但隨著手機市場風云變幻，ODM 市場洗牌加速，頭部廠商愈加強勢，中小廠商或是轉型或是退出，還剩下一部分苦苦掙扎——比如近日赴港股 IPO 的禾苗通信。近日，ODM 廠商禾苗通信披露港股 IPO 已過會，并將于 11 月 12 日在港股掛牌上市。

招股書披露，禾苗通信是一家位于中國并專注于新興市場的 ODM 手機供貨商。根據灼識咨詢報告，按 2018 年的出貨量計，公司于中國全國 ODM 手機供貨商中排名第五，占 3.3%之市場份額。同樣根據灼識咨詢報告，于 2018 年，公司占中國手機出貨總量 1.1%之市場份額。

事實上，禾苗原是在中國從事 PCB，先是從事功能機 ODM，近年才轉向智能機 ODM。一直到 2016 年，功能機仍是禾苗通信最重要的營收來源，而這個時候，功能機已經差不多開始退出歷史舞臺，就連較為落后的印度手機市場也已早已開始向智能機轉型。直到近年，隨著功能機業(yè)務進一步下滑，且公司開始轉型智能機 ODM，智能機才成為營收的主要來源。但從 2018 年的數據來看，功能機業(yè)務仍是重要組成部分，占總營收的 19.9%。2018 年禾苗通信近 2000 萬的手機出貨量中，功能機出貨量近 1300 臺。

目前，禾苗通信主要從事按 ODM 基準研發(fā)、設計、制造及銷售手機及手機的印刷電路板組裝，市場涵蓋全球逾十五個國家，并策略性地專注于印度及其他需求不斷上升且人口眾多的新興市場。公司的客戶包括印度、泰國、中國、亞洲其他國家及全球其他地區(qū)的多家當地最大的品牌手機供貨商、電信運營商及貿易公司。

基于當前手機 ODM 廠商的利潤率微薄，于 2016 年財年、2017 年及 2018 年各年以及 2019 年前四個月，禾苗通信的純利率分別為 2.0%、1.1%、1.5%及 1.9%，，屬行業(yè)范圍內。

據公告披露，禾苗通信報告期內，收益分別為 21.72 億元、28.90 億元、29.44 億元及 7.44 億元，期內溢利分別為 4689.3 萬元、2067.7 萬元、4291.9 萬元及 1447 萬元。

在報告期內，禾苗通信主要向客戶提供：(i)配備完整操作系統(tǒng)、處理器、大型存儲空間、前置及后置攝像頭以及第三方應用程序的智能手機;(ii)除基本多媒體及互聯網功能外，亦帶有語音通話及文字信息功能的功能型手機;(iii)作為獨立產品銷售用于手機的印刷電路板組裝;及(iv)物聯網相關產品，包括用于智能鎖及自動化電表讀表器的印刷電路板組裝或物聯網模組。

截至 2016 至 2018 年間，公司經營兩個生產基地，即負責手機組裝的深圳廠房及配備四條貼片線的州廠房，用于生產印刷電路板組裝并于二零一八年四月開始投產。

在客戶層面，截至 2019 年 4 月 30 日，公司于往績記錄期間已與多數五大客戶維持五年以上業(yè)務關系。于 2016 財年、2017 財年及 2018 財年各年以及于 2019 年首四個月，最大客戶應占收益分別為人民幣 6.54 億元、人民幣 7.71 億元、人民幣 7.14 億元及人民幣 1.75 億元，分別占相應期間公司的總收益 30.1%、26.7%、24.3%及 23.5%。

在研發(fā)層面，公司設有一隊成員超過 280 人的專責研發(fā)團隊，由于移動通訊行業(yè)擁有逾 10 年相關經驗的李紅星先生領導。公司目前有能力為不同的 2G、3G 及 4G 系統(tǒng)設計手機，主要包括 GSM、W-CDMA 及 LTE 等。亦可為公司的手機進行電路版設計及軟件開發(fā)及進行相關測試。于 2016 年至 2018 年間，公司已開發(fā)逾 500 個手機型號(包括手機的印刷電路板組裝)及超過 10 項物聯網相關產品模型，以滿足不同客戶的需要。同期，公司的研究及開發(fā)總額分別約為 7880 萬元、1.03 億元及 1.05 億元，三年來研發(fā)占比均保持在 4%的區(qū)間。

禾苗通信本次 IPO 募集資金用途包括：提高瀘州廠房裝配印刷電路板組裝的產能;增強研發(fā)能力，豐富手機相關產品及物聯網相關產品，計劃購入 5G 手機產品的測試機器;加銷售及市場推廣力度，增強在印度的市場滲透率，擴大北非等新興市場客戶基礎，在中國推廣智能定位器、智能音響、智能鎖等物聯網產品等。

禾苗通信董事長表示，此次通過上市獲得額外資金可令本集團受益，并使我們提升企業(yè)形象及認可度;增強自身實力，提高印刷電路板組裝的貼片產能;增加研發(fā)資源，以解決 5G 相關產品的快速、順利提升;擁有額外資金可撥付研發(fā)及為物聯網相關產品進行市場推進;將全球發(fā)售的部分所得款項凈額用于償還部分按揭貸款等。