兩年前，他在社交網(wǎng)絡(luò)上說(shuō)了一句想把公司 “私有化”，結(jié)果迎來(lái)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的巨額罰款，并答應(yīng)辭去董事長(zhǎng)職務(wù)三年。當(dāng)月股票的最低收盤(pán)價(jià)曾下滑至 185 美元。

兩年后，他決定以派息形式對(duì)公司普通股進(jìn)行 1：5 的分割，就是讓 “員工和投資者多拿到一些股票”。當(dāng)天公司股價(jià)不停地起起落落，收盤(pán)價(jià)格為 1374 美元。兩年時(shí)間，這支股票漲幅超過(guò)了 600%。

這就是愛(ài) zuo 的馬斯克，和他的特斯拉。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間 8 月 11 日晚間，特斯拉在股市收盤(pán)后不久發(fā)布公告稱(chēng)：該公司董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)并宣布以派息形式對(duì)其普通股進(jìn)行 1：5 的分割。

公告稱(chēng)，截至 2020 年 8 月 21 日的每一名在冊(cè)股東所持每股普通股都可額外獲得 4 股普通股的股息，這筆股息將于 2020 年 8 月 28 日收盤(pán)后進(jìn)行分配。特斯拉股票將于 2020 年 8 月 31 日開(kāi)始在股票分割調(diào)整后的基礎(chǔ)上進(jìn)行交易。

分析人士指出，此次股票拆分后，現(xiàn)在持有特斯拉股票的股東股份數(shù)量將增加 5 倍，但是相應(yīng)地，股價(jià)也將縮水 5 倍。特斯拉方面表示此舉將會(huì)降低特斯拉股票的購(gòu)入門(mén)檻，吸引更多潛在投資者購(gòu)買(mǎi)特斯拉股份。

很顯然，這是特斯拉上市后的首次股票分割。

作為一家備受爭(zhēng)議的新能源車(chē)企（其實(shí)爭(zhēng)議焦點(diǎn)是馬斯克本人），去年這個(gè)時(shí)候其股價(jià)最低時(shí)僅為 211 美元。即便是在今年 3 月初，還曾下跌到 350 美元左右。但是后來(lái)這 5 個(gè)月，特斯拉的股價(jià)卻坐上了火箭。

在消息公布之后，特斯拉股票每股價(jià)格約為 1375 美元，公司市值超過(guò) 2500 億美元。這已經(jīng)是全球最有價(jià)值的公司之一，同時(shí)也幾乎是歷史悠久的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如福特汽車(chē)，通用汽車(chē)和菲亞特克萊斯勒市值相加后的三倍。

今年 3 月 18 日特斯拉股價(jià)處在 350 美元低點(diǎn)，四個(gè)月后沖高到達(dá) 1795 美元（資料來(lái)源：老虎證券）

記得大約是在兩年前，當(dāng)時(shí)還是特斯拉 CEO 兼董事長(zhǎng)的埃隆 · 馬斯克看似無(wú)意地在社交媒體上提了一句，自己正在考慮將特斯拉私有化，并 “有資金保證”。特斯拉隨后 “公示”了馬斯克發(fā)給員工的一封電子郵件，并描述了他的理由（主要是認(rèn)為公司股價(jià)被嚴(yán)重低估）。但幾周后又接連推翻這些說(shuō)法，宣布公司將繼續(xù)上市。

但是馬斯克的這番言論引起了美國(guó)證券交易委員會(huì)的注意，甚至在之后決定對(duì)馬斯克提出 “證券欺詐”的控訴。最終雙方達(dá)成和解，而根據(jù)和解協(xié)議，特斯拉同意在董事會(huì)增加兩名獨(dú)立董事，馬斯克則辭去董事長(zhǎng)一職。

從那以后，特斯拉股票在跌跌不休中坎坷前行，直到今年 3 月 18 日觸底之后，才開(kāi)始了令人不可思議的暴漲。在這段股價(jià)波動(dòng)期，盡管福特和通用汽車(chē)等傳統(tǒng)車(chē)企的股價(jià)也紛紛創(chuàng)下新低，但特斯拉的股價(jià)始終是 “只有更低沒(méi)有最低”。

有分析人士表示，過(guò)去 5 個(gè)月特斯拉股價(jià)能夠暴漲 500%，或許是因?yàn)轳R斯克已經(jīng)埋下了 “分拆”的構(gòu)想，那么今天的 1：5 分拆會(huì)是其股價(jià)迅速升值的合理解釋嗎？

沒(méi)有人知道，而根據(jù)華爾街分析師的計(jì)算，特斯拉股價(jià)在此次拆分后的價(jià)格仍會(huì)達(dá)到 297 美元左右。

股票分拆是上市企業(yè)讓散戶(hù)投資者更容易獲得股票的一種方式，這種舉措會(huì)吸引更多希望進(jìn)行小額交易的個(gè)人投資者。不過(guò)，在美股中券商對(duì)客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股票的引導(dǎo)力越來(lái)越強(qiáng)，這使得特斯拉這次股票分拆的好處不再像過(guò)去那么明顯。

盡管近半年的股價(jià)漲勢(shì)驚人，甚至把特斯拉的市值推高至超過(guò) 2,800 億美元，但是冷靜思考一下，特斯拉值嗎？

作為全球市值最高的汽車(chē)制造企業(yè)，其比第二大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手豐田的市值高出了約 1,000 億美元，這合理嗎？

加上豐田，特斯拉目前的估值幾乎超過(guò)所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的總和。但是我們不妨看一下這一組數(shù)據(jù)：特斯拉在今年第二季度僅交付了約 90000 輛汽車(chē)（但估值仍然高昂）。相比之下，豐田僅僅在今年 6 月份就在北美地區(qū)售出了超過(guò) 148000 輛汽車(chē)，全球市場(chǎng)月內(nèi)合計(jì)賣(mài)出了 347500 輛汽車(chē)。

難怪有分析師提醒美股投資者注意：豐田公司的利潤(rùn)相當(dāng)可觀，雖然業(yè)績(jī)受到疫情影響，但預(yù)計(jì)本財(cái)年仍可產(chǎn)生 46.6 億美元的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。反觀特斯拉，在今年第一季度的利潤(rùn)只有 1600 萬(wàn)美元。

當(dāng)然，特斯拉的優(yōu)勢(shì)是毛利率較高（第一季度為 20%，而豐田為 17%，美國(guó)三大汽車(chē)制造商均不足 10%）。隨著特斯拉提高汽車(chē)產(chǎn)量，可以想見(jiàn)未來(lái)數(shù)年其利潤(rùn)增長(zhǎng)會(huì)逐漸加快。

但是，這能否撐起目前 2600 億美元的市值？

也有分析人士認(rèn)為，這次特斯拉的股票分拆另有深意——例如躋身標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)。

此前，蘋(píng)果公司曾宣布過(guò)股價(jià)一拆四的計(jì)劃，那也是蘋(píng)果自 2014 年以來(lái)首次分拆股票。根據(jù)標(biāo)普道瓊斯指數(shù) (S&P Dow Jones Indices)的數(shù)據(jù)顯示，近幾年來(lái)股票分拆在美股已變得罕見(jiàn)：2020 年僅有 3 只標(biāo)普 500 成分股宣布分拆，而過(guò)去的 10 年平均每年有 10 只。

特斯拉在今年 7 月公布第二季度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，這是因?yàn)槌杀鞠鳒p和強(qiáng)勁的交貨能力，幫助其抵消了冠狀病毒導(dǎo)致相關(guān)工廠關(guān)閉的負(fù)面影響。同時(shí)，這些信息也掃除了可能阻礙特斯拉被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的所有問(wèn)題。

盡管特斯拉仍被認(rèn)為缺乏持續(xù)盈利的能力，而且許多機(jī)構(gòu)投資者近一年來(lái)一直在 “躲著”這只股票，但特斯拉在個(gè)人投資者中仍擁有強(qiáng)大的追隨者。

顯然，特斯拉股票拆分不會(huì)影響標(biāo)普道瓊斯指數(shù) (S&P Dow Jones Indices)將其納入 “囊中”的決定。因?yàn)闃?biāo)普 500 指數(shù)的權(quán)重依據(jù)是各上市公司的整體股市價(jià)值。

從此次股票分拆帶給投資者的實(shí)際收益來(lái)看，股票分拆舉措不會(huì)降低特斯拉的市值。盡管根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司 Refinitiv 的報(bào)告，特斯拉目前的股價(jià)已經(jīng)是其未來(lái) 12 個(gè)月預(yù)期收益的 112 倍。

順便說(shuō)一下，目前通用汽車(chē)的預(yù)期市盈率為 8 倍，福特汽車(chē)為 45 倍。