元器件交易網(wǎng)訊 6月18日消息，廣證恒生證券近日發(fā)布了本周電子行業(yè)研報。報告對指紋識別領域、柔性電路板領域及LED市場進行了分析，預計到15年指紋識別產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過100億元人民幣，前智能終端增速放緩，但在傳感、FPCB領域仍有較大創(chuàng)新和國產(chǎn)替代空間，LED照明市場正在啟動。

以下是研報摘要：

投資要點：

我們的觀點

上半年除了我們一直看好的智能終端和LED產(chǎn)業(yè)鏈，基礎元器件的表現(xiàn)也比較突出，符合我們去年底看好集成電路、FPCB（柔性電路板）的判斷。目前智能終端增速放緩，但在傳感、FPC領域仍有較大創(chuàng)新和國產(chǎn)替代空間；LED照明市場啟動，上游芯片價格受需求拉動堅挺，封裝、應用環(huán)節(jié)訂單飽滿，年內全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績都有望表現(xiàn)出色。

蘋果iPhone5S推出指紋識別功能，目前僅支持在APPSTORE購物，我們認為這是蘋果在移動支付領域的重要布局和小范圍試驗。2013年四季度全國第三方移動支付交易規(guī)模達到7450億元，連續(xù)兩季環(huán)比增長超過150%。大量的移動交易需要安全而便捷的支付方式，指紋識別給這種小額支付方式帶來了良好的用戶體驗。我們預計到15年整個產(chǎn)業(yè)規(guī)模即超過100億元人民幣。

柔性印刷電路板可以自由彎曲、卷繞、折疊，依照空間布局要求任意安排，可以使得電子產(chǎn)品具有一定的可彎曲性，如各類智能手環(huán)產(chǎn)品。近年來，柔性電路板增長迅猛，2012年撓性線路板產(chǎn)值增加17.2%，至2016年，撓性線路板（FPCB）產(chǎn)值將增加到132.45億美元，復合增長率為19％。目前市場集中度較高，產(chǎn)能主要集中于日、韓、美等廠商，中國大陸僅為5.02％，國產(chǎn)替代空間巨大。智能終端產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉移為國內FPC行業(yè)帶來了前所未有的戰(zhàn)略機遇。

LED照明產(chǎn)品價格加速下降，再加上耐用和節(jié)能的特性，LED燈泡的性價比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實，LED照明市場正在啟動。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產(chǎn)品。據(jù)Digitimes預測，2014年全球LED照明產(chǎn)值將達到350-400億美元。我國下游應用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢，中游封裝產(chǎn)能也已向中國轉移，上游的芯片占比不高，但技術、規(guī)模壁壘正在突破。

我們看好LED照明市場爆發(fā)帶來的3年左右高速增長，國內芯片、封裝和應用渠道將全方位受益。

風險提示

技術突破不達預期；國產(chǎn)零部件良率提升或客戶認證慢于預期；市場競爭加劇。