俄羅斯財政部發(fā)布了一項關于數字金融資產的俄羅斯聯(lián)邦法律草案（以下簡稱“《草案》”），用五個章節(jié)的篇幅對加密數字貨幣和ICO監(jiān)管提出了新的監(jiān)管內容。在該草案中，俄羅斯財政部正式將加密數字貨幣定性為金融資產，加密數字貨幣可以由自然人或合法設立的公司發(fā)行，但所有加密數字貨幣的流轉（包括幣幣交易、法幣兌換）及數字錢包密鑰均需由合法設立的加密數字貨幣交易所管理。同時《草案》明確了加密數字貨幣投資的門檻，非專業(yè)投資者對每個ICO項目的投資金額上限為50，000盧布，但符合俄羅斯證券法律規(guī)定的專業(yè)持證投資者則無ICO項目投資限制。

《草案》對于加密數字貨幣投資市場的監(jiān)管思路，基本與股票證券市場如出一轍：以類似證券交易所的加密數字貨幣交易所為中心，建立一整套加密數字貨幣發(fā)行、交易、兌換的規(guī)則體系，建立加密數字貨幣發(fā)行者的準入標準和行為規(guī)范，抬高非專業(yè)投資者的投資門檻，利用政策和市場規(guī)則引導投資行為向專業(yè)投資者集中。在ICO大行其道，加密數字貨幣項目魚龍混雜的大背景下，與親密擁抱加密數字貨幣的日本、以色列等國家不同，俄羅斯財政部出臺的《草案》反映了其穩(wěn)定壓倒一切的監(jiān)管思路，通過建立以交易所為中心的規(guī)范體系、抬高投資者準入門檻的方式，將結構性風險降至最低，并巧妙地借鑒股票證券市場的監(jiān)管方式降低了監(jiān)管成本?？梢灶A見，未來將會有更多對加密數字貨幣持觀望或保守態(tài)度的國家將借鑒類似的監(jiān)管方式或思路，全球將迎來新的一輪監(jiān)管格局升級，而這一輪升級的關鍵詞，就是“門檻”。

《草案》最引人注目的地方，便是設定了單項目投資金額的門檻，對于非專業(yè)投資者而言，50，000盧布（約900美金）的單項目投資金額上限明顯無法滿足現(xiàn)階段的投資者需求，在合規(guī)的前提下，非專業(yè)投資者實現(xiàn)加密數字貨幣投資效益最大化的路徑，便是專業(yè)投資者，尤其是發(fā)展?jié)摿薮蟮募用軘底重泿呕稹?/p>

與非專業(yè)投資者這類“散戶”相比，加密數字貨幣基金往往擁有大規(guī)模的數字資產、優(yōu)沃的人脈和行業(yè)資源、專業(yè)的投資分析和交易執(zhí)行能力，并能夠利用掌握的資源和專業(yè)能力，解決加密數字貨幣投資所面臨的來自稅務籌劃、合規(guī)審計、準入門檻、投資范圍、交易資格等方面的問題。以加密數字貨幣基金等專業(yè)投資者為引流對象，建立“去散戶、存基金”的加密數字貨幣投資格局，在符合監(jiān)管要求和降低金融風險的情況下實現(xiàn)投資者、ICO發(fā)起者、監(jiān)管者多方的利益需求，無疑將成為未來監(jiān)管格局的核心方向。

經預估，2018年全球加密數字貨幣基金市場規(guī)模將在3.5萬億美元左右，其中大部分資金將流入新設立的加密數字貨幣投資基金。在“去散戶、存基金”的發(fā)展趨勢下，面對具有如此龐大價值挖掘空間的加密數字貨幣基金市場，區(qū)塊鏈業(yè)內知名加密數字基金服務平臺Befund則敏銳地開拓出加密數字貨幣基金服務市場。作為一個去中心化的加密數字貨幣基金服務平臺，Befund利用智能合約服務于加密數字貨幣基金的募、投、管、退全流程，并利用其優(yōu)沃的行業(yè)資源和遍布全球的人脈資源撮合優(yōu)質資金和優(yōu)質項目。據悉，目前已有超過數十家GP與Befund達成了戰(zhàn)略合作關系，包括知名加密數字貨幣基金Daos Capital， Youbi Capital， Flag.Vc， Trade Terminal等，預計未來將有更多的GP加入到Befund加密數字貨幣基金服務平臺，并創(chuàng)造出區(qū)塊鏈業(yè)內第一個完整的基金投資生態(tài)體系。