本周關(guān)注重點(diǎn)：周四清晨蘋果財(cái)報(bào)。蘋果一季報(bào)將于美國(guó)東部時(shí)間23號(hào)（周三）下午5時(shí)，對(duì)應(yīng)北京時(shí)間為周四早上6時(shí)發(fā)布，1Q利潤(rùn)、iPhone、iPad銷售數(shù)據(jù)及2Q展望，均為關(guān)注重點(diǎn)。目前A股蘋果供應(yīng)鏈經(jīng)過大半年的調(diào)整后正等待催化劑，尤其一、二季度財(cái)報(bào)為供應(yīng)鏈重要考驗(yàn)。我們判斷若蘋果2Q展望不低于市場(chǎng)預(yù)期，則有望成為蘋果供應(yīng)鏈重要催化劑，否則仍需等待iPhone6備貨的進(jìn)一步明確。

LED旺季景氣迅速攀升。LED照明正處于20%~50%的高速滲透期，2Q還有背光源需求疊加，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)景氣加速。國(guó)內(nèi)芯片公司擴(kuò)產(chǎn)幅度大，在資本的配合下，有望抓住行業(yè)景氣，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。LED芯片作為強(qiáng)周期行業(yè)，目前“行業(yè)景氣、市值空間”兩個(gè)投資邏輯依然成立，我們維持板塊波動(dòng)上行的判斷，維持聚焦“芯片彈性+渠道成長(zhǎng)”的投資建議。

市場(chǎng)回顧與策略展望。上周A股申萬電子上漲1.4%，強(qiáng)于滬深300（-2.0%），強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指（+1.0%）。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲3.2%，臺(tái)灣電子指數(shù)上漲1.2%，恒生資訊科技指數(shù)下跌-0.3%。消費(fèi)電子成長(zhǎng)分化、LED周期明確上行，聚焦空間龐大、增長(zhǎng)持續(xù)加速的子行業(yè)與個(gè)股，核心成長(zhǎng)股的回調(diào)即提供配置良機(jī)。核心組合：LED芯片、歐菲光、聚飛光電、歌爾聲學(xué)、立訊精密。

每周精選圖表：1Q14全球NB出貨。根據(jù)DIGITIMESResearch調(diào)查，臺(tái)廠與全球NB出貨季衰退幅度均較上季預(yù)估擴(kuò)大，分別為13.8%與14.2%，年衰退幅表現(xiàn)雖為過去5季最佳，但仍達(dá)6.8%與5.5%。

協(xié)會(huì)及研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)

DIGITIMES：三星GalaxyS5拆解，成本約256美元。

DRAMexchange：內(nèi)存價(jià)格指數(shù)DXI上周上漲3.53%。

DisplaySearch：3月下旬面板價(jià)格上漲。

LEDInside：LEDXChip指數(shù)下跌1.59%，Package指數(shù)下跌4.30%。

業(yè)內(nèi)動(dòng)態(tài)

EMS：蘋果營(yíng)收貢獻(xiàn)破2兆，鴻海單一客戶對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)占比提升到50.63%。

IC設(shè)計(jì)：博通、高通掀無線芯片戰(zhàn)雙方積極布局。

IC設(shè)計(jì)：蘋果擴(kuò)大自制版圖，傳采用28納米制程Wi-Fi芯片。

IC設(shè)計(jì)：手機(jī)、平板芯片撐腰，聯(lián)發(fā)科2Q正面看。

IC設(shè)計(jì)：英特爾財(cái)報(bào)打頭陣，1Q已出貨500萬顆平板芯片。

晶圓制造：臺(tái)積電一年四季營(yíng)收步步高，3Q、4Q保證再往上。

晶圓制造：臺(tái)積電新制程頻傳捷報(bào)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)須得更謹(jǐn)慎。

面板：面板1Q營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，2Q持續(xù)看俏。

觸摸屏：臺(tái)面板廠勢(shì)力崛起，陸觸控龍頭全力反制，友達(dá)On-Cell卷土重來。

PCB：PCB技術(shù)革命在即，供貨商應(yīng)扮演更主動(dòng)角色。

PCB：三星GalaxyS5首賣告捷，高階HDI再傳供不應(yīng)求。

儲(chǔ)存器：三星、SK海力士如沐春風(fēng)，從競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)產(chǎn)轉(zhuǎn)向獲利。

智能手機(jī)：智能型手機(jī)1Q出貨優(yōu)于預(yù)期，帶動(dòng)供應(yīng)鏈出貨成長(zhǎng)。

平板電腦：與蘋果爭(zhēng)平板王位，三星市占率全速追擊。