移動平均線一直被用于技術(shù)分析（包括加密貨幣市場定位）。在本文中，我們引入了哈希率移動平均數(shù)的概念。

沒有礦工就沒有比特幣。更多的挖掘能力（更高的哈希率）可以為網(wǎng)絡(luò)帶來更大的安全性，但也降低了挖掘塊的概率。其他條件不變，如果你是一名礦工，并且你觀察到網(wǎng)絡(luò)哈希率在上升，比特幣的價格不成比例地上漲，那么你的收入就會減少。另一方面，許多人認為這種分布式挖掘能力是比特幣的關(guān)鍵價值驅(qū)動因素之一，如果是這樣的話，提高哈希率應(yīng)該會導(dǎo)致更高的價格。雖然目前還不清楚是哪個因素導(dǎo)致比特幣的發(fā)展，哪些因素阻礙了比特幣發(fā)展，但在2018年之前，這兩個因素之間的這種正相關(guān)（是指自變量增長，因變量也跟著增長。）關(guān)系在比特幣存在的大部分時間里都是正確的。

圖1：比特幣價格VS哈希率（哈希率是在加密電子貨幣數(shù)據(jù)塊的挖掘中執(zhí)行復(fù)雜數(shù)學(xué)計算的速度。）

我們原本預(yù)計從2018年1月或2月開始，哈希率會大幅下降，然而，盡管哈希率在8月份達到了最高點，但在10月底--11月初之前，哈希率線的斜率才會變成負值。

有一個明顯的原因可以解釋為什么價格下跌不會立即導(dǎo)致哈希率的下降：礦商的固定成本較高，可變成本相對較低。礦商不會根據(jù)今天的價格來決定是否開采，而是根據(jù)過去幾個月的價格歷史和未來幾個月的預(yù)期價格來決定。

圖2. 哈希率VS比特幣價格（365日移動平均線）。

以上圖表支持了這一假設(shè)，即比特幣的哈希率緊跟365天的比特幣價格移動平均線。事實上，2018年，這兩個因素之間的相關(guān)性為0.9。

但我們能從比特幣的未來價格中推斷出什么嗎？

圖3.比特幣價格VS哈希率移動平均線。

2018年11月9日，9天的移動平均線和21天的MA （Moving Average，簡稱MA，MA是用統(tǒng)計分析的方法，將一定時期內(nèi)的證券價格（指數(shù)）加以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根MA，用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術(shù)指標。）從上方越過100天的MA，三天后，6000美元的支撐被打破。同時，100天MA的斜率為負值。最近，2018年12月18日，9天的MA從下方越過了21天的MA，我們經(jīng)歷了一個小的反彈。如果我們回到圖1，比特幣價格從開始下滑到我們第一次觀察到比特幣價格穩(wěn)步下降的時間，除了純粹的經(jīng)濟因素外，還可以通過心理學(xué)來解釋：礦商們對市場的前景仍然是樂觀的。

每天開采1800枚比特幣，即每年開采657000枚比特幣，年排放量不到2%。然而，這是一個相對較小的數(shù)字，但我們需要考慮兩個放大這一效應(yīng)的因素：

1、大部分新開采的比特幣都是預(yù)先預(yù)售并立即進入交易所交易的，因此，這或許會使比特幣成為總供應(yīng)量中流動性最大的部分。

2、礦商在生態(tài)系統(tǒng)中所扮演的角色。

一旦考慮到這兩個因素，礦工的情緒就更有可能影響價格。這些手段是否可以用于可靠的市場預(yù)測，或者至少是否可以作為加密行業(yè)的消費者信心指數(shù)（CCI），仍有待觀察。