昨天，在香港股市跌聲一片中，中國聯(lián)通成為“空軍”主
力，收市報6.85港元，創(chuàng)下上市兩年以來的歷史低位，引起市場廣泛關(guān)注。


中國聯(lián)通自2000年上半年在香港聯(lián)交所上市以來，同年7月
一度上摸至22港元，后反復下跌，昨日收市報6.85港元，相比歷史高位縮水了近七成，總市值蒸
發(fā)近2000億港元。昨日午市前中聯(lián)通的賣空額高達1700萬港元，高居賣空排行榜前列。


引發(fā)中聯(lián)通此輪下跌的主要誘因是日前聯(lián)通江蘇分公司，
聯(lián)合超過10家CDMA手機制造商在南京以減價做招徠，平均每部CDMA手機減價近40%。其中降幅最高
的達到70%，由原先每部約3000元人民幣降至約888元。同時，聯(lián)通公司宣布，為鼓勵CDMA手機用
戶消費，在不影響每月用戶使用的前提下，允許各分公司推出優(yōu)惠政策。此外，亦有消息指出，部
分省市亦針對CDMA新客戶，每月回贈150元至500元的通話時間，為期半年至兩年不等。


市場分析人士認為，聯(lián)通的此次降價行為一方面反映出
CDMA的高端客戶定位并不成功，未能對中國移動構(gòu)成威脅；另一方面，在目前中聯(lián)通提供的CDMA
服務(wù)相關(guān)的行業(yè)前景持續(xù)疲軟的情況下，其盈利狀況已受到挑戰(zhàn)，而其在南京大幅補貼CDMA手機
用戶的行為，使市場擔心會由此影響公司盈利，并可能引發(fā)其他主要競爭者中移動加入減價行列，
從而掀起新一輪價格戰(zhàn)。


此前，在今年3月初，中國聯(lián)通在香港聯(lián)交所的股價也曾經(jīng)
歷過一次大的跳水，只不過當時一同跳水的還有中國移動。上一次股價大幅下跌10%的直接原因是
兩家公司為吸引用戶準備調(diào)整資費方案，致使投資人降低了兩家公司的贏利預(yù)測。


盡管如此，也有市場人士認為，作為中國電信業(yè)拆分、
“五加一”格式形成后唯一的全業(yè)務(wù)運營商，聯(lián)通現(xiàn)有體制比較規(guī)范，且上市后融資渠道基本順
暢，聯(lián)通今年推出的CDMA也提升了聯(lián)通的品牌形象。


此外，中聯(lián)通CDMA網(wǎng)上用戶已超過100萬戶，雖然與該公司
年底前達到700萬用戶的目標相距甚遠，但是其中新增的CDMA用戶達到60萬戶，這部分主要為商業(yè)
客戶及追求時尚的年輕客戶，具有很大的消費潛力。


另外，該公司近日宣布開展“聯(lián)通新資訊”服務(wù)，此舉被
視作可能將為持續(xù)衰退的尋呼市場帶來一些興奮點，作為中聯(lián)通的重要業(yè)務(wù)組成部分，預(yù)期對盈利
也將有一定貢獻。


摘自千龍新聞網(wǎng)