摘要：  原訂2013年元臺幣旦合體為“新聯發(fā)科”的計劃若延宕，外資估計，此變量對于晨星沖擊，將遠大于聯發(fā)科。

關鍵字：  聯發(fā)科，  晨星，  電視芯片

原訂2013年元臺幣旦合體為“新聯發(fā)科”的計劃若延宕，外資估計，此變量對于晨星沖擊，將遠大于聯發(fā)科。

2013年1月1日，原本是聯發(fā)科技與晨星半導體、全球中低價智能型手機龍頭與電視芯片龍頭合并的大日子，但這樁臺灣購并史上金額第三高的喜事，卻將宣告延宕，甚至恐將出現變量。

2012年6月22日，聯發(fā)科董事長蔡明介與晨星半導體董事長梁公偉宣布兩家公司即將合并，這宗交易規(guī)模達新臺幣1140億元臺幣的合并案，將造就“新聯發(fā)科”成為中、韓電視與智能型手機雙龍頭，并躋身全球第四大芯片設計公司。

然而，這宗案子，卻正面臨中國與韓國“反托拉斯”法(編按：用以遏止壟斷行為，傷害商業(yè)環(huán)境或消費者權益)的難關。聯發(fā)科已于2012年6月底就對中、韓公平交易審核單位送出合并申請文件，照一般流程，10月底應能獲準。然而，時間進入12月，聯發(fā)科卻仍在苦苦等待中、韓的核準文件。

聯發(fā)科財務長顧大為證實，目前的確尚未取得中國與韓國的合并準許文件;以后續(xù)作業(yè)仍須兩周至四周計算，十二月十二日聯發(fā)科除了發(fā)表首款四核心手機芯片，可能也得宣布元臺幣旦合并跳票的消息。

強行合并，未必有利，可能還得退出金雞母市場

為什么兩家實質總部都在臺灣的芯片設計公司合并，還要中、韓相關單位的批準?拿不到批準，合并案真會破局?

9月底，聯發(fā)科總經理謝清江難得宴請臺灣媒體，提到合并進程時，坦言中、韓的反托拉斯法審核，將是決定合并成敗的關鍵。

原因很簡單，只要廠商在一地銷售金額、出貨量達當地規(guī)定，其合并案就要該政府核準。而聯發(fā)科若未取得中國核準而強行合并，最后被迫退出市場，就等于是告別占其營收五成的金雞母市場。

大和證券估計，聯發(fā)科2012年將拿下中國約45%的智能型手機芯片，超越高通(Qualcomm)在中國的38%;而晨星則是韓國三星與LG占65%至70%、以及中國品牌過半的電視芯片供應商。外資摩根士丹利(Morgan Stanley)估計，未來“新聯發(fā)科”在中、韓兩地的電視芯片市占率將達7至8成。

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“如果未經準許、強行合并，以后進到中國、韓國的所有產品，可能會面臨被課罰金、貨品遭到扣留、貨進不去等問題”，專精企業(yè)購并的執(zhí)業(yè)律師表示。如果“反競爭”議題不嚴重，提出合并申請后，通常中國約需時3個月、韓國只要1個月就能知道結果;但聯發(fā)科6月底就提出申請，歷時近半年還未通過，顯然兩地審理單位的疑慮相當高。

表面過關，被迫揭密 可能被要求公開營運資料

律師表示，新聯發(fā)科的合并申請有三種可能結果：一是繼續(xù)補齊文件后順利核準;二是任一國不核準、直接破局;三是表面上通過，但政府要求公開關鍵信息，例如營業(yè)秘密、或特定部門資料等。如果聯發(fā)科認為這些信息過于敏感、影響競爭，結果也同樣是破局。

因為反托拉斯法疑慮而告終的購并案不少。2008年9月，可口可樂宣布以24億美元購并中國匯源果汁，但時隔半年后，卻仍未通過審查，成為中國《反壟斷法》駁回首例。先前則有時代華納(Time Warner)與EMI合并案遭到歐盟反對，Google收購摩托羅拉手機(Motorola Mobility)也曾因反托拉斯疑慮而延宕。

中國手機芯片廠展訊、RDA向來是聯發(fā)科在價格策略上的大敵，如果中國商務部最后對聯發(fā)科祭出“有條件的合并”，勢必牽動2013年的決戰(zhàn)態(tài)勢。

但不論是合并延期或破局，都不是聯發(fā)科、晨星樂見的結果。6月底確定合并意向，幾乎是宣布隔天，兩家公司就針對合并展開準備。

未來的“新聯發(fā)科”，手機芯片由原聯發(fā)科團隊繼續(xù)領軍，梁公偉則將出任新公司副董事長，繼續(xù)領軍電視芯片部門。不過消息指出，手機、電視兩大部門之外的員工因應新公司組織調整，可能須重新面試，并同步進行人力精簡作業(yè)，據傳將以聯發(fā)科5%、晨星15%的比率縮減。

同步規(guī)劃裁切的還有兩家公司重復的產品線，據悉，非未來主導性核心產品的新開發(fā)案陸續(xù)停擺，員工很難得地不必工作到“看到早晨的星星”，而能夠準時上下班。不過顧大為對此表示，目前沒有裁員計劃，雙方只有基本的人員流動率，所有產品開發(fā)仍按計劃進行。

延宕破局，不利晨星 對手低價戰(zhàn)墊高競爭門檻

合并一旦生變，外資估計對聯發(fā)科沖擊有限，2013年每股盈余減少1元臺幣至1.5元臺幣，但對電視芯片業(yè)務一枝獨秀的晨星來說，經營壓力卻將大增。晨星的手機芯片開發(fā)進度落后聯發(fā)科至少兩代，2013年勁敵展訊等可能將針對智能型手機發(fā)動價格戰(zhàn)，這給經濟規(guī)模遠小于聯發(fā)科與展訊的晨星，墊高了競爭門檻。

對合并案成敗與否和未來規(guī)劃，梁公偉一改6月底合并案初宣布時的侃侃而談，一切以聯發(fā)科馬首是瞻，“這些都由聯發(fā)科統一發(fā)言”，梁公偉說。

“新聯發(fā)科”合體的日期確定延宕，但最終能否順利誕生，全系于中、韓態(tài)度，勢必成為2013年科技業(yè)界關注焦點。