比特幣(Bitcoin)近年來(lái)十分火紅，不過(guò)價(jià)格大起大落，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，比特幣的價(jià)格波動(dòng)到底有沒(méi)有理性可言是個(gè)問(wèn)題。不過(guò)有評(píng)論認(rèn)為，隨著比特幣期貨交易上線(xiàn)，假以時(shí)日，投資人將依區(qū)塊鏈技術(shù)的市場(chǎng)預(yù)期和比特幣在其中扮演的角色，來(lái)決定比特幣的理性?xún)r(jià)格。

據(jù)報(bào)導(dǎo)，以電商的發(fā)展為例，初期大家都害怕在網(wǎng)絡(luò)上提供信用卡信息，而現(xiàn)在蓬勃的電商業(yè)務(wù)已經(jīng)對(duì)實(shí)體零售造成巨大威脅。20年前投資人在評(píng)估亞馬遜(Amazon)的自由現(xiàn)金流時(shí)，一定料想不到這層因素。同理評(píng)估比特幣的價(jià)值時(shí)，也不應(yīng)該「假裝」知道其未來(lái)的可能性。

不論是看好或看壞比特幣的投資人，咸認(rèn)區(qū)塊鏈技術(shù)是劃時(shí)代的關(guān)鍵科技，不過(guò)卻少有人注意到區(qū)塊鏈技術(shù)與加密電子貨幣(cryptocurrency)的關(guān)聯(lián)。事實(shí)上，隨著區(qū)塊鏈成為主要技術(shù)，持有加密電子貨幣的投資人將因此受惠。

加密電子貨幣和傳統(tǒng)平臺(tái)最大的不同，在于其「去中心化」的特性。以Uber服務(wù)舉例，該公司每成功媒合一次司機(jī)與乘客，就會(huì)從付費(fèi)金額中抽取一部分作為報(bào)酬。那么如果Uber今天走的是去中心化交易會(huì)怎么運(yùn)行呢？它將直接幫乘客和司機(jī)牽線(xiàn)，中間不產(chǎn)生任何額外的交易費(fèi)用。

假設(shè)此版本的叫車(chē)服務(wù)叫做UberB，而在這個(gè)新的系統(tǒng)中，無(wú)論是司機(jī)還是乘客都必須持有UberB代幣才能交易，那么該公司的獲利模式便取決于代幣在其中扮演的角色。隨著UberB服務(wù)吸引愈來(lái)愈多人使用，而代幣卻是有限的，那么代幣的價(jià)值就會(huì)上升，持有人也將因此獲利。

換言之，加密電子貨幣的投資人，賭的是區(qū)塊鏈技術(shù)將比現(xiàn)行的經(jīng)商方式更具經(jīng)濟(jì)潛力，也賭它的規(guī)模和限制供給量?；氐奖忍貛诺挠懻?，假設(shè)新科技出現(xiàn)且需要持有比特幣才能使用，那么比特幣的價(jià)值便會(huì)上揚(yáng)。

比特幣的優(yōu)勢(shì)在于它是最早發(fā)展且已投入應(yīng)用的區(qū)塊鏈貨幣，將可能在新的經(jīng)濟(jì)生態(tài)中成為優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，作為兌換其它功能型代幣的基礎(chǔ)，譬如未來(lái)可能出現(xiàn)「比特幣本位制」，就像過(guò)去的金本位制一樣。

當(dāng)然，比特幣前景仍有很多變量，其價(jià)值取決于區(qū)塊鏈技術(shù)是否會(huì)成為主流，以及比特幣是否能持續(xù)維持優(yōu)勢(shì)區(qū)塊鏈貨幣的地位。未來(lái)若出現(xiàn)其它交易成本更低，或者價(jià)格與美元或一籃子貨幣綁定，或甚至由政府發(fā)行的加密電子貨幣，那么比特幣還是可能被取代。

在情勢(shì)明朗化以前，比特幣價(jià)格仍有很高的波動(dòng)性，不過(guò)隨著比特幣期貨商品的出現(xiàn)，其交易市場(chǎng)會(huì)愈來(lái)愈健全。以前要投資比特幣有很高的技術(shù)門(mén)檻，現(xiàn)在則不然，市場(chǎng)也將開(kāi)始反映更廣泛的投資人意見(jiàn)，預(yù)料未來(lái)比特幣價(jià)格將更能反映其根本價(jià)值。