【導(dǎo)讀】芯片業(yè)并購潮再起波瀾
     近來，半導(dǎo)體行業(yè)的整合繼續(xù)加速。那么，半導(dǎo)體行業(yè)未來發(fā)展趨勢將如何呢？    

    這一領(lǐng)域中的最大一筆交易發(fā)生在12月4日，LSI Logic 宣布以價值40億美元的股票收購前Lucent Technologies公司半導(dǎo)體部Agere Systems公司，是LSI為擴(kuò)大它在硬盤芯片市場份額進(jìn)行的一次嘗試。    

    可以說，半導(dǎo)體市場疲軟為進(jìn)一步的整合打下了基礎(chǔ)。半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會近日表示，10月份半導(dǎo)體產(chǎn)品銷售額同比增長僅9.2%，為219億美元。JPMorgan 分析師Chris Danely指出，業(yè)績增長低于預(yù)期，沒有出現(xiàn)10月份通常見到的季節(jié)性增長。Danely將整體芯片行業(yè)2006年銷售收入增長預(yù)期降低為8%，大大低于這一行業(yè)歷史上每年15%左右的銷售增長率。    

    不合時宜的IPO    

    對于Agere來說，過去幾年一直不順。這家公司是在2001年初作為一家上市公司開始經(jīng)營的，但首次公開招股的業(yè)績就不佳。公司招股時恰逢芯片股在可怕的行業(yè)低迷期開始之際走下坡路，而且這次招股部分因Lucent決定讓Agere承擔(dān)63億美元的債務(wù)而變得十分困難。    

    Agere以取得15.7億美元的銷售收入和1.21億美元的GAAP利潤結(jié)束了第一財(cái)年。其中6.25億美元的銷售收入——近40%的收入，來自與存儲相關(guān)的芯片的銷售。在當(dāng)前的季度中，Agere預(yù)期銷售額為3.65億到3.9億美元，每股利潤為8到13美分。    

    40億美元的收購對于一家規(guī)模不大的芯片制造商是一筆大買賣——LSI在去年12月結(jié)束的財(cái)務(wù)年里銷售額不到20億美元。LSI拋出了3.79億股股票來完成收購交易，Agere股東每一股Agere股票將得到2.16股LSI股票。    

    開價過高？    

    Wedbush Morgan Securities分析師Craig Berger在一篇研究文章中把這次兼并稱為“一次很好的戰(zhàn)略結(jié)合”。他說，這將使結(jié)合后的公司在與Marvell和Broadcom競爭時處于有力的位置。不過他還指出：“盡管我們認(rèn)為這個收購具有很好的戰(zhàn)略意義，并可能帶來了巨大的產(chǎn)品增效作用，但LSI的收購價并不便宜?！璍SI將必須減少合并后公司的費(fèi)用?！?nbsp;   

    LSI總裁兼CEO Ahbi Talwalkar不同意Berger的分析。他說：“如果你看一看最近收購交易的溢價水平，我認(rèn)為，這是個非常公平的交易?！?nbsp;   

   12月4日，LSI股票在紐約股票交易后下跌了13.6%，報收于9.12美元；而Agere股票上漲了8.5%，報收于19.30美元。    

    再見，Lucent    

    這項(xiàng)交易是LSI幾個月來進(jìn)行的第二項(xiàng)收購。上個月，它出價700萬美元收購了印度從事消費(fèi)電子產(chǎn)品芯片生產(chǎn)的Metta Technology公司。7月，LSI把它的數(shù)字信號處理器芯片設(shè)計(jì)部賣給了中國芯原芯片公司（VeriSilicon）。    

    一個有趣的巧合是，在LSI宣布收購Agere的同一天，Alcatel說它完成了對Agere的前母公司Lucent的收購。    

    LSI收購Agere的行動還發(fā)生在無線芯片制造商Qualcomm收購Airgo Networks的同一天。Airgo是一家關(guān)注圍繞所謂的MIMO（多輸入/多輸出）的技術(shù)開發(fā)高級Wi-Fi芯片組的新興廠商。此外，Qualcomm還表示，將用3900萬美元收購芯片制造商RF Micro Devices公司的某些部門。    

    發(fā)展趨勢    

    投資者似乎很滿意，從而令Qualcomm股票12月4日在納斯達(dá)克交易市場中上漲了3.2%，報收于37.50美元。Qualcomm公司副總裁Sanjay Jha說，收購Airgo的交易符合該公司的戰(zhàn)略，即開發(fā)將多種無線技術(shù)組合到一個設(shè)備中的產(chǎn)品。Airgo的技術(shù)主要被用在用于筆記本電腦的Wi-Fi產(chǎn)品中，被認(rèn)為是為即將推出的Wi-Fi網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)802.11n提供支持的競爭技術(shù)。    

    上述整合只是一系列整合中最近發(fā)生的幾次。此前，AMD公司收購了圖形芯片制造商ATI公司；Nvidia買下了以生產(chǎn)驅(qū)動Apple公司iPod音樂播放器而聞名的Portalplayer；Motorola公司前芯片部Freescale Semiconductor被一個私募股權(quán)投資者聯(lián)盟（包括Carlyle Group和Blackstone Group）所收購。    

     從諸多并購中可以發(fā)現(xiàn)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正日趨成熟，只有一定規(guī)模的廠商才能夠生存下來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)或許將是獨(dú)立半導(dǎo)體公司的天下。