近日，?？低暟l(fā)布公告稱，股東龔虹嘉計劃在6個月內(nèi)以集中競價方式減持不超過2%的股份，即不超過1.87億股。以當天收盤價計算，減持金額約56億。

自2019年以來，?？低暤臉I(yè)績便出現(xiàn)增長乏力的狀況，2020年一季度，海康威視營收與凈利雙降。與此同時，海康威視的股價也是跌跌不休。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著5G、人工智能技術的發(fā)展，近年來，安防行業(yè)競爭日漸激烈。據(jù)了解，?？低暯陙砑哟罅似鋭?chuàng)新業(yè)務布局，但所占營收比重較小，未形成一定規(guī)模。那么未來，?？低暷芊裨诩ち业氖袌龈偁幹姓业狡浜诵母偁幜δ?？

營收凈利齊跌，存貨增加存貶值風險

?？低暢闪⒂?001年，從視頻壓縮板卡做起，?？低曋鸩酵卣怪涟卜酪曨l監(jiān)控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其官網(wǎng)信息顯示，目前，?？低暿且砸曨l為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務提供商，業(yè)務聚焦于綜合安防、大數(shù)據(jù)服務和智慧業(yè)務。

2010 年，?？低晭е鞍卜赖谝还伞钡墓猸h(huán)登陸深交所中小板，一時間風頭無兩。隨后，?？低暤臉I(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升趨勢，2010 -2019年間，海康威視的營收增長近16倍，從36.5億元增長到576.6億元，年復合增長率為31.6%。

然而值得注意的是，自2015年開始，海康威視的業(yè)績增速開始放緩。2019年年報顯示，報告期內(nèi)，?？低暊I收為577億，同比增長15.69%；歸母凈利潤為124億，同比增長9.36%，增速均創(chuàng)下上市以來新低，凈利潤增速更是首次跌破兩位數(shù)。

在2019年報業(yè)績說明會上，?？低暦矫嫣寡?，從收入增速和凈利潤增速來講，2019年是過去10年里最差的一年。

隨后，?？低暪嫉?020年第一季度財報顯示，受疫情影響，其業(yè)績開始呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，報告期內(nèi)，?？低暊I收94.29億元，同比下降5.17%，凈利潤15億元，同比下降2.59%。

談及海康威視業(yè)績下滑的原因，資深投融資專家許小恒認為有四方面：首先，在去杠桿大形勢下，實體經(jīng)濟整體下行，投資信心不足，政府與企業(yè)的需求釋放滯后，落地項目較少，增速較低；其次，受新冠肺炎疫情影響，加強了營收風險控制，放棄了收入增速，選擇了更為謹慎的業(yè)務策略；此外，行業(yè)競爭加劇，巨頭紛紛入場，市場前景在惡化；最后，美國市場的業(yè)務承受了比較大的壓力。”

與此同時，記者注意到，?？低暤拇尕浽诔掷m(xù)增加，截至2019年末，海康威視存貨金額為112.68億元，同比增長96.82%。2020年第一季度報告顯示，存貨金額持續(xù)增長至124.7億元，同比增長113%。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，對于?？低曀季值漠a(chǎn)品而言，存貨過多是有一定風險的，目前伴隨著各大高科技企業(yè)加大研發(fā)投入，一旦出現(xiàn)技術更新，存貨產(chǎn)品就存在貶值風險。

大股東十年減持22次，股價狂跌短時間內(nèi)或難有上漲空間

據(jù)了解，此次減持是龔虹嘉近10年間在海康威視的第22次減持，此前其通過大宗交易的方式21次減持?？低暪煞荩嫌嬏赚F(xiàn)約146億元。

據(jù)招股書顯示，龔虹嘉在?？低暢闪r出資245萬，出資比例為49%。上市時，龔虹嘉持股比例為24.80%，位列?？低暤诙蠊蓶|。

在?？低暽鲜泻蟮牡诙?，龔虹嘉開啟其減持之路，2011年8月，龔虹嘉通過大宗交易平臺減持840萬股，交易均價為41.83元/股，套現(xiàn)3.48億元。龔虹嘉最近一次減持海康威視股份是在2018年1月，距今已有2年有余。

截至目前，龔虹嘉持有海康威視股份共計12.55億股，占?？低暱偣杀?3.43%，是僅次于中電?？导瘓F有限公司的第二大股東。以?？低曌钚鹿蓛r計算，對應市值超過350億元。加之已套現(xiàn)的146億元，累計超過500億元，由此計算，龔虹嘉持股?？低曂顿Y回報超過2萬倍。

與此同時，自2020年以來，海康威視股價便走上了跌跌不休之路。

據(jù)同花順統(tǒng)計，截至3月31日，共有210家機構投資者持有55.69億股?？低暪善?，持股機構及數(shù)量均創(chuàng)下一年來新低。而受到此次龔虹嘉減持影響，?？低暪蓛r在發(fā)布公告當日大跌近7%，市值一日蒸發(fā)185億元。

對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，股東減持會在短時間內(nèi)致股價下跌，但?？低暤墓蓛r下跌的主要原因與其出口與零部件方面的供應鏈受到的影響有關，“如果?？低曉谖磥聿荒芰钇錁I(yè)務恢復到原來的水平，那么其股價上漲是很難的?！?/p>

行業(yè)競爭加劇市場份額恐被蠶食，創(chuàng)新業(yè)務未能形成規(guī)模

多名業(yè)內(nèi)人士對記者表示，目前在整個安防行業(yè)，就在市場格局方面，?？低暸c大華股份仍在第一梯隊領跑，然而，伴隨著5G、大數(shù)據(jù)、人工智能等概念的興起，新興科技企業(yè)迅速崛起，市場競爭急速加劇。

對此，許小恒表示，安防行業(yè)市場壁壘小，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。與此同時，產(chǎn)業(yè)時評人張書樂分析稱，“目前整個行業(yè)的競爭非常激烈，包括商湯科技、曠視科技、云從科技在內(nèi)的計算機視覺公司迅速崛起，而對于海康威視來說，在人工智能算法方面并不具備優(yōu)勢?！?/p>

值得注意的是，華為近年來也在布局安防，據(jù)記者了解，早在2019年，華為便已宣布入局智能安防行業(yè)，僅一年間，華為便發(fā)布了復眼型攝像機、超強算力攝像機等產(chǎn)品。近日，華為在其新品發(fā)布會上放出豪言稱，“在智能安防領域，三年內(nèi)要做到第二，五年之內(nèi)做到業(yè)內(nèi)第一?！?/p>

對此，許小恒認為，華為會成為?？低曇粋€強有力競爭對手，“對于華為而言，不僅硬件輸出，還有云計算等技術的優(yōu)勢，甚至可能會把視頻監(jiān)控的硬件定價拉低，通過云服務去衍生收益。如果華為等競爭者在安防行業(yè)挑起價格戰(zhàn)，海康威視很可能出現(xiàn)收入和利潤的進一步下滑，產(chǎn)品的毛利大幅下降而且市場份額會面臨侵蝕。”

值得注意的是，近年來，?？低暡辉倬窒抻诎卜琅c硬件領域，正嘗試多元化創(chuàng)新業(yè)務。2019年年報顯示，?？低曋悄芗揖訕I(yè)務實現(xiàn)營收25.92億元，同比增長58.38%，占營收比重4.5%；機器人業(yè)務實現(xiàn)營收8.14億元，同比增長23.88%，占營收比重1.41%；其他創(chuàng)新業(yè)務實現(xiàn)營收10.3億元，同比增長101.96%，占營收比重1.79%。

許小恒認為，?？低暤亩嘣季钟衅淇扇≈?，“從視頻監(jiān)控設備生產(chǎn)商，到大數(shù)據(jù)運營商，打造以視頻為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案是其布局的必然之路，關鍵還是在于人工智能，構建智能物聯(lián)網(wǎng)核心能力?！?/p>

然而，與此同時，張書樂指出：“因為海康威視主產(chǎn)業(yè)受到的壓力較大，所以其一直想從硬件廠商突圍出去，但其在消費市場中更多的是在做試錯嘗試，并沒有很多深入布局?！?/p>

張書樂建議稱，算法需要大量實踐，不斷深入學習的，?？低晳摬粩嗟惴ǎY合自己的硬件優(yōu)勢，才能在未來的競爭中凸顯出競爭力。