電子投資主軸：龐大空間、加速明朗的細(xì)分板塊。我們認(rèn)為，A股電子行業(yè)享受高估值的根源在龐大空間可支撐細(xì)分板塊增速不斷加快，大空間、高增速將持續(xù)作為電子行業(yè)投資主軸，也仍將享受高估值，建議關(guān)注基本面加速、市場空間龐大的三個細(xì)分行業(yè)：LED、集成電路、汽車電子。

LED：景氣加速明確、業(yè)績持續(xù)釋放。LED照明目前處于20%~50%的高速滲透區(qū)間，我們重申LED板塊景氣明確上行、業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績環(huán)比提升的判斷，維持聚焦“渠道成長+周期彈性”的觀點。

集成電路：關(guān)注政策變化及優(yōu)勢企業(yè)。數(shù)千億龐大市場空間、較小的市場份額為大陸廠商提供了長足成長空間，而國資入場、補貼加強將驅(qū)動大陸集成電路行業(yè)增速提升，集成電路行業(yè)將在國家意志、自身積累的基礎(chǔ)上進入加速成長期。建議2014年行業(yè)政策的變化，并關(guān)注規(guī)模、技術(shù)、戰(zhàn)略地位優(yōu)勢企業(yè)。

市場回顧與策略展望。上周A股申萬電子下跌4.1%，弱于滬深300（-0.3%），強于創(chuàng)業(yè)板指（-6.3%）。費城半導(dǎo)體指數(shù)下跌0.9%，臺灣電子指數(shù)上漲2.6%，恒生資訊科技指數(shù)下跌4.8%。消費電子成長分化、LED行業(yè)周期明確上行，聚焦基本面增長持續(xù)加速的子行業(yè)與個股，核心成長股的回調(diào)即提供配置良機。核心投資組合：LED芯片、歐菲光、聚飛光電、歌爾聲學(xué)、立訊精密。

每周精選圖表：蘋果新專利：雙圖像傳感器攝像頭。這項上周四公布的專利申請日期為2011年12月20日，其中詳述了采用2個獨立圖像傳感器的攝像頭：分別捕捉亮度和色度，并最終合成圖像。而且將攝像頭一分為二還能有效減少每個模塊的厚度，相比將兩顆傳感器置入同一模塊的攝像頭更薄，而且能有效提升信噪比，并減輕濾光鏡造成的色彩復(fù)現(xiàn)問題，組裝成本也更省。蘋果描述，該設(shè)計的主要目的即是為了滿足筆記本電腦或手機的輕薄化趨勢。