2008年的金融危機(jī)在區(qū)塊鏈運(yùn)動的意識形態(tài)中占據(jù)了一個非常特殊的位置。作為全球資本主義歷史上的一個關(guān)鍵時刻，08年金融危機(jī)很容易為發(fā)行去中心化數(shù)字貨幣的行為提供辯護(hù)依據(jù)。這就是當(dāng)我們對財富的中心化保管者過分信任時所發(fā)生的事情，極端點(diǎn)說，這就是對中心化信任的崩潰。因此，2008年是加密貨幣傳奇的一個開始——金融危機(jī)過程中大機(jī)構(gòu)的崩潰時刻既為數(shù)字貨幣的誕生鋪平了道路，又為中本聰于同年出版的白皮書提供了靈感來源。

相應(yīng)的，分布式分類賬簿技術(shù)（DLT）如果能在不久的將來廣泛應(yīng)用于金融領(lǐng)域的話，那么它就可以使我們免于下一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。至少這是許多有遠(yuǎn)見卓識的人士和金融專家經(jīng)常說的——最近的一位是前摩根大通北美投行業(yè)務(wù)副總裁Pang Huadong。這位前華爾街高管除了認(rèn)為區(qū)塊鏈能夠降低全球金融風(fēng)險、以低成本建立信任，除此之外他沒有提供任何細(xì)節(jié)。

為了證實Huadong的觀點(diǎn)，我們不妨回顧一下其他有影響力的密碼思想家是如何思考金融危機(jī)與區(qū)塊鏈技術(shù)之間的關(guān)系的。

在最近出版的The Truth Machine中，金融技術(shù)記者M(jìn)ichael Casey和Paul Vigna援引雷曼兄弟破產(chǎn)的故事，闡述了他們書中最重要的觀點(diǎn)之一——即信任是一種至關(guān)重要的社會資源。他們認(rèn)為，盡管許多金融界人士仍然將2008年的事件視為短期流動性危機(jī)，但這種評估從根本上講是膚淺的。

次級抵押貸款泡沫期間所發(fā)生的事件一直延續(xù)到了全球整個銀行體系，其根本原因?qū)嶋H上是由于社會對金融機(jī)構(gòu)，以及它們的記錄保存系統(tǒng)和實踐的完整性的毫無疑問的信任。這種堅定的信念使銀行家們能夠操縱他們手中的賬簿，積累和轉(zhuǎn)售那些多年沒有價值的資產(chǎn)。

投資銀行雷曼兄弟在危機(jī)最嚴(yán)重時期，也就是倒閉前的9個月就公布了42億美元的創(chuàng)紀(jì)錄盈利，這一事實表明該公司的財務(wù)報表并不完全與現(xiàn)實情況相對應(yīng)。正如Casey和Vigna在書中所說的，援引彭博社記者M(jìn)att Lavine的話：

大銀行資產(chǎn)負(fù)債表變得如此復(fù)雜，即便是非常中肯的審計也成為了對銀行在市場中有多少資產(chǎn)價值的一種猜測。對于一個人來說，他幾乎不可能確切地知道某家銀行上一季度是盈利還是虧損的。在某種意義上，現(xiàn)有的簿記系統(tǒng)已經(jīng)達(dá)到了它的可擴(kuò)展性極限。

Casey和Vigna指出，銀行會計的核心仍然是幾個世紀(jì)以來傳統(tǒng)的雙重記賬方法，即在資產(chǎn)評估過程中協(xié)調(diào)借方和貸方。這個系統(tǒng)一直是現(xiàn)代資本主義中不可或缺的組成部分，因此我們更傾信任這種根深蒂固的體系。但這種信任可能是錯的，除了效率低下之外，復(fù)式會計為操縱提供了充足的基礎(chǔ)。

在債務(wù)不斷累加的同時，臭名昭著的雷曼兄弟利用了一些見不得人的花招讓自己的賬簿看起來就像是這家公司在蓬勃發(fā)展。根據(jù)Casey和Vigna的說法，該公司的其中一項措施要求在本季度末將巨額債務(wù)從賬面上轉(zhuǎn)移出去，并臨時存放在回購交易中（回購交易是一種旨在提供短期流動性的工具）。一旦季度報告被美化，債務(wù)就又會重新回到資產(chǎn)負(fù)債表上。另一個方案則利用了“難以估價”的資產(chǎn)的概念，因為銀行的會計人員給這些資源分配了隨機(jī)的高價值。從本質(zhì)上講，這家銀行運(yùn)行著兩個并行的賬簿：一個是內(nèi)部賬簿，另一個是面向公眾的賬簿。

如果我們承認(rèn)缺乏透明度，再加上對銀行的過度信任是2008年危機(jī)的主要驅(qū)動因素，而且可能是未來危機(jī)的驅(qū)動因素的話，那么分配銀行業(yè)的賬簿似乎是一個很有希望的解決方案。

一旦每一項資產(chǎn)的價值和所有權(quán)都被永久地記錄在一個透明的、共享的數(shù)據(jù)庫中，那么那些像雷曼兄弟那樣的腐敗行為就將變得不切實際。正如Alex Tapscott在他2016年出版的《區(qū)塊鏈革命》一書中所指出的那樣，通過提高資本流動的透明度來維護(hù)金融安全，是區(qū)塊鏈技術(shù)可能在避免下一場重大金融災(zāi)難中發(fā)揮作用的關(guān)鍵點(diǎn)之一。

在Tapscott看來，央行或其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)將不再需要去個別銀行審查它們的操作。訪問交易的共享記錄將允許他們實時監(jiān)控現(xiàn)金流。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會對整體流動性和風(fēng)險分布有一個清晰的認(rèn)識，并有能力跟蹤單個公司的行為。有了這些工具，當(dāng)局將不再需要對金融體系的健康狀況進(jìn)行猜測。相反，他們會對資本流動有更為宏觀的看法，也會獲得對需要干預(yù)的特定領(lǐng)域的初步信息。

Tapscott還評估了區(qū)塊鏈在其他金融風(fēng)險尤為突出的領(lǐng)域的潛力。其中，貸款欺詐是導(dǎo)致“壞賬”傳播的主要原因之一，這一點(diǎn)在發(fā)展中國家尤其明顯。

在未來，所有借款人都將個人身份信息存儲在一個去中心化的數(shù)據(jù)庫中，這樣貸款欺詐就將成為過去（至少是那些依賴于虛假身份的欺詐）。最后，Tapscott認(rèn)為DLT在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用將有助于將影子銀行從整個行業(yè)中剔除出去（影子銀行是一種在監(jiān)管范圍之外運(yùn)作的充當(dāng)金融中介的機(jī)構(gòu)）。

區(qū)塊鏈可能對金融危機(jī)威脅所給出的一個激進(jìn)答案是，該技術(shù)有能力重新定義全球整個金融體系，并使以當(dāng)前形式存在的銀行成為過去。

正如伯克利的Urvi Guglani在Medium的帖子中所預(yù)測的那樣，銀行作為值得信賴的中介機(jī)構(gòu)可能會在未來的20年內(nèi)逐漸消失。隨著p2p網(wǎng)絡(luò)取代它們成為主要的信托基礎(chǔ)設(shè)施，金融將從資產(chǎn)支持模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐袁F(xiàn)金流為基礎(chǔ)的模式，就將不再會出現(xiàn)資產(chǎn)估值錯誤、核心風(fēng)險被低估的危機(jī)。當(dāng)然，這并不意味著新模式將不會受到任何系統(tǒng)性故障的影響。

上述所有解決方案都假定了區(qū)塊鏈技術(shù)被大量采用，銀行部門的所有參與者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)，甚至個人客戶都在共享的分布式賬本上進(jìn)行交互。這種愿景離要成為現(xiàn)實還有多遠(yuǎn)呢？它肯定會以這種方式實現(xiàn)嗎？

盡管目前幾乎每家主要銀行都在開發(fā)DLT相關(guān)的應(yīng)用程序來簡化后臺的處理流程，但它們的努力是否會產(chǎn)生一個完全透明的、非中介化的系統(tǒng)還遠(yuǎn)未得到肯定。

如今，區(qū)塊鏈領(lǐng)域的行業(yè)合作的主導(dǎo)模式是一個尋求建立一個共同的開源軟件標(biāo)準(zhǔn)的組織聯(lián)盟。由華爾街贊助的這種形式已經(jīng)出現(xiàn)了，名為R3的公司已經(jīng)在全球聚集了200多家金融公司，并試圖建立一個分布式賬本平臺Corda。

如果指望世界頂級金融公司把它們的資源集中在一起，僅僅是為了建立一種能夠處理政府和國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的精確監(jiān)管工具的體系的話，那這么想就未免太天真了。又或者是現(xiàn)有的銀行正在為點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)奠定基礎(chǔ)，該網(wǎng)絡(luò)將逐漸接管信任管理功能。更有可能出現(xiàn)的情況是，銀行通過在區(qū)塊鏈開發(fā)競賽中取得領(lǐng)先地位，并打算推出一套按其條款運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施。一旦這一設(shè)施建立并運(yùn)行起來，它肯定會允許更多的問責(zé)和監(jiān)督，但它不太可能挑戰(zhàn)主要銀行的核心角色。

毫無疑問的是，分布式賬簿將取代復(fù)式簿記并成為金融的命脈。然而，分布式賬簿的思路和規(guī)模各不相同，最終將采用哪種記賬方式還有待確定。華爾街的銀行爭相建立的區(qū)塊鏈體系肯定會減少系統(tǒng)中的摩擦，增加金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任，但它們不太可能從根本上改變現(xiàn)有的信托管理模式。

另一種選擇是按照真正的點(diǎn)對點(diǎn)精神，從零開始建立一個全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，這種基礎(chǔ)設(shè)施將依賴于不受許可的賬簿。這種轉(zhuǎn)變要么需要巨大的政治意愿，要么需要一個去中心化的、全球性的努力去推動金融體系的復(fù)興。無論采用哪種模式，我們都不應(yīng)將保存記錄的安排理想化，與此同時，我們也要考慮到它可能會被濫用。