiàn)正比關(guān)系。有人計(jì)算，在目前的資費(fèi)水平下，每增加一
個(gè)用戶、每增加1%的市場(chǎng)占有率，都意味著利潤(rùn)的增加。所以雙方都可以不惜一切代價(jià)，搶奪用戶
資源。

但是《亞洲華爾街日?qǐng)?bào)》的文章指出，人們可能錯(cuò)誤地估計(jì)了這
個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模。該文認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)目前面臨這樣的尷尬：最先富起來(lái)的一批人早已擁有了自己的
手機(jī)，而新增的那些用戶囊中還稍嫌羞澀，他們不會(huì)在手機(jī)上耗費(fèi)過(guò)多的時(shí)間和金錢。

投資者顯然對(duì)此也不看好。10月15、16日，市場(chǎng)傳出美國(guó)大型
基金Janus international通過(guò)高盛配售了2200萬(wàn)股中移動(dòng)(0941)，每股作價(jià)24元，按此計(jì)算涉
資5.28億元；同時(shí)將大量沽售另一只中資電訊股聯(lián)通(0762)，雖然高盛發(fā)言人拒絕評(píng)論是否替
Janus配售中移動(dòng)股票，而是否沽售中聯(lián)通股票，Janus也尚未表態(tài)，但這無(wú)疑已經(jīng)表明投資者開
始看淡這兩支大陸移動(dòng)通信股，兩支股票都出現(xiàn)不同程度地下跌態(tài)勢(shì)。

有證券分析師認(rèn)為，造成中移動(dòng)、中聯(lián)通每股收入下跌的重要原
因，手機(jī)的新增用戶多來(lái)自國(guó)內(nèi)低收入省份。隨著政府下令減免大部分稅費(fèi)，必將有更多的較低收
入者成為手機(jī)用戶，這增加了對(duì)邊際利潤(rùn)縮水和爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)的擔(dān)憂。

信息產(chǎn)業(yè)部顯然也認(rèn)識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，手機(jī)
單向收費(fèi)等降低資費(fèi)的措施之所以千呼萬(wàn)喚難出來(lái)，所謂的計(jì)費(fèi)系統(tǒng)修改這一技術(shù)因素根本不是理
由，更主要的是出于穩(wěn)定兩大移動(dòng)通信公司股價(jià)的考慮。事實(shí)上，單向收費(fèi)一旦實(shí)施，不可避免地
會(huì)使兩大運(yùn)營(yíng)商的收益大幅下降，有人估計(jì)約30%。

在有關(guān)方面透露的中國(guó)電信的重組方案中，新成立的中國(guó)電信、
中國(guó)網(wǎng)通、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)四家將同時(shí)獲得經(jīng)營(yíng)全部電信業(yè)務(wù)的許可，成為中國(guó)電信業(yè)的四巨
頭，這也意味著移動(dòng)運(yùn)營(yíng)牌照由中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通雙寡頭壟斷的局面被打破。

摘自《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》