核心提示：當記者在成都市電信路一群老舊的辦公樓中找到艾普網(wǎng)絡(luò)總部時，其辦公室主任拒絕了記者的采訪要求。

日前，成都資本圈內(nèi)盛傳一則消息：四川省艾普網(wǎng)絡(luò)有限公司（簡稱“艾普網(wǎng)絡(luò)”）擬改制為股份公司，并于2014年12月31日在中國A股市場公開發(fā)行股票并上市。

據(jù)記者調(diào)查，艾普網(wǎng)絡(luò)的“上市”更像是一個“圈錢”噱頭。目前，其已經(jīng)向眾投資機構(gòu)發(fā)行股份，但機構(gòu)也在把股份向普通投資者轉(zhuǎn)讓。同時，租用電信和聯(lián)通帶寬的艾普網(wǎng)絡(luò)，正在以低于同行的價格，把帶寬分銷給零散的客戶，其從客戶那里獲得的預(yù)付款越來越多。

然而，無論是投資者還是預(yù)付費用戶，對已經(jīng)存在了12年的艾普網(wǎng)絡(luò)知之甚少。

當記者在成都市電信路一群老舊的辦公樓中找到艾普網(wǎng)絡(luò)總部時，其辦公室主任拒絕了記者的采訪要求。

艾普圈錢術(shù)？

2011年底，艾普網(wǎng)絡(luò)引進九鼎，注冊資金由原來的4000萬元，增加到4878.0488萬元。據(jù)記者獲得的協(xié)議資料顯示，其中，蘇州天微鐘山九鼎投資中心以貨幣方式認繳515.122萬元，占股10.56%，實際出資2552萬元；廈門鴻泰九鼎股權(quán)投資認繳297.9512萬元，占股6.11%；實際出資1476.1萬元；北京含光九鼎投資中心認繳64.9756萬元，占股1.33%，實際出資321.9萬元。

以2011年艾普網(wǎng)絡(luò)凈利潤大約為5000萬元推算，九鼎投資艾普網(wǎng)絡(luò)的PE約為5倍。

2012年1月13日，艾普網(wǎng)絡(luò)召開2012年度第一次股東會，會議決議通過了一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓：成都國滔投資合伙企業(yè)（簡稱“國滔投資”）將其持有的艾普網(wǎng)絡(luò)22.55%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給成都川滔投資合伙企業(yè)（簡稱“川滔投資”），轉(zhuǎn)讓價格為2750萬元。

2012年3月28日，艾普網(wǎng)絡(luò)召開2012年度第三次股東會，會議決議通過了三筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓：川滔投資將其所持的四川省艾普網(wǎng)絡(luò)有限公司7.5%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給現(xiàn)有股東之外的其他方，其中2.5%轉(zhuǎn)給成都合滔投資合伙企業(yè)，對價為304.878萬元；2.5%轉(zhuǎn)給成都眾滔投資合伙企業(yè)，對價為304.878萬元；2.5%轉(zhuǎn)給成都永安信股權(quán)投資基金中心，對價為625萬元。

其簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中這樣寫道，“鑒于2014年12月31日前在中國A股證券市場公開發(fā)行股票并上市。”

艾普主要的資金來源，除了股權(quán)融資還有預(yù)收服務(wù)費。

國家對信息傳輸行業(yè)實行嚴格的許可證管理制度，市場準入須經(jīng)國家工業(yè)和信息化部及其政府授權(quán)部門批準。2010年底，艾普網(wǎng)絡(luò)稱，已獲準在全國11個重點城市建設(shè)經(jīng)營寬帶網(wǎng)絡(luò)，在線用戶已經(jīng)超過50萬，覆蓋超過200萬戶。

目前艾普網(wǎng)絡(luò)的總資產(chǎn)已經(jīng)超過6億元，但是資產(chǎn)負債率高達80%，其中幾乎沒有銀行貸款，負債多是對寬帶用戶的預(yù)收款。艾普目前發(fā)展的客戶，最長繳納了4年的服務(wù)費。

走馬燈式的股東

盡管艾普給出了上市的預(yù)期，但市場傳言，機構(gòu)投資艾普網(wǎng)絡(luò)之后，隨即以10倍的PE向投資者出售。而記者查閱資料顯示，此前艾普股東頻繁更換，轉(zhuǎn)讓價格一直不高，跟5倍、10倍PE以及上市計劃形成鮮明對比。這一切似乎均表明機構(gòu)入股并不意味著看好艾普網(wǎng)絡(luò)，為的只是賺個快錢。

艾普網(wǎng)絡(luò)于2000年4月26日注冊成立，成立之初注冊資本為500萬元。股東出資為實物出資，主要設(shè)備是路由器、光纖收發(fā)器和光發(fā)射機。

該公司成立時的原始股東有6個：現(xiàn)任董事長李嘉的成都華電電子技術(shù)研究所（簡稱“研究所”）和成都華電科技有限公司（簡稱“成都華電”）分別持股20%和10%，四川省電子工業(yè)廳后勤綜合服務(wù)中（簡稱“工業(yè)廳后勤”）、周明天、康昭勛、曾昱分別持股20%、10%、20%、20%。

艾普在成立后的次月，曾昱將艾普網(wǎng)絡(luò)10%的股份全部轉(zhuǎn)讓給成都華電，成都華電增資500萬元之后，持有艾普網(wǎng)絡(luò)65%的股份。

當年的10月11日，工業(yè)廳后勤和研究所分別將持有艾普網(wǎng)絡(luò)的5%、10%的股份，轉(zhuǎn)讓給成都華電。

轉(zhuǎn)讓完成之后，艾普網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋撼啥既A電80%，工業(yè)廳后勤5%，周明天5%，康昭勛10%。

而在2000年12月5日，艾普網(wǎng)絡(luò)股東會議決議，所有股東將所持艾普網(wǎng)絡(luò)一半的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新股東成都蜀都投資管理有限責任公司（簡稱“成都蜀都”）。

完成轉(zhuǎn)讓后，成都蜀都控股艾普網(wǎng)絡(luò)50%股權(quán)。成都蜀都的楊林，取代李嘉，成為艾普網(wǎng)絡(luò)董事長。

2003年，股份又再次向李嘉集中。成都華電、工業(yè)廳后勤、康昭勛和周明天分別將所持37.5%、5%、5%和2.5%的艾普網(wǎng)絡(luò)股權(quán)，以825萬元、110萬元、110萬元和55萬元的金額，全部轉(zhuǎn)讓給李嘉旗下的四川省艾普信息傳播股份有限公司（簡稱“艾普信息”）。李嘉間接控制的股份達到50%。

2005年，成都蜀都將所持艾普網(wǎng)絡(luò)股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給四川舒卡特纖維股份有限公司，轉(zhuǎn)讓價格為1.12元/股。

轉(zhuǎn)讓完成之后，艾普信息和四川舒卡各持艾普網(wǎng)絡(luò)50%的股份。

2008年，四川舒卡將所持艾普網(wǎng)絡(luò)股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給成都華溪科技有限公司，轉(zhuǎn)讓價格為0.4084元/股，股權(quán)轉(zhuǎn)讓總額為449.285萬元。當事雙方簽署的這份保密協(xié)議，鮮為外人知。

轉(zhuǎn)讓完成之后，艾普信息和成都華溪在艾普網(wǎng)絡(luò)的股份比例均為50%。

而2009年4月，成都華桂網(wǎng)絡(luò)有限公司以1元的價格向艾普網(wǎng)絡(luò)增資1800萬元，控股45%。增資之后，艾普信息持股27.5%，成都華溪持股27.5%。

沒過多久，又發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2009年6月29日，成都華溪將所持艾普網(wǎng)絡(luò)27.5%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給李嘉的成都國滔網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。

2010年12月21日，四川省艾普投資股份有限公司（由艾普信息更名而成）將所持四川省艾普網(wǎng)絡(luò)有限公司27.5%股權(quán)在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓掛牌價2750萬元。在公告期內(nèi)無競價。12月30日，國滔投資以掛牌價受讓該股權(quán)。

據(jù)記者了解，國滔投資獲得的這部分股權(quán)也通過中介向社會普通投資者轉(zhuǎn)讓，價格為盈利能力的10倍。