兩年前，他在社交網(wǎng)絡上說了一句想把公司 “私有化”，結(jié)果迎來了監(jiān)管機構(gòu)的巨額罰款，并答應辭去董事長職務三年。當月股票的最低收盤價曾下滑至 185 美元。

兩年后，他決定以派息形式對公司普通股進行 1：5 的分割，就是讓 “員工和投資者多拿到一些股票”。當天公司股價不停地起起落落，收盤價格為 1374 美元。兩年時間，這支股票漲幅超過了 600%。

這就是愛 zuo 的馬斯克，和他的特斯拉。

美國當?shù)貢r間 8 月 11 日晚間，特斯拉在股市收盤后不久發(fā)布公告稱：該公司董事會已經(jīng)批準并宣布以派息形式對其普通股進行 1：5 的分割。

公告稱，截至 2020 年 8 月 21 日的每一名在冊股東所持每股普通股都可額外獲得 4 股普通股的股息，這筆股息將于 2020 年 8 月 28 日收盤后進行分配。特斯拉股票將于 2020 年 8 月 31 日開始在股票分割調(diào)整后的基礎上進行交易。

分析人士指出，此次股票拆分后，現(xiàn)在持有特斯拉股票的股東股份數(shù)量將增加 5 倍，但是相應地，股價也將縮水 5 倍。特斯拉方面表示此舉將會降低特斯拉股票的購入門檻，吸引更多潛在投資者購買特斯拉股份。

很顯然，這是特斯拉上市后的首次股票分割。

作為一家備受爭議的新能源車企（其實爭議焦點是馬斯克本人），去年這個時候其股價最低時僅為 211 美元。即便是在今年 3 月初，還曾下跌到 350 美元左右。但是后來這 5 個月，特斯拉的股價卻坐上了火箭。

在消息公布之后，特斯拉股票每股價格約為 1375 美元，公司市值超過 2500 億美元。這已經(jīng)是全球最有價值的公司之一，同時也幾乎是歷史悠久的競爭對手，如福特汽車，通用汽車和菲亞特克萊斯勒市值相加后的三倍。

今年 3 月 18 日特斯拉股價處在 350 美元低點，四個月后沖高到達 1795 美元（資料來源：老虎證券）

記得大約是在兩年前，當時還是特斯拉 CEO 兼董事長的埃隆 · 馬斯克看似無意地在社交媒體上提了一句，自己正在考慮將特斯拉私有化，并 “有資金保證”。特斯拉隨后 “公示”了馬斯克發(fā)給員工的一封電子郵件，并描述了他的理由（主要是認為公司股價被嚴重低估）。但幾周后又接連推翻這些說法，宣布公司將繼續(xù)上市。

但是馬斯克的這番言論引起了美國證券交易委員會的注意，甚至在之后決定對馬斯克提出 “證券欺詐”的控訴。最終雙方達成和解，而根據(jù)和解協(xié)議，特斯拉同意在董事會增加兩名獨立董事，馬斯克則辭去董事長一職。

從那以后，特斯拉股票在跌跌不休中坎坷前行，直到今年 3 月 18 日觸底之后，才開始了令人不可思議的暴漲。在這段股價波動期，盡管福特和通用汽車等傳統(tǒng)車企的股價也紛紛創(chuàng)下新低，但特斯拉的股價始終是 “只有更低沒有最低”。

有分析人士表示，過去 5 個月特斯拉股價能夠暴漲 500%，或許是因為馬斯克已經(jīng)埋下了 “分拆”的構(gòu)想，那么今天的 1：5 分拆會是其股價迅速升值的合理解釋嗎？

沒有人知道，而根據(jù)華爾街分析師的計算，特斯拉股價在此次拆分后的價格仍會達到 297 美元左右。

股票分拆是上市企業(yè)讓散戶投資者更容易獲得股票的一種方式，這種舉措會吸引更多希望進行小額交易的個人投資者。不過，在美股中券商對客戶購買企業(yè)股票的引導力越來越強，這使得特斯拉這次股票分拆的好處不再像過去那么明顯。

盡管近半年的股價漲勢驚人，甚至把特斯拉的市值推高至超過 2,800 億美元，但是冷靜思考一下，特斯拉值嗎？

作為全球市值最高的汽車制造企業(yè)，其比第二大競爭對手豐田的市值高出了約 1,000 億美元，這合理嗎？

加上豐田，特斯拉目前的估值幾乎超過所有競爭對手的總和。但是我們不妨看一下這一組數(shù)據(jù)：特斯拉在今年第二季度僅交付了約 90000 輛汽車（但估值仍然高昂）。相比之下，豐田僅僅在今年 6 月份就在北美地區(qū)售出了超過 148000 輛汽車，全球市場月內(nèi)合計賣出了 347500 輛汽車。

難怪有分析師提醒美股投資者注意：豐田公司的利潤相當可觀，雖然業(yè)績受到疫情影響，但預計本財年仍可產(chǎn)生 46.6 億美元的經(jīng)營利潤。反觀特斯拉，在今年第一季度的利潤只有 1600 萬美元。

當然，特斯拉的優(yōu)勢是毛利率較高（第一季度為 20%，而豐田為 17%，美國三大汽車制造商均不足 10%）。隨著特斯拉提高汽車產(chǎn)量，可以想見未來數(shù)年其利潤增長會逐漸加快。

但是，這能否撐起目前 2600 億美元的市值？

也有分析人士認為，這次特斯拉的股票分拆另有深意——例如躋身標準普爾 500 指數(shù)。

此前，蘋果公司曾宣布過股價一拆四的計劃，那也是蘋果自 2014 年以來首次分拆股票。根據(jù)標普道瓊斯指數(shù) (S&P Dow Jones Indices)的數(shù)據(jù)顯示，近幾年來股票分拆在美股已變得罕見：2020 年僅有 3 只標普 500 成分股宣布分拆，而過去的 10 年平均每年有 10 只。

特斯拉在今年 7 月公布第二季度繼續(xù)實現(xiàn)盈利，這是因為成本削減和強勁的交貨能力，幫助其抵消了冠狀病毒導致相關(guān)工廠關(guān)閉的負面影響。同時，這些信息也掃除了可能阻礙特斯拉被納入標準普爾 500 指數(shù)的所有問題。

盡管特斯拉仍被認為缺乏持續(xù)盈利的能力，而且許多機構(gòu)投資者近一年來一直在 “躲著”這只股票，但特斯拉在個人投資者中仍擁有強大的追隨者。

顯然，特斯拉股票拆分不會影響標普道瓊斯指數(shù) (S&P Dow Jones Indices)將其納入 “囊中”的決定。因為標普 500 指數(shù)的權(quán)重依據(jù)是各上市公司的整體股市價值。

從此次股票分拆帶給投資者的實際收益來看，股票分拆舉措不會降低特斯拉的市值。盡管根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司 Refinitiv 的報告，特斯拉目前的股價已經(jīng)是其未來 12 個月預期收益的 112 倍。

順便說一下，目前通用汽車的預期市盈率為 8 倍，福特汽車為 45 倍。