近日，中國(guó)聯(lián)通發(fā)布2018年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容除了例行的收入、成本等數(shù)據(jù)通報(bào)之外，還罕見(jiàn)地使用“實(shí)現(xiàn)V型反彈”的字眼突出凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。雖然102億元的凈利潤(rùn)水平不但低于其2014年的自身水平，更不及2017年中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)的10%，但這條漂亮的反轉(zhuǎn)曲線，還是引起了各大媒體的關(guān)注，如圖1所示。我們不禁要問(wèn)，在2018年宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大的背景下，中國(guó)聯(lián)通到底經(jīng)歷了什么？是什么力量促使聯(lián)通實(shí)現(xiàn)了絕地反擊？

圖1 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)V型反轉(zhuǎn)

2018年中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)“V型反轉(zhuǎn)”，混改為源動(dòng)力

答案是顯而易見(jiàn)的?；旄?！自2016年底中國(guó)聯(lián)通被列入第一批試點(diǎn)央企混改名單，到2017年8月正式宣布混改方案，2018年可以稱(chēng)得上是中國(guó)聯(lián)通的混改元年，不到兩年的時(shí)間就拿出這份亮麗的成績(jī)單實(shí)屬不易。

答案又是值得探究的。大企業(yè)合并失敗的例子不勝枚舉，更何況只是資本入股，聯(lián)通和BATJ等投資方在混改后引入了哪些行之有效的互聯(lián)網(wǎng)基因？還是透過(guò)數(shù)字來(lái)解析聯(lián)通2018年“V型反轉(zhuǎn)”源動(dòng)力。

中國(guó)聯(lián)通2018年通信服務(wù)收入較上年增長(zhǎng)147億元，從圖2可以看出，語(yǔ)音和寬帶業(yè)務(wù)受OTT和競(jìng)爭(zhēng)影響，延續(xù)了下滑態(tài)勢(shì)；移動(dòng)數(shù)據(jù)流量收入增長(zhǎng)124億元，是增長(zhǎng)的主要來(lái)源；固網(wǎng)其他業(yè)務(wù)（含產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等）收入增長(zhǎng)73億元，是增長(zhǎng)的次要來(lái)源。

圖2 收入增長(zhǎng)及構(gòu)成（單位：億元）

從主要業(yè)務(wù)指標(biāo)看，用戶(hù)規(guī)模、業(yè)務(wù)量、資費(fèi)是影響收入的主要因素。一是在用戶(hù)規(guī)模方面，移動(dòng)用戶(hù)增長(zhǎng)3087萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)51.8%；二是在業(yè)務(wù)量方面，手機(jī)數(shù)據(jù)流量達(dá)到211.8億GB，同比增長(zhǎng)178.5%；三是在資費(fèi)方面，流量單價(jià)下降了59.1%，單客戶(hù)ARPU值（每用戶(hù)平均收入）下降了4.8%。也就是說(shuō)，在響應(yīng)國(guó)家提速降費(fèi)的總體要求下，中國(guó)聯(lián)通依靠用戶(hù)數(shù)和流量業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)，抵消了資費(fèi)下降的負(fù)向拉動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)了移動(dòng)數(shù)據(jù)流量增幅將近13%。

表1 移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)主要指標(biāo)表現(xiàn)

混改帶來(lái)模式創(chuàng)新，與投資方形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

混改帶來(lái)了發(fā)展模式上的創(chuàng)新。一是在用戶(hù)規(guī)模擴(kuò)張上，中國(guó)聯(lián)通揚(yáng)長(zhǎng)避短，主要依靠電子渠道，借助合作的互聯(lián)網(wǎng)公司線上觸點(diǎn)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，有效獲取新客戶(hù)，特別是高流量的青年市場(chǎng)，2I2C用戶(hù)占比將近30%。二是在流量業(yè)務(wù)量激發(fā)上，依靠定向流量等差異化的產(chǎn)品，滿(mǎn)足大流量用戶(hù)的需求，4G客戶(hù)DOU增長(zhǎng)將近96%。

在集團(tuán)及行業(yè)客戶(hù)市場(chǎng)，面對(duì)行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)聯(lián)通不再單打獨(dú)斗。中國(guó)聯(lián)通依托與混改投資方的合作，IDC、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快。與阿里、騰訊開(kāi)展云業(yè)務(wù)合作，中國(guó)聯(lián)通云計(jì)算收入增長(zhǎng)98.7%。同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通以云業(yè)務(wù)為引領(lǐng)，定制化開(kāi)展軟件服務(wù)，拓展行業(yè)信息化和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。

表2 固網(wǎng)及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入表現(xiàn)

雖然中國(guó)聯(lián)通整體營(yíng)業(yè)成本支出增加4%，但和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)相關(guān)的成本得到了顯著控制。效率更高的線上客戶(hù)發(fā)展模式有效節(jié)約了過(guò)去支付給線下實(shí)體渠道的酬金，終端也能精準(zhǔn)地銷(xiāo)售給目標(biāo)客戶(hù)，2018年中國(guó)聯(lián)通渠道傭金下降13%，手機(jī)補(bǔ)貼下降24%。

混改以來(lái)，中國(guó)聯(lián)通共引入了14家戰(zhàn)略投資者，不但獲得了780億元的注資，而且實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在渠道觸點(diǎn)、內(nèi)容合作、云大物等方面開(kāi)展了有效的合作，從最終財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，也獲得了客戶(hù)、流量、業(yè)務(wù)和收入等諸多方面的實(shí)際成果。

表3 與混改合作方的合作內(nèi)容點(diǎn)及收益點(diǎn)

總體來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通在2018年通過(guò)“外強(qiáng)合作、內(nèi)降成本”實(shí)現(xiàn)了收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。混改解決了中國(guó)聯(lián)通多年來(lái)在個(gè)人市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題，將線上渠道和觸點(diǎn)交給合作方，在業(yè)務(wù)和收入的主戰(zhàn)場(chǎng)贏得主動(dòng)，獲得了更多的客戶(hù)份額和流量份額。在卸下個(gè)人市場(chǎng)發(fā)展包袱的同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通將更多精力發(fā)展政企和行業(yè)市場(chǎng)，不但能夠借助合作方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而且把合作方發(fā)展成為自己的客戶(hù)，形成了和混改投資方的良性互動(dòng)，未來(lái)中國(guó)聯(lián)通有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。