風(fēng)險投資商的投資金額決定了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度的腳步，因此，網(wǎng)絡(luò)公司一般都會將投資者看做是衣食父母，可馬云卻宣稱，客戶才是阿里巴巴的父母，投資者只是“娘舅”。

馬云認(rèn)為，正是有那么多會員支持，才有阿里巴巴的成功，所以客戶永遠(yuǎn)是第一位的。

2005年的時候，馬云曾宣布，今天已經(jīng)不是資本主導(dǎo)的時代了，資本永遠(yuǎn)應(yīng)該聽從企業(yè)操作者的。2007年，馬云在回答“如何處理公司控制權(quán)”的問題時再一次強調(diào)：

投資者可以炒我們，我們當(dāng)然也可以換投資者，這個世界上投資者多得很。關(guān)于這個問題，我希望給中國所有的創(chuàng)業(yè)者一個聲音，投資者是跟著優(yōu)秀的企業(yè)家走的，企業(yè)家不能跟著投資者走。所以，即使我只有百分之幾的股權(quán)，甚至我只有一股或者是兩股，我覺得這個公司我還是可以影響的。

馬云曾經(jīng)告訴媒體，他和投資者的關(guān)系處理得非常好，阿里巴巴的股東大會也是越開越短。

曾經(jīng)有人問軟銀跟阿里巴巴的關(guān)系怎么樣，孫正義是否控制得了馬云，馬云說如果他會受到孫正義控制的話，那他就不是馬云了。其實孫正義在阿里巴巴的股份是很少的，他也一直沒想過控制馬云。

同樣，在阿里巴巴收購雅虎中國時，雅虎以10億美元入主阿里巴巴，占有阿里巴巴40%的股份以后，阿里巴巴依然沒有被控股。這是因為阿里巴巴已經(jīng)做好了充足的準(zhǔn)備，創(chuàng)立了一套新的模式。

阿里巴巴收購了雅虎，雅虎又在阿里巴巴的總部占40%的股份、35%的投票權(quán)。這個想法是阿里巴巴自己獨創(chuàng)的，華爾街沒有這樣的模式，全世界也沒有聽說可以這樣收購的。馬云之所以這么做，是因為電子商務(wù)在中國的發(fā)展必須有搜索引擎這樣的工具，他們考察了大批搜索引擎后發(fā)現(xiàn)只有雅虎合適。

于是阿里巴巴收購雅虎中國，而雅虎在阿里巴巴總部必須擁有一些股份，但是這個股份不能控股阿里巴巴，也不能操縱阿里巴巴。因為從阿里巴巴這個公司成立的第一天起，他們的使命是使阿里巴巴成為在中國誕生并由中國人創(chuàng)辦的全球性公司。因為這個使命，阿里巴巴股份控制的結(jié)構(gòu)必須改變，馬云不會讓任何人控制這家公司。這家公司是中國人在市場經(jīng)濟(jì)下創(chuàng)辦，并在全世界發(fā)展的。

馬云說：“我們的結(jié)構(gòu)非常巧妙。整個收購獲得雅虎投入的全世界看起來不可思議的10億美元，雅虎所有的資產(chǎn)、所有的品牌和技術(shù)折價為7億美元，這是世界上去年最大的收購案。我們沒有聘用顧問公司，因為我們不相信顧問公司，這些公司說的、寫的全都對，干起來全是錯的。我們也沒有請投資銀行，我們覺得對就做下去，做一切對的事情，如果加上投資銀行這個事情會變得很復(fù)雜，所以我們快速地做了這個決定。”

雖然沒有掌握控制權(quán)，但阿里巴巴的投資者們還是很高興的，認(rèn)為自己選對了投資對象。

高盛（亞洲）集團(tuán)董事林夏茹說：“阿里巴巴是高盛在亞洲開展投資以來的第一家一流的投資對象。”

軟銀董事長孫正義也曾說過，“阿里巴巴是來自中國的最具震撼性的互聯(lián)網(wǎng)成功的典范之一，其強大有效的營運模式和優(yōu)秀的管理人才使公司在市場中成為企業(yè)與企業(yè)間（B2B）貿(mào)易的先導(dǎo)。我們與阿里巴巴的合作是重要的戰(zhàn)略性的舉措，我深信阿里巴巴將能憑著軟銀的全球資源和本地市場經(jīng)驗，體現(xiàn)其領(lǐng)導(dǎo)全球企業(yè)與企業(yè)間電子商務(wù)市場的潛質(zhì)。”

在2007年阿里巴巴快要上市的時候，馬云接受采訪時發(fā)表了他對員工、客戶、股東三者關(guān)系的理解：

對股東，我尊重他們，傾聽他們的意見，但我會按照自己的想法去做事；對員工，我傾聽，但我會按照我認(rèn)為對的去做；對于客戶，大部分我是跟著客戶去走的。客戶第一、員工第二、股東第三，上市后我還是如此，不會因為股市而改變方向。美國，楊致遠(yuǎn)為主；日本，孫正義為主；中國，我為主。這是大家合作的基礎(chǔ)，我們是伙伴關(guān)系。8年來，我問過所有的投資者，哪個季度讓他們失望過？哪個季度我沒說到做到？我們每年做的比說的好。