摘要：  7月17日，面對5月下旬以來持續(xù)下跌超過40%的股價，美的電器管理層希望用一份未來三年(2012-2014年)的股東回報計劃來打消投資者對于美的電器轉型升級戰(zhàn)略效果的懷疑。

關鍵字：  美的電器，  

7月17日，面對5月下旬以來持續(xù)下跌超過40%的股價，美的電器管理層希望用一份未來三年(2012-2014年)的股東回報計劃來打消投資者對于美的電器轉型升級戰(zhàn)略效果的懷疑。

根據美的電器(000527.SZ)的最新公告，美的承諾，在保證公司正常經營業(yè)務發(fā)展的前提下，采用現金或股票方式分配股利，任何三個連續(xù)年度內，公司以現金累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的百分之三十。

美的電器還特別承諾在滿足公司正常生產經營的資金需求的情況下， 2012-2014年，公司計劃每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可分配利潤的百分之十，如公司無重大投資計劃或重大現金支出等事項發(fā)生，公司將合理適當地提高現金分紅的比例。

其實之前美的電器大股東美的集團在11.42元/股的高價增持，以及7月9日發(fā)布的業(yè)績預告都是為了澄清投資者信心不足的情況，但是這些舉動似乎都沒有達到效果。

根據美的電器之前發(fā)布的業(yè)績預告，美的電器預計2012年上半年實現歸屬母公司凈利潤區(qū)間為19.75億-22.72億元，同比增長0-15%，這顯然要比業(yè)績預測的要好一些。有券商報道指出，美的電器目前的估值(2011年、2012年PE分別為9.06倍、8.08倍)已經過度反映了市場的悲觀預期。

美的集團證券部葉鳴琦表示，“過去兩個月股價大跌公司的管理層也非常不滿意，因為從整個集團轉型升級的效果來看，已經初步體現出來，目前投資者信心不足主要是因為對整個家電行業(yè)產能過剩的擔憂，以及對于美的轉型升級效果的擔憂。”

申銀萬國的研報預測美的二季度主營收入預計同比下滑約20-30%，報告指出，在轉型升級和產品單價不斷提升后，美的電器第二季度的毛利率有望繼續(xù)提升，而凈利潤率有望提升至5%-6%(去年同期為4%)。

此外，對于美的電器的投資者來說，去年開始美的集團引入兩家風投作為戰(zhàn)略投資者引發(fā)的美的集團整體上市的預期，也成為其股價受壓的重要原因。

美的集團副總裁黃曉明透露，美的集團正在加緊推進集團的整體上市，以及安得物流的再次IPO，顯然這給了外界更大的想象空間。

記者了解到，美的集團目前擁有四大二級集團，其中制冷家電集團借助美的電器1993年已經上市，而機電集團則借殼收購的華凌集團在香港上市，即威靈控股。而目前只有地產集團和日用家電集團還沒有上市，而這中間銷售規(guī)模超過300億元，毛利率整體水平超過35%的日電集團的上市將對于美的電器業(yè)績提升有著關鍵的作用。

然而，美的集團的整體上市到目前依然沒有進展。美的集團有關人士7月17日表示，“目前整體上市的方案都是集團投資與證券事務部幾位高管在負責，具體進展到什么程度還不清楚，但是目前資本市場如此低迷，美的電器股價持續(xù)受壓，顯然并非上市的最好時機?！?/P>

不過帕勒咨詢資深董事羅清啟表示，美的電器這次制定未來三年的大比例現金和股票分紅方案與整體上市有一定關系，現金分紅其實也是大股東資產盈利變現的方式，在變現后大股東可能在整體上市中用變現的資金來保持自己的控股權，這樣看來美的集團的整體上市也到了關鍵時刻。