中國車企陸續(xù)交出了2019年的成績單，結(jié)果比意料中更令人悲傷。

2020年，一場黑天鵝事件讓車企措手不及。疫情雖在中國已得到有效控制，卻在全球進(jìn)一步擴(kuò)大，讓原本頹勢的車企雪上加霜。

回顧2019年，受政策因素和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，汽車行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，加上進(jìn)口汽車關(guān)稅下降和放開外資車企股比限制政策的影響，汽車行業(yè)發(fā)展充滿了不確定性。

近日，億歐汽車通過梳理了14家中國上市車企的2019年財報發(fā)現(xiàn)，除了部分邊緣企業(yè)“起死回生”，四大汽車集團(tuán)，上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)以及東風(fēng)集團(tuán)皆以“降”為主，民營車企同樣愁云慘淡。而利潤增長看起來不錯的幾家車企—;—;海馬汽車、江鈴汽車，實際上背后的表現(xiàn)遠(yuǎn)不如人意。

車企們的表現(xiàn)大失人望。

賣得多，虧得也多

首當(dāng)其沖的是F4天團(tuán)。

從銷量上看，賣得最好的依舊是第一梯隊的“F4天團(tuán)”：上汽、北汽、廣汽以及東風(fēng)集團(tuán)，但從銷量到營收，均不如預(yù)期。

廣汽集團(tuán)尤為甚之，凈利潤同比下滑近4成。

其營收利潤雙下滑的主要原因是自主品牌的失守，廣汽乘用車2019年全年銷量僅38.5萬輛，同比驟降28.1%，該業(yè)務(wù)板塊的收入甚至收縮了33.5%。

得益于合資品牌逆勢增長，廣汽才能夠取得了206.2萬輛的銷量成績，廣汽本田和廣汽豐田也是國內(nèi)為數(shù)不多出現(xiàn)正向增長的合資品牌。反觀廣汽乘用車和商用車，分別出現(xiàn)了28.1%和60.9%的下滑。億歐汽車注意到，廣汽集團(tuán)整車制造的毛利率減少13.3個百分點。

“商乘雙跑”的東風(fēng)集團(tuán)也失利于乘用車，銷量同比下降5.7%，該業(yè)務(wù)板塊的收入甚至收縮了33.5%。旗下法系合資品牌需要承擔(dān)一定的責(zé)任，從銷量來看，東風(fēng)雪鐵龍和東風(fēng)標(biāo)致在中國市場已經(jīng)淪為邊緣品牌，2019年銷量腰斬。

東風(fēng)集團(tuán)為了減少法系車業(yè)績下滑的影響，削減其廣告宣傳，糟糕的業(yè)績影響在財報上暴露無遺，最后不得不考慮出售PSA的股權(quán)。

上汽集團(tuán)雖以超過600萬的銷量，位列中國第一，但利潤降幅達(dá)到28.9%。

據(jù)其早前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，2019年將是上汽集團(tuán)利潤下降最嚴(yán)重的一年。分析其2019年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，上汽集團(tuán)利潤之所以遭遇滑鐵盧，主要是旗下多個子公司銷量不容樂觀，出現(xiàn)了不同程度的下滑，尤其是合資板塊降幅明顯。

一直以來，上汽集團(tuán)憑借上汽大眾、上汽通用以及上汽通用五菱三大利潤奶牛的優(yōu)勢，站穩(wěn)中國汽車第一寶座。

除了自主品牌，上汽合資品牌勢必將繼續(xù)承壓。據(jù)了解，上汽大眾已經(jīng)在推動上汽大眾奧迪項目在華落地，量產(chǎn)A7L，增加豪華車，將提升集團(tuán)的銷量和盈利能力。

對于上汽通用而言，華西證券在研報分析表示，市場對三缸機(jī)認(rèn)可度比較低的影響下，上汽通用中高端合資品牌別克和雪佛蘭被高性價比的日系品牌搶占部分市場，2019年失掉了18.8%的銷量。

上汽通用產(chǎn)品切換四缸機(jī)計劃落地，將在產(chǎn)品定位方面重塑品牌形象，或?qū)Ⅱ?qū)動銷量修復(fù)。

尷尬地活著

小眾車企則呈現(xiàn)出截然不同的風(fēng)景。

瀕臨退市的海馬汽車“賣房保殼”，使2019年業(yè)績扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤0.85億元，同比增長105.2%?；仡櫤ｑR汽車2019年，可用“極慘”形容，總銷量和產(chǎn)量累計都不足3萬輛。由于海馬汽車在2017-2018年連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，如果海馬汽車2019年度經(jīng)審計凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，公司股票將被暫停上市。

賣不動車，那么賣房就成為海馬汽車最后的退路。

根據(jù)海馬汽車1月17日披露的《關(guān)于出售部分閑置房產(chǎn)的進(jìn)展公告》，公司目前已出售旗下房產(chǎn)344套，收款1.62億元。

政府補貼，令一眾車企在2019年實現(xiàn)業(yè)績“回血”。

2018年凈利潤虧損7.8億元的江淮汽車，2019年實現(xiàn)扭虧為盈，歸屬上市公司股東凈利潤為1.06億元。

其財報表面風(fēng)光下，卻經(jīng)不起細(xì)品。

江淮扭虧背后是近11.2億元政府補助在支撐，在扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤后，實際虧損了9.78億元。這也是自2016年以來，江淮汽車連續(xù)3年除去政府補貼后的凈利潤為負(fù)值。在億歐汽車看來，江淮汽車的主營業(yè)務(wù)“造血”能力不足，是其最大的生存危機(jī)。

同為兄難弟的江鈴汽車，除了通過提升產(chǎn)品質(zhì)量，控制運營成本、提升生產(chǎn)效率，銷量實現(xiàn)1.8%的增長，獲得1.5億元的凈利潤。

得益于政府補助，才是江鈴汽車“脫貧致富”的主要原因。根據(jù)江鈴汽車財報披露，在非經(jīng)常性損益項目中，江鈴汽車2019年收到政府共計4.67億元的補貼，凈利潤同比增長了60.1%，

比亞迪作為中國新能源汽車龍頭企業(yè)，同樣離不開政府補貼。

2019年5月，比亞迪披露公告，控股子公司比亞迪汽車工業(yè)今日收到深圳市坪山區(qū)財政局轉(zhuǎn)支付的國家新能源汽車推廣補貼款34.58億元，其中2016年度新能源汽車補助清算和補充清算資金31.26億元，2017年度補充清算資金3.32億元。

隨著新能源補貼退坡，比亞迪成為影響最大的車企之一。2019年，中國新能源銷量下滑了4%，交出了120.6萬輛的答卷。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，比亞迪去年新能源汽車?yán)塾嬩N量22.9萬輛，同比下滑7.4%，遠(yuǎn)高于行業(yè)下降水平。比亞迪整體利潤降幅比例高達(dá)42%。

雖然比亞迪將利潤下滑歸因于行業(yè)及政策變化及本期研發(fā)費用上升影響所致，但其若平衡不了補貼政策調(diào)控與成本，2020年依舊負(fù)重前行。

利潤“巨擘”

2019年，不乏有企業(yè)嘗到合資的蜜果。

華晨中國的利潤增長絕對讓其他車企羨慕。

2019年，“寄生”于寶馬的華晨中國的營業(yè)收入僅為38.6億元，其凈利潤卻高達(dá)60.8億元。即便旗下華晨雷諾生產(chǎn)輕型客車及MPVs銷量下跌，以及汽車零部件銷量減少，拖累了整體營收。但憑華晨寶馬的“馬力”，便將公司的利潤“拽”回了正軌。具體來看，華晨寶馬能夠?qū)崿F(xiàn)銷量與業(yè)績雙升，主要原因也是全新X3在中國市場大賣。

依靠高端合資品牌實現(xiàn)利潤大漲的還有北汽集團(tuán)。

根據(jù)北京汽車發(fā)布的財報數(shù)據(jù)來看，其2019年1746.3億元的營收中，北京奔馳的營收占了近9成，貢獻(xiàn)了1551.5億元的市場份額。在毛利上，北京奔馳實現(xiàn)了小幅增長，達(dá)到了422.2億元。與之呈鮮明對比的是，北京汽車旗下北京品牌就顯得黯淡無光，也是嚴(yán)重拖后腿的品牌，其毛利為-47.3億元。

靠高端合資品牌抬高財報“顏值”是一種捷徑之外，發(fā)力自主高端品牌也不失為一種良策。

通過對比長城汽車和吉利汽車兩家車企財報數(shù)據(jù)，億歐汽車發(fā)現(xiàn)，吉利汽車銷量比長城汽車多出30萬輛，但營業(yè)收入僅相差12億元。同時，長城汽車旗下定位于自主高端的WEY品牌遭遇小坡，銷量同比下滑了28.3%，比2018年減少了近4萬輛。由此可見，長城汽車的單車盈利能力很高，才保證了整體營收。另外，長城汽車與寶馬合資的光束汽車項目已在去年底啟動。

相較于長城汽車3%的營收下滑，吉利汽車降幅達(dá)到了9%。

不過，作為民營車企的后起之秀，吉利汽車將其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高品質(zhì)、高技術(shù)、高價值方向升級。據(jù)吉利官方表示，吉利10萬元以上車型銷量占比超39%，7年間翻了10倍，成為吉利主銷價格段之一。領(lǐng)克去年累計銷量約為12.81萬輛，同比增長6.4%，平均售價達(dá)15.6萬元，品牌溢價逐步顯現(xiàn)。

當(dāng)看到到高端品牌帶來的利潤增長，中國車企勢必在2020年為品牌提升下足功夫，以緩解頹勢。

結(jié)語

危機(jī)在催生新的機(jī)遇的同時，亦在大浪淘沙，車企的“馬太效應(yīng)”注定愈演愈烈。

當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)中不確定因素增加、消費信心不足、行業(yè)競爭加劇、國六排放標(biāo)準(zhǔn)及雙積分實施等因素，加上年初黑天鵝事件的影響，汽車行業(yè)將面臨較大的下行壓力。

隨著車企在2019年研發(fā)費用的增長式投入，可見其正為轉(zhuǎn)型埋下些許可能性，在大環(huán)境的劇變之下，車企能以技術(shù)研發(fā)修煉內(nèi)功，以應(yīng)對市場不確定性，方可挺過市場下行的至暗時刻。

雖身在全球第一大汽車市場，中國車企2020注定負(fù)重前行。