大數(shù)據(jù)文摘出品

來(lái)源：wired

編譯：肉包、夏雅薇

如今股市對(duì)Covid-19已經(jīng)顯出異常的冷漠。

這和三月份股市一驚一乍的表現(xiàn)完全不同，3月16日，道瓊斯平均指數(shù)下跌了近13%，這是1987年以來(lái)最大的單日跌幅，這場(chǎng)危機(jī)史無(wú)前例的規(guī)模讓人們變成了驚弓之鳥(niǎo)。

AI局限性顯露

在某些人看來(lái)，這暴露出量化交易公司的弱點(diǎn)。

一些著名的量化公司在3月份的表現(xiàn)特別糟糕。據(jù)橋水基金會(huì)主席Ray Dalio發(fā)表的一份聲明稱，至本月中旬，橋水持有的一些基金已經(jīng)下跌了21%。截止3月24日，DE Shaw經(jīng)營(yíng)的量化基金Vallance已下跌9%。

據(jù)媒體報(bào)道，另一家著名的量化公司Renaissance Technologies告訴投資者，其算法沒(méi)有有效地應(yīng)對(duì)本月出現(xiàn)的市場(chǎng)波動(dòng)。截止目前Renaissance還沒(méi)有做出相應(yīng)的回應(yīng)。DE Shaw的發(fā)言人也無(wú)法證實(shí)相應(yīng)的報(bào)道。

這場(chǎng)動(dòng)蕩可能反映了現(xiàn)代AI的局限性，AI模型是依靠讀取大數(shù)據(jù)，并在其中尋找和利用微模式而建立的。就像電商用來(lái)預(yù)測(cè)存貨庫(kù)存的算法被消費(fèi)者突如其來(lái)對(duì)洗手液和衛(wèi)生紙的熱情所困惑一樣，那些幫助對(duì)沖基金從市場(chǎng)中獲取利潤(rùn)的算法也對(duì)投資者突然的波動(dòng)而迷惑。

在金融領(lǐng)域，不管AI算法多厲害，用于測(cè)試的數(shù)據(jù)源不好，模型也好不到哪里去。

麻省理工學(xué)院教授、總部位于馬薩諸塞州劍橋市的量化對(duì)沖基金AlphaSimplex的創(chuàng)始人兼名譽(yù)主席Andrew Lo表示，量化交易策略有一個(gè)顯而易見(jiàn)的弱點(diǎn)。"根據(jù)定義，量化交易策略是根據(jù)觀察到的數(shù)據(jù)中的規(guī)律來(lái)制定的。”

Lo指出，3月份的情況與2007年金融危機(jī)初期量化公司的崩潰有相似之處。在那場(chǎng)小崩盤后不久發(fā)表的一篇論文中，Lo總結(jié)道，對(duì)沖基金之間的集體潰敗揭示了市場(chǎng)的系統(tǒng)性弱點(diǎn)。"我們?cè)?020年3月看到的情況與2007年發(fā)生的情況并無(wú)二致，只是一切發(fā)生得更快、程度更深、范圍更廣，"

AI不是萬(wàn)能靈藥

Quantigic基金的公司總裁Zura Kakushadze4月份在網(wǎng)上發(fā)布了分析報(bào)告，報(bào)告中將3月份的事件描述為"量化破滅"。

Kakushadze的論文探討了一種統(tǒng)計(jì)套利的形式，這是一種挖掘市場(chǎng)數(shù)據(jù)以尋找規(guī)律的常見(jiàn)方法，量化基金通過(guò)頻繁交易來(lái)利用這些規(guī)律。他指出，即使是采用"中性"策略的量化基金，即同時(shí)對(duì)股票上漲和下跌進(jìn)行同等押注，也在此次潰敗中表現(xiàn)不佳。

Kakushadze在接受采訪時(shí)表示，這次事件表明，在市場(chǎng)極端波動(dòng)期間，AI"不是萬(wàn)能藥"。"我不在乎你是使用人工智能還是機(jī)器學(xué)習(xí)，還是其他任何東西，"他說(shuō)，"無(wú)論如何你都無(wú)法避免潰敗"。

事實(shí)上，Kakushadze認(rèn)為，使用過(guò)于復(fù)雜和且不透明的AI模型，導(dǎo)致量化基金可能比其他基金遭受更嚴(yán)重的影響。例如，深度學(xué)習(xí)是近年來(lái)風(fēng)靡科技界的一種AI形式，它把數(shù)據(jù)輸入神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)得出結(jié)果，而這些結(jié)果是難以解釋的，更別說(shuō)要審核其計(jì)算過(guò)程。機(jī)器學(xué)習(xí)，尤其是深度學(xué)習(xí)，"可能會(huì)設(shè)置大量無(wú)法解釋的參數(shù)，"他寫(xiě)道。

QTS資本管理公司的管理者、多本機(jī)器交易書(shū)籍的作者Ernie Chan也認(rèn)為，人工智能遇上冠狀病毒這樣的罕見(jiàn)事件，直接就失效了。

"訓(xùn)練一個(gè)系統(tǒng)來(lái)識(shí)別YouTube視頻中的貓很容易，因?yàn)橛袛?shù)百萬(wàn)只貓，"Chan說(shuō)。相比之下，如此大的市場(chǎng)波動(dòng)只發(fā)生過(guò)幾次。"一只手能數(shù)得過(guò)來(lái)。所以你沒(méi)法簡(jiǎn)單地使用機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)訓(xùn)練模型，學(xué)習(xí)此類事件的應(yīng)對(duì)方式。"

不過(guò)，在3月份的波動(dòng)中，一些量化基金的表現(xiàn)還是比其他基金好很多。據(jù)報(bào)道，由Renaissance Technologies運(yùn)營(yíng)的Medallion基金(僅限于員工的資金)今年以來(lái)的收益為24%，其中3月份增長(zhǎng)了9%。

相關(guān)報(bào)道：https://www.wired.com/story/best-ai-models-no-match-coronavirus/