自9月4日起，大盤急速下挫，進入6·24以來的最低點區(qū)
域，目前還沒有止跌回穩(wěn)的跡象。特別是上周上證指數(shù)一周下跌35．23點，跌幅達到2．11％，成
為近期跌幅最大的單周。


據(jù)報道，中國證監(jiān)會股票發(fā)審委已經(jīng)通過聯(lián)通發(fā)行A股的申
請，其發(fā)行工作已經(jīng)進入法律申報的最后程序。聯(lián)通此次發(fā)行A股流通盤將達到50億，預(yù)計募集資
金在200億左右。這將刷新國內(nèi)股市上市融資的最高紀錄，相當于中國石化和包鋼股份的融資總
和。


據(jù)了解，中國聯(lián)通集團為A股上市成立了一家新公司，目前
中國聯(lián)通集團持有中國聯(lián)通（香港）77．47％的股權(quán)，聯(lián)通集團將51％作為新公司A股上市的資
產(chǎn)，該公司發(fā)行的50億股股份占到了擴大股本后196．85億股的25．4％。也就是說，這家新成立
的公司將間接持有中國聯(lián)通（香港）39．5％的股權(quán)。新公司A股上市籌集所得資金可能用來進一
步向聯(lián)通集團增持中國聯(lián)通（香港），由51％增至65％左右。另外，中國聯(lián)通集團發(fā)行A股的另一
個目的是籌集資金，發(fā)展CDMA項目。聯(lián)通CDMA項目的發(fā)展一直備受市場關(guān)注。在CDMA項目上，隨
著聯(lián)通的重視和市場活動力度的加大，目前用戶發(fā)展速度正在加快。聯(lián)通正在各省分公司招標進行
的CDMA20001X項目，估計最少資金需求量也在100億元以上，內(nèi)地上市融資應(yīng)該是最好的解決方案
之一。


結(jié)合日前傳出的聯(lián)通尋呼業(yè)從香港上市公司剝離的消息，
聯(lián)通的“回歸”可以認為是中國聯(lián)通新一輪資本運營的高潮。中國聯(lián)通同時解決棘手的兩大問題，
不僅顯示了聯(lián)通高層對其未來發(fā)展的新思路，也預(yù)示了自電信運營業(yè)大調(diào)整以來國內(nèi)新一輪電信業(yè)
競爭的開始。


整體上看，近兩周來通信板塊一直處于弱勢之中，大多數(shù)
個股在近幾天或者盤局或者形成了一個小小的下降通道，均處于6·24以來的探底的過程中。中興
通訊H股增發(fā)前景的不明朗導(dǎo)致其近兩周進入了再調(diào)整期。另外，半年報雖然已經(jīng)出完，利空已經(jīng)
出盡，但是通信板塊半年期不理想的業(yè)績對后續(xù)的影響可能還將持續(xù)一段時間。


雖然受到大盤的拖累，通信板塊個股普遍下調(diào)，但是聯(lián)通
的“回歸”對其不能算是一件壞事。首先，此次聯(lián)通的募集資金很大一部分將用于CDMA20001X項
目，去年進入聯(lián)通CDMA領(lǐng)域的通信設(shè)備制造商此次將有可能再次勝出，這對該板塊全年的業(yè)績表
現(xiàn)將產(chǎn)生積極影響。其次，此次聯(lián)通的回歸也預(yù)示了國內(nèi)電信業(yè)的新一輪競爭有可能更加激烈，預(yù)
示著電信投資有可能進入一個新的階段，這也將增加市場對通信板塊的信心。據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部統(tǒng)計，
去年電信業(yè)固定資產(chǎn)投資完成2648億元，保守估計，如果今年下降20％，投資額也將達到2118億
元，上半年完成的還不到四分之一。聯(lián)通的上市對國內(nèi)證券市場將產(chǎn)生多大的沖擊作用，目前還不
能得出確切的答案，不過可以肯定的是，通信類公司將最先受益。


摘自《人民郵電報》