無(wú)論“3點(diǎn)鐘無(wú)眠區(qū)塊鏈”撩起的區(qū)塊鏈概念火爆到什么程度，都蓋不住比特幣價(jià)格陰晴不定的現(xiàn)實(shí);且不少評(píng)論都預(yù)言，2018年上半年，比特幣的價(jià)格有可能跌破5000美元;然而，這邊廂的A股市場(chǎng)，區(qū)塊鏈概念股卻貢獻(xiàn)了節(jié)后第一波“開(kāi)門紅”。

近段時(shí)間以來(lái)，A股市場(chǎng)中區(qū)塊鏈概念及其衍生應(yīng)用，無(wú)疑成為資本市場(chǎng)及上市公司爭(zhēng)先恐后追逐的對(duì)象;目前，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷演進(jìn)發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)其應(yīng)用已從最初的數(shù)字貨幣，逐漸轉(zhuǎn)向更廣泛的“區(qū)塊鏈+”場(chǎng)景應(yīng)用領(lǐng)域;除部分科技類公司捷足先登外，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有不少經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)低谷的傳統(tǒng)類企業(yè)，也欲搭乘這一“科技順風(fēng)車”。

A股涉及區(qū)塊鏈概念股一覽

這其中，中南建設(shè)的一連串布局引起了記者的特別關(guān)注;作為A股老牌的地產(chǎn)建筑類企業(yè)，近年來(lái)隨著各地對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控力度的逐步加大，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨一定困境，業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)同比下滑，公司通過(guò)對(duì)區(qū)塊鏈公司的持續(xù)投入成功涉足這一前沿領(lǐng)域，目前部分區(qū)塊鏈技術(shù)已開(kāi)始落地應(yīng)用。

不久前，中南建設(shè)主打區(qū)塊鏈概念的產(chǎn)品“區(qū)塊鏈大米”已經(jīng)正式上線銷售，更是賺足了不少投資者的眼球，公司作為區(qū)塊鏈概念股的“成色”越發(fā)市場(chǎng)認(rèn)可。

面對(duì)A股市場(chǎng)繁華喧鬧的區(qū)塊鏈概念炒作，在理性投資的當(dāng)下，我們又能從該公司的布局與發(fā)展中得到何種啟示?記者就此展開(kāi)了一連串的探秘之旅。

2009年的A股市場(chǎng)，正直遭受世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)捶打后的艱難復(fù)蘇時(shí)期;就在這一年作為江蘇本地老牌建筑類公司的中南建設(shè)，通過(guò)借殼經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境的大連金牛成功登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)亦從原先的鐵合金冶煉，轉(zhuǎn)型成為工程建筑與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

借殼后的幾年，因抓住幾輪房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng);數(shù)據(jù)顯示，2008~2016年，上市公司營(yíng)業(yè)收入由最初的46.3億一路飆升至344億，成長(zhǎng)近6.5倍;與此相對(duì)應(yīng)毛利潤(rùn)和凈利潤(rùn)亦同步擴(kuò)大，尤其是2013年年度財(cái)報(bào)錄得42.3億毛利潤(rùn)，12.3億凈利潤(rùn)并達(dá)到歷年最高。

此后，隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)大環(huán)境的急劇變化，公司營(yíng)收開(kāi)始走入“增收不增利”“只開(kāi)花不接果”的怪圈，2013年后公司主營(yíng)業(yè)務(wù)雖然出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但毛利潤(rùn)、凈利潤(rùn)持續(xù)出現(xiàn)下滑，尤其2015年公司創(chuàng)造出的3.51億的業(yè)績(jī)甚至遠(yuǎn)不如8年前借殼前的水平。

在經(jīng)歷2015年的業(yè)績(jī)“深坑”后;近兩年，公司經(jīng)營(yíng)狀況有所恢復(fù)，但依舊面臨嚴(yán)重問(wèn)題;注：因2017年報(bào)未最終披露，我們只統(tǒng)計(jì)了三個(gè)季度。

數(shù)據(jù)顯示，2016~2017年，公司部分核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)環(huán)比仍出現(xiàn)下滑，2016年?duì)I業(yè)收入由第一、第二、第三季度的52.7億，133億，192億回落至2017年的57.1億、127億、190億元;公司凈利潤(rùn)衰退則更加明顯;目前已經(jīng)從2016年第三季度的4.88億同比回落至2017年的4.04億，降幅接近20%。

此外，特別需要指出的是，中南建設(shè)在經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的同時(shí)，公司債務(wù)亦出現(xiàn)高企，資產(chǎn)負(fù)債率從2016年一季度的82.53%，一路攀升至2017年三季度的89%，增幅接近10%，如果再觀察公司借殼后的9年時(shí)間，公司負(fù)債率從66.99%猛增至89%，增幅逾30%。

從近期情況來(lái)看，公司的債務(wù)水平仍在持續(xù)增加;春節(jié)后的2月26日，中南建設(shè)又對(duì)外發(fā)布公告稱，擬發(fā)行為期5年12億元公司債券;與此同時(shí)，公司亦計(jì)劃為4家全資子公司提供為期一年近28億元的新增貸款擔(dān)保。

這一連串的數(shù)字均在顯示，對(duì)于一家主營(yíng)收入已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)下滑，債務(wù)不斷高企的傳統(tǒng)企業(yè)而言;如何尋找到有巨大潛力的新業(yè)務(wù)，并預(yù)期成為公司第二個(gè)盈利增長(zhǎng)點(diǎn)無(wú)疑已經(jīng)成為中南建設(shè)最為緊要的發(fā)展問(wèn)題。