2月17日下午消息（蔣均牧）國(guó)際金融信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch Ratings）已將中興通訊長(zhǎng)期外幣及本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)（IDR）從“BB+”下調(diào)至“BB-”，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定（Stable）”。

“降級(jí)反映了中興信貸額度的下降趨勢(shì)，由于該公司致力于通過積極的營(yíng)銷推廣增加手機(jī)出貨量。”惠譽(yù)亞太電信傳媒和技術(shù)團(tuán)隊(duì)主管Kevin Chang指出。

2011年前三季度，中興的經(jīng)營(yíng)EBIT（息稅前利潤(rùn)）率從一年前的4%下降至1.8%，自由現(xiàn)金流（FCF）持續(xù)為負(fù)數(shù)，盡管收入增長(zhǎng)超過25%。最近12個(gè)月的總債務(wù)對(duì)經(jīng)營(yíng)EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）比例則從2010年底的3.2倍激增至2011年9月底的7.7倍。

惠譽(yù)預(yù)測(cè)中興的2011-2013年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將遠(yuǎn)遜于機(jī)構(gòu)此前預(yù)期，經(jīng)營(yíng)EBITDA平均約為6.5億美元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流調(diào)整后的杠桿超過4倍。自由現(xiàn)金流和派息前自由現(xiàn)金流利潤(rùn)率將維持在負(fù)數(shù)，作為需要大量經(jīng)營(yíng)資本來支撐收入增長(zhǎng)的結(jié)果。

通過龐大的研發(fā)投資和成本優(yōu)勢(shì)帶來的優(yōu)惠價(jià)格，中興已躋身全球五大電信設(shè)備供應(yīng)商之列。然而該公司為取得歐洲和北美市場(chǎng)市場(chǎng)份額的推廣導(dǎo)致2011年盈利能力下降。

惠譽(yù)表示，若中興公布的業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)EBITDA低于6億美元、經(jīng)營(yíng)EBIT率小于2%，或經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流調(diào)整后的杠桿超過6倍，會(huì)考慮進(jìn)一步調(diào)低平級(jí)。