電訊盈科有限公司（下稱“電訊盈科”，00008.HK）昨日發(fā)布公告稱，港交所上市委員會于4月21日否決其分拆電訊業(yè)務，以商業(yè)信托形式上市的申請。市場普遍認為，有“小超人”之稱的李澤楷套現(xiàn)再次受挫。

分拆上市遭否

電訊盈科于今年3月21日發(fā)布公告表示，考慮分拆電訊業(yè)務以商業(yè)信托形式上市，并稱已與香港監(jiān)管機構商討相關監(jiān)管事宜。電訊盈科昨日表示，不同意上市委員會所做的裁決，“認為該裁決所持的理據(jù)并不充分”。電訊盈科將就裁決提出上訴，并要求上市復核委員會復核。

此次分拆，李澤楷仿效其父。李嘉誠今年初分拆粵港貨柜港口業(yè)務，在新加坡以商業(yè)信托形式成功上市集資61億美元。香港未有商業(yè)信托模式，監(jiān)管機構一時備受詬病。電訊盈科則在3月29日的公告稱，最愿意在香港以商業(yè)信托形式分拆上市。

然而，“小超人”出師不利。電訊盈科對否決理由只字不提，港交所發(fā)言人昨日向《第一財經(jīng)日報》表示，上市委員會將否決理據(jù)告知申請人，由申請人自行決定披露與否。港交所對個案不予評論，但如港交所行政總裁李小加早前所稱，港交所仍在積極研究商業(yè)信托架構的形式。

此次分拆電訊盈科的核心資產(chǎn)電訊業(yè)務上市，市場普遍認為是李澤楷再次套現(xiàn)的行動。2000年，李澤楷以280億美元的作價從英國大東電報局手中并購香港電訊公司，成為電訊盈科前身。以昨日收市價3.14港元計算，電訊盈科現(xiàn)市值為233億港元，公司市值下跌近九成。

數(shù)次“脫手”無果

李澤楷入主電訊盈科逾十年，已數(shù)次意欲出售電訊盈科核心業(yè)務。

2006年，電訊盈科獲財團以超過500億港元洽購電訊盈科資產(chǎn)，但遭當時第二大股東已并入聯(lián)通的網(wǎng)通反對。同年7月，有“紅籌股之父”的梁伯韜以私人身份，斥資91.6億港元欲收購電訊盈科22.6%股權，但幕后支持人被曝為其父李嘉誠。李澤楷表示對父親參與交易感到遺憾，同年11月底交易遭股東大會否決。

金融海嘯前，電訊盈科宣布將核心電訊、媒體和咨訊科技業(yè)務重組為新公司HKT，并邀約投資者競投HKT最多45%股權。但因受金融海嘯影響無果而終。

最戲劇化的一次收購發(fā)生在2009年。李澤楷聯(lián)同第二大股東聯(lián)通，以每股4.2港元提出私有化，并一度將作價提高至4.5港元。私有化提議于2009年2月獲得通過，但隨后爆出“種票”風波，并兩度與香港證監(jiān)會訴諸法院，最終因私有化有效期限過期而失效。在此期間，李澤楷居所與公司曾遭香港警方搜查。

正因上述往跡，其分拆上市的舉動市場理解為套現(xiàn)。為表明無意脫手電訊盈科，李澤楷于3月23日以2730萬港元增持818.6萬股股份，令其持股比例由27.09%增加至27.2%。