如收購(gòu)方案獲批，投資者當(dāng)初的投資最多將縮水27.7%，而截至目前，和記環(huán)球還從未向股東分過(guò)紅

　　5月4日，和黃旗下和記電訊國(guó)際(2332.HK)、和記環(huán)球電訊(0757.HK)聯(lián)合發(fā)布公告，和記電訊將以每股0.65港元收購(gòu)和記環(huán)球(較前一收市價(jià)0.475港元溢價(jià)36.84%)其他股東全部股份，或以2股和記電訊收市價(jià)7.4港元)換購(gòu)21股和記環(huán)球股份進(jìn)行交易。

　　和記環(huán)球總股本69.04億股，和記電訊持有52.53%，其一致行動(dòng)股東持有8.28%，獨(dú)立股東持股39.19%。如全部用現(xiàn)金收購(gòu)，和記電訊將總計(jì)支付21.3億港元，如全部以換股形式行使，則和記電訊將為此增發(fā)3.12億股，占擴(kuò)大后股本的6.69%。收購(gòu)?fù)瓿珊?，和記環(huán)球?qū)⑼耸小?br />
　　表面上來(lái)看，環(huán)球電訊的收購(gòu)價(jià)較市價(jià)有36%的溢價(jià)，但仍有不少股東不滿，認(rèn)為0.65港元的收購(gòu)價(jià)過(guò)低。而按換股方案計(jì)算下來(lái)，也不過(guò)相當(dāng)于每股0.70港元，并且換成和記電訊股票后，能否保持當(dāng)前股價(jià)水平還很難說(shuō)。

　　2004年1月29日，和記環(huán)球借殼中聯(lián)系統(tǒng)上市，成本相當(dāng)?shù)土?。中?lián)系統(tǒng)以71億港元購(gòu)買和黃香港固話業(yè)務(wù)，其中，39億港元以每股0.8港元發(fā)行新股支付，其余32億港元以發(fā)行可轉(zhuǎn)債支付。

　　交易后，和黃對(duì)中聯(lián)實(shí)際控股達(dá)85.8%。當(dāng)日，中聯(lián)系統(tǒng)股價(jià)從1.11港元狂飚到1.79港元。

　　2月2日，和黃以每股0.9港元減持了18億股(持股比例也降到52%)中聯(lián)，套現(xiàn)16億港元。

　　之后，中聯(lián)改名和記環(huán)球，股價(jià)一路跌至0.5港元?！爱?dāng)時(shí)以為和黃借殼后會(huì)不斷將電訊資產(chǎn)注入，沒(méi)想到除了香港固話外，和黃就沒(méi)動(dòng)靜了?！笔袌?chǎng)普遍認(rèn)為，和記環(huán)球借殼上市就是為了“撈一筆”給和黃的3G業(yè)務(wù)輸血。

　　2004年10月，和黃將旗下主要非3G業(yè)務(wù)打包為和記電訊國(guó)際IPO上市，籌資270億港元。而和記環(huán)球則成為和記電訊子公司。

　　和記電訊在港澳、印度、以色列等8地提供固網(wǎng)服務(wù)，凈資產(chǎn)是和記環(huán)球的70倍。顯然，和記電訊才是和黃的電訊艦隊(duì)，和記環(huán)球不過(guò)是其麾下的一只小船。

　　和記電訊表示，私有化和記環(huán)球是為了避免業(yè)務(wù)重復(fù)，不會(huì)更改收購(gòu)方案。如果股東大會(huì)不能通過(guò)，將繼續(xù)保留和記環(huán)球的上市地位。

　　一名港股分析師表示：私有化方案有點(diǎn)唐突，和記環(huán)球仍然擁有一些令投資者感興趣的資產(chǎn)，例如海底電纜。如收購(gòu)方案獲批，投資者當(dāng)初對(duì)中聯(lián)系統(tǒng)的投資最多將縮水27.7%。

　　而截至目前，和記環(huán)球還從來(lái)沒(méi)有向股東分過(guò)紅。

　　也有分析人士認(rèn)為，如果小股東不接受收購(gòu)，有可能錯(cuò)過(guò)這個(gè)套現(xiàn)機(jī)會(huì)。香港固話市場(chǎng)日益飽和，相信短期內(nèi)股價(jià)將不會(huì)有可喜表現(xiàn)。

　　5月6日，和記電訊、和記環(huán)球分別報(bào)收7.25港元、0.66港元。