2012年騰訊即時通訊活躍賬戶近8億。騰訊財報顯示，去年總收入438.937億元，同比增長54.0%;全年凈利潤127.319億元，同比增長24.8%。

由此得出，第一，騰訊公司去年花費為310億元，這些錢主要開支為人員工資福利、帶寬和服務(wù)器開支、市場費用、稅收。其中帶寬和服務(wù)器費用占比很大，如果基礎(chǔ)電信運營商帶寬費用也通貨膨脹百分之三十，騰訊會虧損。騰訊的開支巨大。

第二，騰訊收入增加54%，而利潤只增加25%，騰訊開始出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟現(xiàn)象。收入的增長或者說獲取，是靠巨大的成本、更大的成本獲取的。這是危險信號。我有合理理由猜測騰訊公司內(nèi)部管理已經(jīng)開始出現(xiàn)大公司病，內(nèi)部消耗增長率大于收入增長率。

第三，騰訊作為一家十幾年歷史的即時通訊公司和互聯(lián)網(wǎng)綜合業(yè)務(wù)公司，在行業(yè)處于壟斷地位，公司相對成熟，而其壟斷和高科技地位只給自己帶來25%的規(guī)模經(jīng)濟利潤率。我發(fā)現(xiàn)這個數(shù)字的時候極為驚嘆!騰訊公司的利潤率應(yīng)該是40%以上才合理。騰訊的神話被其連續(xù)幾年50%的收入增長掩蓋，這是壟斷帶來的慣性增長，而不是創(chuàng)新增長。

我們知道，新經(jīng)濟的特征是邊際收益遞增而非傳統(tǒng)市場經(jīng)濟學(xué)的邊際收益遞減，在邊際收益遞增的情況下，騰訊的利潤率應(yīng)該不斷提高，但是現(xiàn)實開支增加的速度卻大于收入增加的速度。這說明其商業(yè)模式之中，也許在中國的體制下，存在很大的隱患，或者說騰訊這樣的公司，其員工超越一萬人之后，面臨類似富士康一樣的人力資源管理危機，這些危機都反應(yīng)在成本之上。

富士康的人力資源危機是富士康自身沒有克服的，是富士康商業(yè)模式的重要組成部分，是政治、文化、教育、國民素質(zhì)等綜合因素造成的。騰訊大量使用一般院校的大專、本科畢業(yè)生，它在今天浮躁的社會環(huán)境下面臨富士康那樣的農(nóng)二代綜合癥嗎?如果對85后大學(xué)生的社會心態(tài)和創(chuàng)新能力都比較了解的管理者，是應(yīng)該知道答案的。

比亞迪王傳福發(fā)明了一套人力資源理論。早期他靠農(nóng)一代的人口紅利，用人手打敗機器，完成原始積累和自我工業(yè)化、現(xiàn)代化，成為代工大王和電池大王。他繼續(xù)認為，如果能夠利用大學(xué)生人口紅利，雇幾萬名大學(xué)生工程師，四個中國工程師可以打敗一個德國工程師，那么其創(chuàng)新能力可以打敗德國人，從而讓其汽車制造的高科技水平超過德國人，他成為汽車大王。結(jié)果是，比亞迪的萬名大學(xué)生工程師造出的汽車質(zhì)量低下、問題不斷，這些大學(xué)生工程師聚集，他們制造的問題大于他們制造的財富。

騰訊公司的人力資源，有比亞迪類似的問題嗎?

第四，騰訊八億用戶，每個用戶每年給他貢獻的收入為55元，而騰訊為這個用戶提供免費服務(wù)的成本是巨大的，如此看來，也許騰訊公司的經(jīng)濟潛能快到頂峰啦，利潤率再也很難提高了。騰訊的利潤率不象一家高科技公司的利潤率。那么，現(xiàn)在是騰訊最輝煌的時候嗎?打敗騰訊的法門在哪里?一定會有的，噓，別聲張，請我喝酒，我悄悄告訴你。