北京時(shí)間1月8日晚間消息，宏達(dá)電公布了2012財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)，其中每股攤薄收益僅為1.21元臺(tái)幣，環(huán)比下滑達(dá)70%，同比減少達(dá)90%。國(guó)外多家投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為該業(yè)績(jī)結(jié)果符合預(yù)期，不過(guò)對(duì)于HTC目標(biāo)股價(jià)的定位分歧巨大，從300至100多元新臺(tái)幣的都有。這些投資銀行一致認(rèn)為，HTC推出的M7智能手機(jī)將成為其中的關(guān)鍵。

摩根士丹利看好HTC的營(yíng)銷和執(zhí)行能力，認(rèn)為中國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)將給該公司帶來(lái)好消息，并預(yù)計(jì)HTC營(yíng)收在今年首季將穩(wěn)步上升。匯豐證券指出，由于庫(kù)存回補(bǔ)和零組件供應(yīng)疑慮，預(yù)計(jì)今年首季HTC的營(yíng)收將低于預(yù)期。瑞銀證券則表示，5英寸機(jī)型競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈，因此HTC在中國(guó)市場(chǎng)的策略仍需重點(diǎn)關(guān)注功能機(jī)換機(jī)潮。

野村證券表示，HTC去年第四季度的業(yè)績(jī)符合預(yù)期，而中國(guó)市場(chǎng)近期存在智能機(jī)庫(kù)存調(diào)整需求，不過(guò)由于中國(guó)品牌廠商已經(jīng)推出了高配置產(chǎn)品搶占中端市場(chǎng)，這必須引起HTC的重視。野村證券認(rèn)為，HTC仍將面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性的挑戰(zhàn)，不過(guò)后期將有產(chǎn)品周期推動(dòng)，因此維持該公司股票“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)定為255元新臺(tái)幣。野村證券預(yù)計(jì)HTC將在2月份的MWC（MobileWorldCongress，移動(dòng)通信世界峰會(huì)）上發(fā)布新一代旗艦智能機(jī)M7。

匯豐證券認(rèn)為，HTC去年第四季度的業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。2012年第四季度，盡管HTC推出了新產(chǎn)品，但平均產(chǎn)品單價(jià)比前一個(gè)季度減少了7%，匯豐預(yù)計(jì)該季度HTC智能手機(jī)總出貨量為750萬(wàn)部。

匯豐分析師表示，由于庫(kù)存回補(bǔ)可能主要集中在低端機(jī)型，再加上高端零組件面臨供應(yīng)緊缺考驗(yàn)，預(yù)計(jì)今年首季HTC智能手機(jī)出貨量?jī)H為780萬(wàn)部，低于市場(chǎng)預(yù)期的1000萬(wàn)部，出貨量環(huán)比增長(zhǎng)率為0至5%。匯豐預(yù)計(jì)，被HTC寄予厚望的旗艦產(chǎn)品M7將在MWC亮相，不過(guò)由于產(chǎn)品定位相同，該產(chǎn)品將面臨三星新一代旗艦機(jī)型GalaxyS4的激烈競(jìng)爭(zhēng)，因此繼續(xù)維持HTC股票“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)定為140元新臺(tái)幣。

瑞銀證券預(yù)計(jì)，今年首季HTC營(yíng)收將環(huán)比增長(zhǎng)15%，智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)10.5%，平均產(chǎn)品單價(jià)提高4.2%，但2013年全年的凈利潤(rùn)將下滑46%，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)度經(jīng)從去年第四季度的27%下滑至17%，原因是HTC針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的策略并未聚集在智能手機(jī)取代功能手機(jī)的換機(jī)潮中。

瑞銀證券同時(shí)表示，市場(chǎng)對(duì)HTC旗下Butterfly、DroidDNA兩款產(chǎn)品的需求預(yù)期可能過(guò)于樂(lè)觀，由于高端機(jī)型受眾群體有限，再加上今年CES展5英寸智能手機(jī)帶來(lái)的巨大沖擊，因此重申HTC股票“賣出”評(píng)級(jí)。不過(guò)在新機(jī)型和Beats貢獻(xiàn)下，瑞銀證券將HTC2013年、2014年每股攤薄收益預(yù)期分別上調(diào)38.5%、30.0%至14.44元新臺(tái)幣、13.70元新臺(tái)幣，同時(shí)將該公司目標(biāo)股價(jià)從120元新臺(tái)幣上調(diào)至166元新臺(tái)幣。

摩根士丹利的看法較為樂(lè)觀，維持HTC股票“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)股價(jià)定為333元新臺(tái)幣。摩根士丹利預(yù)計(jì)，HTC今年在美國(guó)市場(chǎng)的占有率將小幅回升，中國(guó)市場(chǎng)的換機(jī)潮將提升HTC產(chǎn)品的周期和利潤(rùn)，而該公司在營(yíng)銷策略、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)管理以及執(zhí)行力方面的優(yōu)勢(shì)，將使其在未來(lái)兩個(gè)季度有優(yōu)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)。此外，在Butterfly頗受好評(píng)的情況下，HTC有望縮短與三星產(chǎn)品在顯示屏品質(zhì)上的差距。至于M7可能會(huì)在MWC亮相，預(yù)計(jì)將展現(xiàn)強(qiáng)勁的創(chuàng)意設(shè)計(jì)，該產(chǎn)品很可能在第一季度末放量，并推動(dòng)當(dāng)季營(yíng)收增長(zhǎng)。