中國固網(wǎng)電信業(yè)者中國電信股份有限公司受惠于數(shù)據(jù)業(yè)及
小靈通無線通話服務(wù)增加，上半年凈利按年增9%，符合市場預(yù)期，但分析員擔(dān)心移動電話替代固網(wǎng)
電話的問題將加劇。


中國電信董事長周德強周三還在業(yè)績記者會上表示，全年
整體本地電話新增用戶將較原本估計的800萬戶為佳。


摩根士丹利分析師指出：“總體而言我們認(rèn)為業(yè)績理想，
不過，我們擔(dān)心移動替代效應(yīng)將越演越烈?！?br />

摩根大通指出，小靈通上半年在一級城市推廣增長迅速，
但傳統(tǒng)而言，下半年的用戶增長較上半年慢，一旦小靈通增長放緩，下半年中國電信的本地電話收
入將明顯下降。


中國電信公布上半年新增用戶534萬戶中，其中收費低且僅
單向收費的無線服務(wù)小靈通業(yè)務(wù)即占了218萬戶。


截至6月的小靈通業(yè)務(wù)比去年底增長約68%達(dá)537萬戶，已經(jīng)
超過中國電信今年4月透露的全年目標(biāo)479-519萬戶；相對地，非小靈通的固定電話業(yè)務(wù)同期則僅
成長5.8%。


數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)大幅增長


上半年中國電信整體營業(yè)額按年升7.2%，主要是受惠于數(shù)
據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的增長。期內(nèi)數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)比去年同期增加45%至36.4億元人民幣，占營業(yè)收
入比重也由去年同期的6.8%上升至9.2%。寬帶用戶則比去年底增近86%至256萬戶。


另外，占總收入近一半的本地電話，收入僅增5.5%至184.9
億元；上半年用量僅增3.9%，遠(yuǎn)低于去年全年的9.6%成長率。


占營業(yè)額22%的長途電話上半年的收入更下跌1.1%至87.5
億元。


期內(nèi)，息稅折舊及攤銷前利潤率由去年同期的56.8%升至
58.3%，這主要是營運成本僅按年上升5.3%至273.4億元。


中國電信資本開支上半年僅96億元，董事長周德強表示全
年將比去年的289億元大幅下降，但下半年的資本開支不可能如上半年一樣低。


高盛調(diào)升目標(biāo)價至2.2港元


扣除入網(wǎng)費攤?cè)?7.5億元的上半年凈利為65.1億元，比去
年同期的54億元升21%，略高于市場預(yù)期的62億元。未扣除入網(wǎng)費攤?cè)?，上半年凈利為按年?%至
92.6億元。


業(yè)績公布后，高盛證券將中國電信12個月目標(biāo)價由1.8港元
調(diào)升至2.2港元。


不過中國電信表示不派中期息，DBS在一份報告中認(rèn)為這對
股價有輕微負(fù)面影響。中國電信上市時表示，2003年將派發(fā)不少于0.065港元。


中國電信今年7月中表示，年內(nèi)將收購安徽、褔建、江西、
廣西、四川及重慶六省市的固網(wǎng)業(yè)務(wù)。由于市場憧憬這項收購案將增厚每股盈利，公司股價過去三
個月累計上升逾27%，但周三出現(xiàn)了獲利回套，收跌5.56%至2.125港元。


公司管理層在業(yè)績記者會上未有進(jìn)一步交待收購計劃的詳
情，僅重申不考慮發(fā)行股票融資。



摘自　ChinaByte