近日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了廣東通宇通訊股份有限公司(通宇通訊)首發(fā)股票招股書申報稿。通宇通訊主營業(yè)務(wù)為移動通信系統(tǒng)中的通信天線及射頻器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。記者查閱招股書申報稿時發(fā)現(xiàn)，其2010年補(bǔ)繳的一筆巨額稅款語焉不詳，引起投資者猜測與質(zhì)疑。而2009年度受印度“安全門”事件影響，公司銷量大挫96%，迄今提振不多。

A 過分依賴印度市場

“安全門”事件中重創(chuàng)96%銷量

招股書顯示，通宇通訊位于廣東省中山市，是國內(nèi)較早從事通信天線制造的企業(yè)之一。公司主營業(yè)務(wù)為通信天線及基站射頻器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。本次擬公開發(fā)行3000萬股流通股，發(fā)行后總股本為12000萬股。募投資金主要用于基站天線產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)、射頻器件產(chǎn)品建設(shè)、微波天線產(chǎn)品建設(shè)三個項(xiàng)目。

據(jù)招股書，公司產(chǎn)品銷往全球50多個國家和地區(qū)。隨著國際市場的拓展，公司產(chǎn)品的海外市場拓展和出口勢必會受到更多國際貿(mào)易保護(hù)政策的影響，這對公司銷售收入的增長帶來一定的風(fēng)險。而報告期內(nèi)，由于公司主要出口國家變化較大，銷量已經(jīng)大受負(fù)面影響——2010 年受印度通信設(shè)備“安全門”事件影響、2011 年受印度電信丑聞的影響，銷量重創(chuàng)96%。“安全門”事件源自2009年12月，印度對進(jìn)口電信設(shè)備訂單實(shí)施安全審查制度，印度電信運(yùn)營商和國外電信設(shè)備廠商簽訂的訂單必須得到印度電信部的安全審查許可。2010年4月28日，印度通信部正式禁止該國移動運(yùn)營商進(jìn)口由華為和中興等中國廠商生產(chǎn)的任何設(shè)備；2010年7月7日，印度政府制定了一份包含通宇通訊在內(nèi)的26 家電信設(shè)備供應(yīng)商名單，并決定在其新網(wǎng)絡(luò)安全規(guī)則實(shí)施前，暫時禁止印度電信運(yùn)營商購買名單所列供應(yīng)商的設(shè)備；2010年7月28日，印度電信部在其主頁上發(fā)布了最新的安全審查規(guī)定細(xì)則，印度電信運(yùn)營商可恢復(fù)進(jìn)口中國電信設(shè)備，但新規(guī)部分條款較為嚴(yán)苛。

受此影響，通宇通訊在印度市場銷售收入急劇下降——由2009年的15554.05萬元下降到2010年的3510.56萬元和2011年的561.86 萬元。兩年內(nèi)，下降幅度達(dá)96.39%。而由于印度市場占比的重要性，同期該公司的凈利潤也隨之下滑、收入增長幾乎停滯。以凈利潤來看，公司2009年、2010年和2011年分別為10128.5萬元、7143.8萬元、7370.4萬元；歸屬母公司凈利潤分別為10132.97萬元、7180.33萬元和7370.43萬元。凈利潤水平下降近30%。對此重創(chuàng)，招股書中認(rèn)為“隨著印度‘安全門’事件的解決，公司在印度市場的銷售額將逐步恢復(fù)到正常水平。”但現(xiàn)實(shí)情況卻沒公司預(yù)期樂觀，銷售數(shù)據(jù)顯示2011年印度市場仍未恢復(fù)——截至2011年度，印度市場銷售額僅為561.86 萬元，只有2009年度的3.6%。未來，應(yīng)對出口國家的變化，公司如何調(diào)整以應(yīng)對凈利潤下滑？招股書稱已增大對印度之外海外市場的比例。但收效如何？還有待投資者觀察。

B 約3000萬補(bǔ)稅語焉不詳

引投資者擔(dān)憂質(zhì)疑

招股書申報稿還顯示，該公司曾于2010年度補(bǔ)繳巨額企業(yè)所得稅款，但對于拖欠稅款的原因，公司并未給出過多說明，只以當(dāng)?shù)匾患垺渡娑愂马?xiàng)證明》帶過。

據(jù)招股說明書，2011年、2010年、2009年企業(yè)應(yīng)交稅費(fèi)余額分別為：1765.86萬元、 1741.80萬元和4968.00萬元。其中2009年應(yīng)交稅費(fèi)余額較大，是2011年的2.8倍。對此，招股書解釋為“主要原因是公司補(bǔ)提2008年度應(yīng)交企業(yè)所得稅502.81萬元，該稅款于2010年5月31日繳納，并繳納企業(yè)所得稅滯納金87.99萬元。”

同時，一份《涉稅事項(xiàng)證明》也在2011年3月28日由中山市地方稅務(wù)局火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)稅務(wù)分局出具，稱該公司于2010年5月分別補(bǔ)繳2007年度企業(yè)所得稅2073.24萬元、2008年度企業(yè)所得稅502.8萬元——則該公司兩年共計(jì)欠企業(yè)所得稅達(dá)2576萬元，拖欠費(fèi)用僅滯納金部分就高達(dá)836.43萬元。補(bǔ)繳稅款和滯納金總計(jì)3400多萬元。地方稅務(wù)局為何能容忍此巨額補(bǔ)稅拖兩三年才入庫？公司為何寧可滯納金高達(dá)800多萬元也要至2010年補(bǔ)繳？招股書沒充分解釋。

而根據(jù)以往IPO過程中上市公司暴露出的稅務(wù)問題，如果是由于當(dāng)期未申報后期進(jìn)行補(bǔ)繳的，則其性質(zhì)令投資者懷疑。此前申科軸承、魚躍醫(yī)療等公司，都曾因補(bǔ)稅牽出涉嫌偷稅漏稅的媒體質(zhì)疑。

以申科軸承為例，公司在2010年所繳納的1700萬稅款大部分是2010年以前的所得稅費(fèi)用，招股書解釋為“受金融危機(jī)的影響，公司2008 年和2009 年繳納所得稅確有困難，經(jīng)諸暨市地方稅務(wù)局認(rèn)可，同意公司分期繳納相關(guān)稅款。”但財(cái)務(wù)報表顯示，公司2008、2009年恰恰現(xiàn)金存款最多。投資快報還據(jù)相關(guān)疑點(diǎn)分析指出，補(bǔ)繳稅款中還有2008年以前的稅款，很難想象地方稅務(wù)局會容許一個公司將至少兩年(2008年及2007年)的上千萬元稅款，掛了3年賬才繳入國庫。因此，申科軸承可能涉嫌偷稅漏稅，但是在上市以前進(jìn)行了補(bǔ)交。

無獨(dú)有偶的是，著名“財(cái)務(wù)偵探”、“打假專家”夏草2008年也曾關(guān)注到魚躍醫(yī)療的稅務(wù)問題。該公司2007年度“支付稅費(fèi)”高達(dá)6722萬元，而前兩年這個數(shù)字只有670萬元、577萬元，他查詢發(fā)現(xiàn)該公司各年所得稅費(fèi)用基本在0.2億元左右，為什么前兩年稅費(fèi)只繳納600多萬元？他推測這或因?yàn)樵摴敬嬖趪?yán)重偷漏稅行為，2007年度補(bǔ)繳了6000多萬元的企業(yè)所得稅。

C 發(fā)行新股應(yīng)三年內(nèi)無重大違規(guī)

對巨額補(bǔ)稅公司當(dāng)及時補(bǔ)充說明

針對魚躍醫(yī)療案例，夏草曾指出：“企業(yè)在發(fā)行前臨時大量補(bǔ)繳過往稅款，數(shù)額巨大，又缺乏合理性說明，即使稅務(wù)部門出具了合法納稅的意見，仍然令人無法信服，亦將面臨審核風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)該給出更具體的解釋。”

另有業(yè)內(nèi)人士提出，據(jù)證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，公司公開發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；且“發(fā)行人最近36個月內(nèi)不得違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)。”最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為。如按通宇通訊2010年補(bǔ)稅完畢，稅務(wù)合規(guī)的話，是否至少要等到2013年公司才嚴(yán)格算“三年內(nèi)無重大違規(guī)行為”？