小米公司今日早間在港交所提交上市申請(qǐng)，成阿里巴巴之后，全球最大的科技企業(yè)IPO，亦將成為香港首只申請(qǐng)上市的“同股不同權(quán)”公司。高盛、摩根士丹利及中信里昂證券是小米聯(lián)合保薦人。

招股書(shū)披露，小米上市主體為小米集團(tuán)，是在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立的以不同投票權(quán)控制的公司。

成港股8年來(lái)最大IPO

小米公司成為港股今年集資額最大新股，也是2010年友邦(01299)以來(lái)最大型新股。

友邦2010年10月招股集資1，383億元，凍資1，100億元，較公開(kāi)發(fā)售金額138億元超購(gòu)約7倍。

港股“同股不同權(quán)”第一股

此前報(bào)道稱，小米最快可以6月底至7月初掛牌，亦即約6月中招股。小米為“同股不同權(quán)”新股打頭陣。

自4月30日起，港交所新制定的《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度咨詢總結(jié)》正式生效，在原有的制度基礎(chǔ)上，“同股不同權(quán)”的公司將可以在港交所申請(qǐng)上市。

港交所行政總裁李小加在上周透露，有雙位數(shù)的新型公司將在新上市制度生效后申請(qǐng)上市，其中生物科技公司的數(shù)量會(huì)比較多，而同股不同權(quán)公司的規(guī)模則會(huì)比較大。“小米如果沒(méi)有來(lái)港上市，會(huì)感到驚訝。” 港交所總裁李小加曾這樣公開(kāi)表示。

或?qū)⒃趦?nèi)地發(fā)行CDR上市

有接近籌備小米上市事宜的人士此前表示，小米將先在港交所上市，再通過(guò)中國(guó)預(yù)托憑證(CDR)的方式在A股上市，很可能會(huì)選擇上海證券交易所。

李小加也在4月20日香港舉行的一個(gè)論壇上，就“傳聞小米在香港上市后會(huì)發(fā)行CDR”的提問(wèn)回應(yīng)稱，未來(lái)相信會(huì)出現(xiàn)一家公司同時(shí)或先后在香港和內(nèi)地CDR掛牌。

此前《中國(guó)企業(yè)家》報(bào)道，一位與小米有過(guò)密切接觸的知情人稱，“證監(jiān)會(huì)最高層曾與雷軍面談過(guò)，小米現(xiàn)在比較成熟，希望能回來(lái)(A股上市)。”

通常情況下，CDR在一家公司中的占比不會(huì)太高，有一定流通性即可。但CDR在國(guó)內(nèi)到底如何發(fā)行，目前還沒(méi)有進(jìn)展。“主要是技術(shù)問(wèn)題。”

香港需為資金緊張做準(zhǔn)備

隨著投資者大量舉債來(lái)認(rèn)購(gòu)新股，香港炙手可熱的IPO市場(chǎng)通常會(huì)出現(xiàn)股票發(fā)行超額認(rèn)購(gòu) -- 超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)有時(shí)甚至達(dá)數(shù)百倍。

此次發(fā)行可能會(huì)帶來(lái)怎樣的影響?閱文集團(tuán)去年11億美元IPO或許會(huì)提供一些線索。《南華早報(bào)》當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，對(duì)閱文集團(tuán)股票發(fā)行的認(rèn)購(gòu)鎖定了相當(dāng)于香港基礎(chǔ)貨幣三分之一的資金。當(dāng)平安好醫(yī)生股票發(fā)行上周開(kāi)始接受散戶投資者認(rèn)購(gòu)時(shí)，香港一個(gè)關(guān)鍵的銀行間利率創(chuàng)下近十年來(lái)的最大漲幅。

Hibor升高會(huì)影響從住房抵押貸款到企業(yè)貸款等各個(gè)方面的成本;如果每個(gè)人都使用保證金貸款來(lái)認(rèn)購(gòu)IPO，那么可能意味著在香港5.6萬(wàn)億美元的股票市場(chǎng)上流動(dòng)的資金將減少。

“如果一個(gè)IPO獲得大幅超額認(rèn)購(gòu)，我們可以預(yù)期Hibor將出現(xiàn)非常明顯的上漲，”美銀美林駐香港策略師文略韜表示。

小米融資三級(jí)跳

近幾年，小米的每輪融資幾乎都是“三級(jí)跳”。2010年底，小米公司完成金額4100萬(wàn)美元的A輪融資，估值2.5億美元;2011年12月，小米公司獲得9000萬(wàn)美元融資，估值10億美元;2012年6月底，小米公司融資2.16億美元，估值40億美元;2013年融資完成后小米整體估值達(dá)100億美元。最新一次公開(kāi)融資信息是2014年，總?cè)谫Y額11億美元，估值450億美元。

“雷軍和他的團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)非常豐富，定價(jià)時(shí)有所保留，這讓大家都有錢(qián)賺，也為后面市值管理留下了很大空間。”接近小米IPO的中介人士稱。

在今年4月底，雷軍公布了一個(gè)重要信息：每年整體硬件業(yè)務(wù)的綜合稅后凈利率不超過(guò)5%。分析稱，這其實(shí)是小米對(duì)外界表明了未來(lái)發(fā)展方向，不是一家硬件公司，不單純靠硬件獲取主要利潤(rùn)，而是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，這也有利于資本市場(chǎng)看清小米的商業(yè)模式。

雷軍曾對(duì)外解釋，小米本質(zhì)上是一家以手機(jī)、智能硬件和IOT(物聯(lián)網(wǎng))平臺(tái)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，也就是“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式：硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+新零售。

雷軍在4月18日接受媒體采訪的時(shí)候表示，小米的商業(yè)模式與蘋(píng)果和亞馬遜截然不同，盡管小米吸收了這些公司的一些獨(dú)特之處，但最終小米的商業(yè)模式還會(huì)是我們自己的創(chuàng)新，“我沒(méi)有興趣成為第二個(gè)喬布斯或者第二個(gè)貝佐斯。”

小米加速線下擴(kuò)張

據(jù)了解，小米近期也在加速線下擴(kuò)張。4月30日，小米之家宣布于4月28日-5月1日在全國(guó)開(kāi)設(shè)61家門(mén)店，按此落地速度，距離小米創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍定下的兩年內(nèi)國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)1000家小米之家的目標(biāo)已不遠(yuǎn)。

據(jù)介紹，小米61家新門(mén)店位于深圳萬(wàn)象匯、臨安萬(wàn)寶城、廣州、南陽(yáng)、武漢、福州、臺(tái)州、舟山、嘉興、廉江等地區(qū)。資料顯示，2018年1月13日，小米之家全國(guó)范圍內(nèi)門(mén)店數(shù)突破300家。小米之家在2017年共覆蓋170座城市，新增235家門(mén)店，2家品牌店，共接待顧客6713萬(wàn)人次。