這得從“有形”實物貨幣的產(chǎn)生和演變說起。

而在一定社會交換范圍內(nèi)，最受社會追崇的物品（主要取決于社會權(quán)威力量的喜好）就被用來充當交換媒介物。這種交換媒介物就成為“貨幣”的雛形，即商品實物貨幣，其本身就屬于社會上最受追崇的商品。

在實踐過程中，人們逐漸發(fā)現(xiàn)，要不斷提高交換交易的效率，充當貨幣的商品實物需要滿足越來越嚴苛的條件。最后，沒有生命，品質(zhì)相對穩(wěn)定，易于劃分價值檔次，得到社會主流追崇的物品，如特殊的貝殼、骨頭、羽毛等，開始充當貨幣物品。隨著金屬開采和冶煉技術(shù)的發(fā)現(xiàn)和進步，更加符合貨幣特質(zhì)要求的貴金屬，開始逐步取代其他物品，成為貨幣物品的首選。最后，主要經(jīng)濟體基本上集中到黃金和白銀上。

伴隨貨幣的改進，人們又在結(jié)算方式上做出創(chuàng)新：一些有實力且有穩(wěn)定業(yè)務(wù)往來的商戶之間，開始嘗試“日常記賬、定期清算”的方式，即日常發(fā)生的業(yè)務(wù)往來，不進行逐筆的貨幣清算，而是采取簽字畫押明確往來關(guān)系，雙方據(jù)以記賬即可，到約定的日期，將雙方往來賬目進行核對并匯總軋抵，將差額部分進行貨幣的收付清算。這樣，就在很大程度上減少了金屬貨幣日常的流通和清算等成本。在此基礎(chǔ)上，又發(fā)展出專門從事貨幣異地匯兌的組織，如錢莊、票號等。

在匯票或銀票能夠保證及時足額兌換成金屬貨幣，進而被社會廣泛接受的情況下，人們進一步發(fā)現(xiàn)，只要有足夠的兌付保證，這種票據(jù)本身就可以替代金屬貨幣進行日常的流通，只需將記錄金屬貨幣總額的票據(jù)拆分成不同檔次面額的標準化錢票即可。于是，一種事先印制好，標明出票人（亦即兌付人）、票面金額，出票人承諾見票即付（持票人將票據(jù)交給出票人指定機構(gòu)，經(jīng)驗證真實后，該機構(gòu)即將票面金額對應(yīng)的金屬貨幣兌付給持票人），不再記錄持票人，可以自由轉(zhuǎn)讓的新型紙質(zhì)票據(jù)。這種紙質(zhì)票據(jù)就成為紙幣的雛形，并不斷完善和規(guī)范。

當然，這一階段，紙幣只是金屬貨幣日常流通的替代品，是以金屬貨幣作為基礎(chǔ)和擔(dān)保的，所以也叫做“金屬本位制”下的紙幣。

隨著貿(mào)易的擴大和繁榮，貨幣需求量隨之擴大。但受制于貨幣金屬供應(yīng)量的限制，實際可用的貨幣量往往與貿(mào)易和經(jīng)濟發(fā)展水平產(chǎn)生重大偏離，往往造成嚴重的通貨膨脹或通貨緊縮，反而對貿(mào)易和經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴重危害。

由此，人們慢慢認識到，隨著貿(mào)易和經(jīng)濟社會的發(fā)展，貨幣越來越重要，功能越來越豐富，但貨幣最根本的功能是“價值尺度”和“交換媒介”，而要發(fā)揮好貨幣“價值尺度”的功能，就必須努力保持貨幣幣值的相對穩(wěn)定。為此，就需要使一個國家的貨幣總量與該國主權(quán)范圍內(nèi)，能夠得到法律保護的，需要貨幣化的社會財富的規(guī)模相對應(yīng)。簡言之，就是要讓一個國家的貨幣總量與其財富規(guī)模保持動態(tài)平衡。

由此，首先需要將貨幣從社會財富中分離出來。原來充當貨幣的貴金屬就必須退出貨幣舞臺，回歸其社會財富的本源；貨幣則應(yīng)脫離社會財富，成為社會財富的價值對應(yīng)物、表征物。

在社會財富紛繁復(fù)雜，各種商品的價格受供需關(guān)系的影響可能頻繁變化的情況下，如何保持貨幣總量與財富規(guī)模的動態(tài)平衡，進而保持貨幣幣值的相對穩(wěn)定呢？

于是，人們設(shè)計出一種“全社會消費物價總指數(shù)”的概念和指標體系，選取社會上有代表性的終端消費品的價格，賦予其一定的指數(shù)份額，以觀察總指數(shù)的變動情況，只要物價總指數(shù)的波動在預(yù)期的范圍內(nèi)，就認為貨幣幣值是基本穩(wěn)定的。如果物價總指數(shù)有可能突破預(yù)期目標，就要實施逆向的貨幣調(diào)控。由此，“貨幣政策”就出現(xiàn)了，并與財政政策一道，成為現(xiàn)代社會宏觀調(diào)控兩大政策工具之一，發(fā)揮著越來越重要的調(diào)控作用。

當然，貨幣政策追求的是社會物價總水平和貨幣幣值的基本穩(wěn)定，而不是絕對穩(wěn)定。這不僅是因為國家越大，交換交易越發(fā)達，要保持物價和幣值的絕對穩(wěn)定就越困難，而且人們也發(fā)現(xiàn)，保持貨幣適度的貶值壓力，會促使人們多投資和消費，而減少儲蓄（社會資源的閑置），有利于促進經(jīng)濟社會的發(fā)展，并適度調(diào)整社會財富的分配，所以，現(xiàn)在世界各國都沒有追求通貨膨脹率為零的，主要經(jīng)濟體基本上都將目標設(shè)置在1%-3%的區(qū)間。當然，貨幣只能是適度貶值，要能夠控制在預(yù)期范圍內(nèi)，否則，一旦失控，出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，危及到很多人的生存時，就可能引發(fā)嚴重的貨幣危機和劇烈的社會動蕩，乃至貨幣體系的崩潰。

所以，貨幣政策基本取向始終應(yīng)該是穩(wěn)中求進，即追求貨幣幣值的基本穩(wěn)定，防止出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹或緊縮，有效發(fā)揮貨幣“價值尺度”的基本功能。