■本周主要觀點摘要：我們依舊堅定看好蘋果和其產業(yè)鏈上公司，繼續(xù)看好歌爾聲學、立訊精密、大族激光、超聲電子、金龍機電。重點配臵和關注：德賽電池、欣旺達、環(huán)旭電子、安潔科技和露笑科技。

金龍機電、欣旺達和大族激光剛剛啟動，未來空間和彈性依舊非常大。

從產業(yè)鏈驗證，我們預計金龍機電線性馬達今年在3000w只以上，并有上調空間。公司馬達凈利率未來預計提升到30%以上。公司收購的博一光電四月份凈利達到1500萬，全年有望超過對賭協(xié)議一倍；甲艾馬達未來將做馬達組件，附加值也會提升。欣旺達新切入北美客戶5.5寸手機，份額將大幅超過市場預期，預計全年訂單超過10億，國產高端機供不應求，50%以上增長。成立青海新能源公司，明確切入光伏儲能以及動力類電池萬億級藍海市場，全球業(yè)績高增長。大族激光，短期邏輯看好蘋果打標設備4月底預計開始發(fā)貨，中期邏輯看好藍寶石切割設備，我們預計公司在手機藍寶石切割將達到70%~80%，iwatch將達到50%，長期邏輯來看，隨著精密制造工藝復雜化，蘋果產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)將引入激光自動化技術。我們推測僅震動馬達激光加工采購將達近2億元。

非蘋果產業(yè)鏈對于蘋果新特性的模仿和需求促生了其業(yè)務拓展和銷售增長。金屬機殼加工供小于求的趨勢也愈加明顯，根據產業(yè)鏈了解推測，勁勝股份CNC機臺今年將擴到900臺；指紋識別芯片封測大陸涉足者晶方科技和碩貝德，分屬蘋果產業(yè)鏈和非蘋果產業(yè)鏈。

上周我們組織東旭光電在上海和廣深地區(qū)和投資者進行一對一交流，通過交流和思考，我們認為，未來幾年上游材料和設備行業(yè)將成為大陸電子行業(yè)發(fā)展突破瓶頸的關鍵。

安防行業(yè)增長確定，基本面無憂：我們通過產業(yè)鏈上下游調研預測，大華股份上半年前端加后端總體出貨量增長90%，大華股份和海康威視上半年銷售和凈利增長40%-50%，下半年可以延續(xù)增長趨勢。行業(yè)雙寡頭格局不變，在B2C領域都會不同的互聯網戰(zhàn)略。

■上周市場回顧：電子板塊上周漲跌幅2.01%，跑贏滬深300指數1.90個百分點，年初以來累計上漲4.16%，跑贏滬深300指數11.96個百分點。上周子行業(yè)中半導體、元件、光學光電子、其他電子、電子制造漲跌幅分別為4.23%、0.36%、0.75%、3.05%、2.68%。

■上周行業(yè)與公司大事回顧：欣旺達青海設立子公司進軍動力類及儲能電池、興森科技與上海新陽合作承擔300毫米硅片項目、東旭光電與京東方簽訂協(xié)議占其60%以上面板生產用基板玻璃。多家公司本周將分派權益，除權除息。

■風險提示：系統(tǒng)性風險