【導讀】飛思卡爾被購 半導體產(chǎn)業(yè)重組加速？
    近日據(jù)據(jù)外電報道稱，由摩托羅拉分割出來的半導體公司飛思卡爾(Freescale)宣布，該公司已經(jīng)同意以176億美元的價格，接受黑石集團領軍的私募基金團隊的收購。這支成員還包括卡萊爾集團、Permira基金和德州太平洋集團等私募基金的團隊，而相較于飛思卡爾過去一個月股價平均值，這個價格的溢價空間達36%。 

    其實隨著規(guī)模經(jīng)濟因素成為半導體市場的主導因素，越大才能越強，私募基金團隊意欲通過收購來整合半導體產(chǎn)業(yè)! 

    擴大規(guī)模經(jīng)濟效應是飛思卡爾的再次改革。此前，飛思卡爾由于獲得更強的規(guī)模經(jīng)濟效應而從其母公司摩托羅拉分拆出來。 

    在其母公司摩托羅拉內(nèi)部的時候，飛思卡爾雖然在全球汽車半導體產(chǎn)品、全球網(wǎng)絡通信處理器、工業(yè)控制器和消費類電子產(chǎn)品等領域都處于領導地位，但是由于其母公司摩托羅拉與諾基亞等公司存在激烈的競爭，所以飛思卡爾并沒有獲得諾基亞等公司的定單。 

    這嚴重影響了飛思卡爾的收入。所以在當時飛思卡爾虧損嚴重，而在分拆出來以后，市場業(yè)績頗為理想。飛思卡爾在截至2006年6月30日的今年第二財季財報中披露， 飛思卡爾的收入為16億美元，較今年第一季度和去年同期的15.3億美元和14.7億美元分別增長5%和9%；飛思卡爾的凈利潤為2.60億美元，較今年第一季度和去年同期的2.12億美元和1.22億美元分別增長23%和113%；毛利率為46%，今年第一季度和去年同期則分別為45.3%和41%。 

    但是飛思卡爾也存在一個問題，就是股價被低估。所以飛思卡爾以溢價空間達36% 的價格被私募基金團隊收購有助于滿足股東的利益。 

    而且黑石集團領軍的私募基金團隊收購飛思卡爾后極有可能繼續(xù)收購其他企業(yè)，擴大規(guī)模經(jīng)濟效應。 

    在業(yè)界看來，收購飛思卡爾后有兩種可能， 一種可能是變成一個整合者并開始收購其認為價格便宜且在無線與網(wǎng)絡處理器領域具有協(xié)同效應的其它半導體公司。 

    第二種可能是把飛思卡爾的無線部門和TSPG/NCS (飛思卡爾的運輸與標準產(chǎn)品部門和網(wǎng)絡與計算系統(tǒng)部門)分開，并把其中一個部門賣掉，用所獲資金來擴張另一個部門。 

    而每種可能都意味著擴大規(guī)模經(jīng)濟效應。半導體產(chǎn)業(yè)重組?而在黑石集團領軍的私募基金團隊收購飛思卡爾以求擴大規(guī)模經(jīng)濟效應的同時，半導體產(chǎn)業(yè)也在加速重組! 

    其實全球芯片市場的近年來市場波動極大，在2001年全球芯片市場陷入低谷以來，近年來一直處于蕭條的狀態(tài)，雖然在2005年有短暫的回暖跡象，但是從整體趨勢看來，全球芯片市場的增長速度在未來幾年仍然會趨于放緩。 

    市場研究公司Gartner公司的報告就認為，芯片市場面臨著多種不利因素，包括市場需求減緩、芯片價格持續(xù)下滑以及生產(chǎn)成本增加等等。所有這些都將導致一個后果——芯片類型和芯片廠商的數(shù)量都將減少。隨著全球芯片市場增長速度的減緩，未來十年將有三分之一以上的芯片廠商“出局”。 

    所以隨著規(guī)模經(jīng)濟效應的增強，半導體產(chǎn)業(yè)也在加速重組，半導體公司要想長期生存下來，增強規(guī)模經(jīng)濟效應是必須的。 聯(lián)系此前飛利浦分拆芯片部門的事例中飛利浦半導體部門CEO 范豪敦所稱，除非飛利浦繼續(xù)擴大規(guī)模，不然在競爭激烈的半導體市場，很容易滑落到二流水平。在芯片市場，下一代研發(fā)投資和晶圓廠建設是芯片公司最大的挑戰(zhàn)。近年來，在平臺和應用程序開發(fā)上也需要很大投資。例如Wi-Fi、USB、3G產(chǎn)品都需要大量的投入。隨著各種產(chǎn)品線的解決方案多樣化，規(guī)模程度成為關(guān)鍵。 

    當然這仍然存在不確定性， 雖然黑石集團領軍的私募基金團隊收購了飛思卡爾，而未來的50天內(nèi)不排除其它的競購者加入的可能。 

    比如收購飛利浦半導體部門的KKR與Bain Capital私募基金團隊，如果其可以收購飛思卡爾加上飛利浦半導體部門以及Bain Capital以30億美元的價格收購的德儀傳感業(yè)務部門，那么KKR與Bain Capital私募基金團隊在半導體產(chǎn)業(yè)的地位會更為牢固!