北京時間6月5日下午消息，摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂(Katy Huberty)周一發(fā)布研究報告稱，低價iPhone非但不會壓低蘋果公司的毛利率，反而會推升這一重要的財務(wù)指標。

蘋果公司股價之所以連續(xù)7個月陷入頹勢，主要原因是市場擔(dān)心該公司令人羨慕的毛利率可能會因為低價iPhone而受到?jīng)_擊。在去年秋天推出一系列新產(chǎn)品后，蘋果公司的毛利率已然開始萎縮。

但休伯蒂卻在報告中表示，完全不必擔(dān)心這種情況。根據(jù)她的計算，低價iPhone反而會推升蘋果公司的毛利率。

她認為，倘若iPhone的擁有成本降低，將會有更多人購買這種產(chǎn)品。而即使是低價iPhone，其毛利率仍將遠高于蘋果公司的其他產(chǎn)品，因此最終的實際效果反而會推升該公司的毛利率。

休伯蒂在報告中稱，如果蘋果公司在2013年下半年賣出1億部iPhone，其中有50%為新款低價iPhone，且這款手機的起價為399美元，測算出的毛利潤和毛利率將分別較摩根士丹利現(xiàn)有的模型(銷量為7700萬部)高出6%和0.1個百分點。

而由于蘋果公司正在部分地區(qū)降低型號較老的iPhone 4的售價，因此當(dāng)前季度也將出現(xiàn)類似的情況。雖然iPhone 4的降價會把蘋果公司的平均設(shè)備單價拉低14%，但最終卻會推動該公司6月季度的毛利率增長0.3個百分點。

休伯蒂的報告還有另外一個看似矛盾的結(jié)論：按照她的預(yù)測，iPad mini和Mac的銷量增速可能放緩，倘若果真如此，蘋果公司6月季度的毛利率最多可能增長0.9個百分點。

這一切都源于兩大因素，一個是蘋果公司的產(chǎn)品組合，另外一個則是iPhone的超高利潤率——即使是低價iPhone，仍將實現(xiàn)令業(yè)界羨慕的毛利率。

休伯蒂預(yù)計，低價iPhone的裸機價格為399美元，大約比一線中國智能手機廠商的旗艦手機均價(405美元)低了6美元。

但該公司仍有回旋余地。休伯蒂的模型顯示，只要低價iPhone的零售價高于349美元，蘋果公司的毛利潤都將增加；只要高于393美元，毛利率也將隨之增加。