記者獲得的一份有關中興通訊出口發(fā)貨數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中興通訊出口的主要市場集中在埃塞俄比亞、印尼、印度、烏茲別克斯坦、尼日利亞等亞非國家。

前三季度數(shù)據(jù)表明，上述五國共約占其今年出口比重的48%。今年9月，公司海外業(yè)務主要集中在埃塞俄比亞、印尼、印度，當月三國的出口比重占47%，8月份則為40%。

作為中興通訊12大海外片區(qū)中唯一的單一國家片區(qū)，目前，中興通訊在印度的銷售額接近10億美元。

日前，中興通訊印度市場CEO黃達耀受訪時，評價印度市場對產(chǎn)品質量、服務質量等要求極高，但競標價格又低于其他市場，這意味著，在可觀的銷售規(guī)模背后，印度市場的利潤率相對不高，這對中興通訊現(xiàn)金流提出了更高要求。

黃達耀還表示，金融危機爆發(fā)后，由于融資壓力，雖然目前還沒有縮減投資，但運營商投資更趨謹慎。

匯兌損失不可小覷

此外，匯兌損失也是不得不提的風險。

與海外業(yè)務占比較大的其他公司一樣，作為擁有外匯(現(xiàn)金+存款)資產(chǎn)數(shù)額較大的5家上市公司之一，中興通訊在美元、歐元等貨幣迅速貶值情況下，匯兌損失漸漸顯露。

今年三季度，歐元兌人民幣匯率由10.81跌至8.61，下降20.35%，令中興通訊年初持有的1.24億歐元，出現(xiàn)近2億元人民幣的匯兌損失，直接導致其前三季度財務費用大幅增長至8.4億元。

根據(jù)中興通訊三季報，今年7-9月，中興通訊歸屬上市公司股東凈利潤約2.58億元，即前三季度以來，由于外匯貶值產(chǎn)生的匯兌損失，幾乎吞沒其第三季度80%的凈利潤。

當然，金融危機下，對于中興通訊來說并不全是危機，機遇也同時并存。

中興通訊西歐片區(qū)總經(jīng)理藺成受訪時表示，正處全球金融危機中心地區(qū)的西歐市場，受金融危機影響，部分運營商已開始縮減投資，而價格具有競爭力是中興通訊的優(yōu)勢，以終端為例，中興通訊在西歐市場主要是中低端產(chǎn)品，這正是運營商在縮減投資后需要關注的方向。

此外，黃達耀認為，影響通信行業(yè)的最主要因素在于消費者的通信需求，金融危機背景下，資本更愿意流向安全的投資渠道，電信行業(yè)無疑是其選擇之一。

基金的背叛？

作為曾被認為是電信業(yè)重組中最受益的公司，去年三季度以來，中興通訊被基金抱團取暖。

但今年8月15日至今，高達60%的暴跌，不得不讓人懷疑有基金充當了“叛徒”。

中興通訊今年三季報披露，前十大無限售條件股東中，仍有7只基金，與半年報中持平；不同的是，每只基金有不同程度增倉。

其中，以博時價值增長基金增持最多，增持約1669.64萬股，成為第三大無限售條件股東。此外，上投阿爾法基金增持702.47萬股，融通新藍籌基金增持526.97萬股，增持最少的是中郵核心成長基金也有133.24萬股。

有媒體引用西南證券研究報告的數(shù)據(jù)分析認為，第三季度，基金不但沒有充當“叛徒”，反而對中興通訊的態(tài)度比上半年更加積極。因為與一季度相比，基金二季度合計增持2904.68萬股；而三季度僅以進入前十大無限售條件股東名單的基金統(tǒng)計，7只基金合計增持3855.11萬股，遠遠超過上個季度。

但實際上，今年第三季度，中興通訊受種種負面因素影響，遭到基金大量減持。wind數(shù)據(jù)顯示，重倉基金從154家銳減到54家，整整少了100家，持股量從57.9%減少到34.9%，列于當期前十大遭基金大量減持股票榜前列。

為何中興通訊前十大無限售條件股東顯示的7只基金都大幅增持呢？答案很簡單，因為公司7月初進行了2007年度利潤分紅——每10股轉增4股派發(fā)2.5元現(xiàn)金(含稅)，并于7月10日除權，因此，三季報中出現(xiàn)所謂的基金三季度不減反增的假象。

事實上，7只基金中，除二季度大量減持的博時價值、上投阿爾法、融通新藍籌有所增持外，中郵核心、上投內需動力、華夏紅利都進行了較大幅度的減持，減持力度300萬-500萬股。

11月12日，因當日漲跌幅偏離10.75%，深交所公布的交易龍虎榜上，買入前5大席位中，前四大席位為機構席位，且皆為凈買入，當天合計買入10458萬元，而當日賣出前五大席位也是機構專用席位，同樣為凈賣出，但僅第一大賣出席位便賣出1.28億元，五大席位共計賣出2.02億元。

11月20日，中興通訊報收23.68元，漲2.64%，交易量繼續(xù)放大至27萬手，換手率達3.62%。