2018年6月10日，就在特朗普和金正恩在新加坡舉行峰會(huì)的兩天前，韓國(guó)一家規(guī)模相對(duì)較小的加密貨幣交易所Coinrail遭到黑客攻擊。比特幣和山寨幣的市場(chǎng)暴跌10%。

根據(jù)Coinmarketcap.com的數(shù)據(jù)，被追蹤的加密貨幣數(shù)量已接近1700種。然而，有趣的是，帕累托原則在數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)值分布上，是如何在一個(gè)巨大的因素作用下失靈的，還不得而知。我們只知道80%的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值僅由0.8%的加密貨幣資產(chǎn)所代表。

這是什么意思？

如果在真實(shí)世界的市場(chǎng)中獲得股份是復(fù)雜的，那么對(duì)不熟悉密加密貨幣的人來(lái)說(shuō)，涉足加密貨幣就像移動(dòng)大山一樣困難。從你的資金可能會(huì)被黑客搶走，到不了解數(shù)字貨幣資產(chǎn)以及它們與你的基本貨幣之間是如何關(guān)聯(lián)的，都可能出錯(cuò)。首先，您可能會(huì)考慮將所有這些問題委托給第三方，第三方也可能提供適當(dāng)?shù)耐顿Y組合構(gòu)建解決方案支持，但是代幣擁有的相對(duì)隱私為其他資產(chǎn)類別不具備的問題提供了有效的依據(jù)。

因此你的資金有可能在你沒有注意到的情況下從你在第三方保管人的帳戶中被偷走，而且被搶劫的資金可以立即兌現(xiàn)，而不會(huì)受到世界任何當(dāng)局的追捕。

盡管去年已經(jīng)建立了許多去中心化的加密貨幣交易所中心，但我們?nèi)匀粺o(wú)法擺脫集中式加密貨幣交易所中心那令人上癮的服務(wù)。在收購(gòu)加密貨幣資產(chǎn)或決定建立多元化投資組合時(shí)，有兩種選擇：

1. 購(gòu)買數(shù)字資產(chǎn)并將其保存在交易所，以最大限度地提高效率

2. 購(gòu)買數(shù)字資產(chǎn)并將其發(fā)送到您控制的錢包中，有效地接受效率和安全性之間的權(quán)衡

第二種選擇只有在涉及的投資組合由少數(shù)數(shù)字資產(chǎn)構(gòu)成時(shí)才是可行的。

如果您想擁有的資產(chǎn)遵循不同的協(xié)議會(huì)怎樣？

目前，當(dāng)我們?cè)谝粋€(gè)集中式的交易所持有我們的數(shù)字資產(chǎn)時(shí)，我們正在將我們的資金所有權(quán)移交給一個(gè)集中式的第三方。作為交換，我們從交易所得到一張借據(jù)，承諾在我們提出要求時(shí)歸還我們的資產(chǎn)。顯然，所有這一切都基于這樣一種希望，即交易被黑客攻擊的可能性是極小的。否則，由于所有這些交易所都很容易被資本化，它們的借據(jù)就沒有多少價(jià)值了。

可以理解的是，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這些結(jié)構(gòu)以及將客戶資金投資于數(shù)字資產(chǎn)持懷疑態(tài)度，因?yàn)樵谶^去4年里（自2014年加密貨幣技術(shù)開始成為主流并帶來(lái)巨額回報(bào)以來(lái)），每年都有一次重大黑客登上頭條新聞。

隨著更多的資金投入到生態(tài)系統(tǒng)中，黑客策劃更復(fù)雜攻擊的動(dòng)機(jī)也會(huì)增強(qiáng)。盡管過去發(fā)生過許多盜竊事件，而且技術(shù)進(jìn)步前景光明，但網(wǎng)絡(luò)威脅的可能性不僅沒有減少，而且在我們看來(lái)，實(shí)際上隨著利益和資本的增加而增加。

除了這一點(diǎn)和令人意外的監(jiān)管聲明之外，托管解決方案的不安全所帶來(lái)的不確定性已嚴(yán)重挫傷了機(jī)構(gòu)投資者的興趣。在保護(hù)客戶資產(chǎn)方面，機(jī)構(gòu)投資者傳統(tǒng)上保持著高度的避險(xiǎn)情緒。為此，野村證券（Nomura）與萊杰（Ledger）等公司成立了一家合資企業(yè)，首次嘗試解決這一問題。

預(yù)計(jì)更傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)將嘗試提供一種可行的托管解決方案，這無(wú)疑是一項(xiàng)有利可圖的業(yè)務(wù)，幾乎沒有什么負(fù)面影響，因?yàn)閷?duì)該領(lǐng)域充滿熱情的現(xiàn)有大型客戶一直在耐心等待。

給予大公司令人欽佩的善意來(lái)解決這個(gè)令人頭疼的問題。如果這個(gè)問題得到解決，至少會(huì)使加密貨幣在通脹最大的全球經(jīng)濟(jì)價(jià)值儲(chǔ)存中的潛在信念合法化，我們需要認(rèn)識(shí)到，這些應(yīng)被視為不完美的解決方案，因?yàn)樗鼈內(nèi)匀挥匈Y格為加密貨幣相關(guān)問題生成法定解決方案。用一個(gè)類比來(lái)解釋它，讓我們回憶一下Wikipedia是如何取代Encarta（由微軟創(chuàng)建）的，Encarta在當(dāng)時(shí)有一個(gè)聰明的想法，把百科知識(shí)刻錄在光盤上。Encarta所犯的錯(cuò)誤純粹是基于對(duì)效率的考慮，而不是對(duì)實(shí)際知識(shí)的考慮。有趣的是，如果在像Wikipedia這樣的分散式平臺(tái)上進(jìn)行評(píng)估，那么效率比實(shí)際知識(shí)更有價(jià)值，也更準(zhǔn)確。換句話說(shuō)，今天的傳統(tǒng)玩家在加密貨幣中所做的就是向用戶灌輸他們各自版本的托管權(quán)，這將帶來(lái)一個(gè)大品牌般的聲譽(yù)。無(wú)論如何，今天Wikipedia取得了勝利，而Encarta卻被遺忘了。

這也意味著代幣化過程有很大的潛力來(lái)擴(kuò)展和加速，以包括所有真實(shí)世界的資產(chǎn)類別。我們可以想象，這項(xiàng)技術(shù)將使傳統(tǒng)上被視為非流動(dòng)性資產(chǎn)的資產(chǎn)在市場(chǎng)上變得容易交換，并最終發(fā)現(xiàn)與現(xiàn)實(shí)世界經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性，因?yàn)榇鷰呕^程涵蓋了越來(lái)越多的資產(chǎn)。

如果是這樣的話，現(xiàn)在是時(shí)候問問我們自己，我們是否還想將我們的標(biāo)記的實(shí)際資產(chǎn)保留在第三方托管解決方案中。盡管實(shí)現(xiàn)無(wú)信任網(wǎng)絡(luò)和令人垂涎的金融機(jī)構(gòu)去中介化的巨大飛躍值得慶祝，但我們需要接受并承認(rèn)加密貨幣資產(chǎn)及其優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的問題。

2017年第四季度油價(jià)上漲后，投資者對(duì)該項(xiàng)目產(chǎn)生了濃厚的興趣，與此同時(shí)，許多大型項(xiàng)目也在等待開發(fā)。為了實(shí)現(xiàn)一個(gè)繁榮和可持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)，最重要的是讓我們自己相信，在加密貨幣社區(qū)的信任正在經(jīng)受考驗(yàn)之際，除了波動(dòng)性之外，還需要一個(gè)可靠的、不可信的托管基礎(chǔ)設(shè)施。從歷史上看，最大的市場(chǎng)波動(dòng)往往緊隨被認(rèn)為值得信賴的第三方安全漏洞的宣布而來(lái)，這種說(shuō)法也不無(wú)道理。有一件事是非常清楚的，那就是：如果不首先保護(hù)自己，市場(chǎng)就不會(huì)成長(zhǎng)。