導(dǎo)語：蘋果公司的市值在周三盤中交易中突破了 2 萬億美元大關(guān)，距離觸及 1 萬億美元僅過去了兩年時(shí)間?？姆Q，蘋果市值增長速度驚人，新增加的 1 萬億美元市值始于新冠肺炎大流行，投資者把科技巨頭看成了避難所，希望利用他們的體量和市場實(shí)力躲避疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退。同時(shí)，蘋果的這一里程碑也證明，蘋果 CEO 庫克押注服務(wù)業(yè)務(wù)的努力取得了成效。

以下是綜合分析：

自蘋果創(chuàng)建算起，這家公司用了 42 年時(shí)間把它的價(jià)值提升到了 1 萬億美元。現(xiàn)在，它只用了兩年時(shí)間就觸及了 2 萬億美元，兩個(gè)月時(shí)間市值就增加了 5000 億美元。

蘋果市值通往 2 萬億美元之路

更驚人震驚的是，蘋果新增加的 1 萬億美元市值全部來自過去 21 周，也就是新冠肺炎疫情在全球蔓延的 4 個(gè)多月內(nèi)。在疫情的影響下，全球經(jīng)濟(jì)的衰退速度比以往都要快。

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，蘋果股價(jià)在午盤交易中上漲 1.4% 至 468.65 美元，成為首家市值觸及 2 萬億美元的美國公司。截至周三收盤，蘋果股價(jià)漲幅縮小至 0.13%，市值為 1.979 萬億美元。這是蘋果的又一個(gè)里程碑，鞏固了它作為全球最具價(jià)值上市公司的地位，也凸顯出疫情是如何成為科技巨頭們的意外財(cái)源的。

就在今年 3 月中旬時(shí)，蘋果的市值還處于 1 萬億美元以下。那時(shí)，股市因?yàn)橐咔閾?dān)憂大跌。3 月 23 日，股市到達(dá)了最低點(diǎn)。當(dāng)天，美聯(lián)儲宣布了激進(jìn)的無限量債券購買計(jì)劃以安撫投資者。自那之后，股市整體上大幅飆升，尤其是科技巨頭蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌母公司 Alphabet、Facebook。本周二，標(biāo)普 500 指數(shù)創(chuàng)下新高。

投資者已經(jīng)投入了數(shù)十億美元來購買科技巨頭們的股票，押注他們的龐大體量和市場實(shí)力能夠充當(dāng)避難所，躲避疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退。市場分析公司 S&P Global 的數(shù)據(jù)顯示，這 5 家科技巨頭的總市值自 3 月 23 日以來已經(jīng)上漲了近 3 萬億美元，幾乎相當(dāng)于標(biāo)普 500 指數(shù)中接下來市值最高的 50 家公司的市值增長總和，包括伯克希爾 - 哈撒韋、沃爾瑪以及迪士尼。單是蘋果的市值一天就增長了大約 68 億美元，比美國航空公司的市值都多。

“它成為了駛向安全地帶的新航班。”紐約大學(xué)研究股市的金融學(xué)教授阿斯沃斯 · 達(dá)摩達(dá)蘭 (Aswath Damodaran)指的是投資者涌向科技巨頭。他指出，財(cái)力雄厚、靈活以及實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的公司將從疫情中受益，這正是科技巨頭所具備的特點(diǎn)?！斑@場危機(jī)讓強(qiáng)者更強(qiáng)。”他說。

尤為令人驚訝的是，蘋果市值為何能夠如此快地達(dá)到 2 萬億美元，因?yàn)樵摴驹谶^去兩年時(shí)間里幾乎沒有什么新舉動(dòng)。蘋果只是將自身打造成了科技行業(yè)最高效的賺錢公司之一，牢牢抓住了人們是如何聯(lián)系、娛樂以及購物的精髓，不再需要開創(chuàng)性發(fā)明照舊能夠維持業(yè)務(wù)的繁榮發(fā)展。

2018 年 8 月，經(jīng)過數(shù)十年的創(chuàng)新后，蘋果市值首次觸及 1 萬億美元。這家在 1976 年由史蒂夫 · 喬布斯 (Steve Jobs)和史蒂夫 · 沃茲尼亞克 (Steve Wozniak)創(chuàng)建的公司，推出了改變世界的產(chǎn)品，例如 Mac、iPod、App Store 以及 iPhone。

庫克去年發(fā)布 iPhone 11

自那之后，蘋果基本上都是在改進(jìn)過去的創(chuàng)新，發(fā)布了 Apple Watch Series 5、AirPods Pro 以及 iPhone 11 Pro Max。蘋果還持續(xù)向服務(wù)領(lǐng)域推進(jìn)，推出了流媒體音樂、電視和電影服務(wù)，提供新聞應(yīng)用，并面向它們出售訂閱服務(wù)。

在 CEO 蒂姆 · 庫克 (Tim Cook)的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋果近幾年最重要的創(chuàng)新可以說是無人能敵的賺錢能力。庫克已經(jīng)建立了一個(gè)先進(jìn)的全球供應(yīng)鏈，來為蘋果生產(chǎn)數(shù)以十億計(jì)的設(shè)備，大多數(shù)在中國組裝，并向一條產(chǎn)品線 (iPhone)傾斜，以此將顧客鎖定在公司的生態(tài)系統(tǒng)中，每隔幾年就購買蘋果發(fā)布的新設(shè)備，按月付費(fèi)使用蘋果的數(shù)字服務(wù)套餐。

新冠肺炎大流行只會進(jìn)一步鞏固蘋果的業(yè)務(wù)，這場疫情迫使人們在線上工作、學(xué)習(xí)以及社交。今年 4 月至 6 月，盡管蘋果因?yàn)橐咔殛P(guān)閉了許多零售店，但是其凈利潤依舊達(dá)到 112.5 億美元，同比增長 12%。蘋果每款產(chǎn)品的銷售額，在每個(gè)地區(qū)的銷售額都實(shí)現(xiàn)了增長。

“我們的產(chǎn)品和服務(wù)與我們的顧客生活息息相關(guān)。從某種程度上講，疫情下的這種聯(lián)系比以往時(shí)候更密切?！碧O果 CFO 盧卡 · 梅斯特里 (Luca Maestri)上月在接受采訪時(shí)稱。

不過，梅斯特里反駁了疫情有利于公司業(yè)務(wù)的說法。他表示，如果沒有疫情，蘋果或多賺幾十億美元。

庫克在最近一次電話會議上表示：“我們在公司成功發(fā)展上并不采用零和思維。我們專注于把蛋糕做大，確保不只是我們一家取得成功，我們開發(fā)、生產(chǎn)的每個(gè)產(chǎn)品旨在為其他人創(chuàng)造機(jī)遇。”

蘋果的 2 萬億美元市值很大程度是象征性的，但是它也凸顯了庫克在改變蘋果發(fā)展軌跡上取得的成功。

蘋果快速增長的市盈率表明，投資者在看待蘋果業(yè)務(wù)時(shí)開始更多站在軟件公司的角度，而不是像看待其他硬件制造商那樣。蘋果目前的市盈率高于 33 倍?！斑^去四個(gè)月，市場真的是以軟件公司的定位對蘋果進(jìn)行估值，”投行愛德華 · 詹姆斯 (Edward James)分析師洛根 · 普爾克 (Logan Purk)表示，他授予蘋果 “持有”評級，“服務(wù)業(yè)務(wù)增長喜人，似乎是它給予了蘋果 30 多倍的市盈率，讓蘋果訂閱業(yè)務(wù)贏得了全球聲譽(yù)?！?/p>

服務(wù)業(yè)務(wù)在蘋果總營收中的占比

2015 年，當(dāng) iPhone 業(yè)務(wù)增長首次放緩時(shí)，蘋果開始把投資者的注意力重新聚焦到服務(wù)業(yè)務(wù)上。2016 年，蘋果發(fā)布了與服務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)的新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。庫克當(dāng)時(shí)表示：“我真的認(rèn)為我們在服務(wù)領(lǐng)域擁有的資產(chǎn)是巨大的，這可能是投資社區(qū)想要和應(yīng)該更聚焦的東西。”

2017 年，庫克為服務(wù)業(yè)務(wù)設(shè)定了一個(gè)雄心勃勃的增長目標(biāo)：到 2020 財(cái)年時(shí)，服務(wù)業(yè)務(wù)收入要在 2016 財(cái)年基礎(chǔ)上增長一倍，也就是在今年達(dá)到 460 億美元左右。2020 財(cái)年前三個(gè)季度，蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為 127.15 億美元、133.48 億美元、131.56 億美元 (占總營收的 22%)，總計(jì) 392.19 億美元，有望實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

蘋果還使用了另外一項(xiàng)強(qiáng)有力的工具來提高市值，讓投資者和高管變得更加富有：回購股票。自從蘋果市值達(dá)到 1 萬億美元以來，蘋果已經(jīng)向股東回報(bào)了 1756 億美元，其中包括 1410 億美元的股票回購。自 2012 年以來，蘋果已經(jīng)回購了逾 3600 億美元的公司股票，無人能及。蘋果還宣布計(jì)劃在公司股票上再投入至少數(shù)百億美元。

自從蘋果利用特朗普政府在 2017 年頒布的稅法把 2520 億美元海外現(xiàn)金儲備的大部分匯回美國后，蘋果增加了回購規(guī)模。華盛頓稅收和經(jīng)濟(jì)政策研究所的數(shù)據(jù)顯示，新稅法使得蘋果在匯回海外現(xiàn)金時(shí)節(jié)省了 430 億美元稅款。蘋果目前持有的現(xiàn)金和債券總額為 1940 億美元。

股票回購一般會提高一家公司的股價(jià)，這在一定程度上是因?yàn)榇伺e削減了可供出售的股票數(shù)量。批評者認(rèn)為，這增加了不平等性，因?yàn)榛刭徆善敝饕亲尭挥械耐顿Y者和公司高管致富，這些人通常是大股東。蘋果這么做也不例外?？萍夹袠I(yè)高管和一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，企業(yè)把過多的現(xiàn)金返還給股東要好于放在手里。

蘋果是第二家市值達(dá)到 2 萬億美元的上市公司。沙特阿拉伯國家石油公司 (沙特阿美)在去年 12 月上市，市值曾短暫超越過 2 萬億美元。沙特阿美一直是世界上市值最高的公司，直到上月被蘋果超越。

其他公司也在爭取盡快邁入 2 萬億美元俱樂部。下一個(gè)會是誰呢？微軟、亞馬遜還是 Alphabet。