國(guó)家能源局近日正式印發(fā)《2014年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)，從能源局指導(dǎo)意見(jiàn)的行文來(lái)看，文中多出提及外送通道的建設(shè)，且正式把增大電力跨區(qū)交易與解決中東部霧霾相結(jié)合起來(lái)。我們認(rèn)為，特高壓2014年進(jìn)入爆發(fā)，多家公司受益，行業(yè)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，可作為2014年重要配置。

跨區(qū)電力外送通道將成重點(diǎn)

《意見(jiàn)》多處提及電力外送通道建設(shè)，跨區(qū)電力外送通道將成為能源局2014年最為重要的工作重點(diǎn)之一。《意見(jiàn)》提到：“在做好生態(tài)環(huán)境保護(hù)和移民安置的前提下，加快金沙江、瀾滄江、大渡河、雅礱江等大型水電基地建設(shè)，抓緊外送輸電工程建設(shè)。有序推進(jìn)酒泉、蒙西、蒙東、冀北、吉林、黑龍江、山東、哈密、江蘇等9個(gè)大型風(fēng)電基地及配套電網(wǎng)工程建設(shè)，合理確定風(fēng)電消納范圍，緩解棄風(fēng)棄電問(wèn)題。加快清潔煤電基地和輸電通道建設(shè)。出臺(tái)煤電基地科學(xué)開(kāi)發(fā)指導(dǎo)意見(jiàn)，加大西電東送力度，加快推進(jìn)鄂爾多斯、山西、錫林郭勒盟能源基地向華北、華中、華東地區(qū)輸電通道建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)蒙西-天津南、錫盟-山東、錫盟-江蘇、寧東-浙江、準(zhǔn)東-華東等12條電力外輸通道，提高跨省區(qū)電力輸送能力。”

綜合各種信息，我們認(rèn)為淮南-上海北環(huán)、雅安-武漢這兩條特高壓交流今年開(kāi)建可能會(huì)加快，錫盟山東和蒙西-天津這兩條涉及解決京津冀霧霾的關(guān)鍵的線(xiàn)路可能至少會(huì)有一條開(kāi)建。直流線(xiàn)路中錫盟-江蘇、準(zhǔn)東-華東、寧東-浙江以及南方電網(wǎng)的西北-廣東這四條線(xiàn)路中可能會(huì)有2~3條開(kāi)建。因此我們判斷2014年全年最有可能獲得發(fā)改委核準(zhǔn)開(kāi)工的線(xiàn)路可以達(dá)到“3交3直”，如果國(guó)家電網(wǎng)線(xiàn)路推進(jìn)順利以及發(fā)改委和能源局對(duì)后續(xù)線(xiàn)路核準(zhǔn)進(jìn)程的加快，樂(lè)觀情況下有可能達(dá)到國(guó)家電網(wǎng)提出的“6交4直”。

特高壓設(shè)備行業(yè)多寡頭壟斷

特高壓作為國(guó)家電網(wǎng)2014年3800億投資中最為重要的一部分，隨著特高壓建設(shè)獲得國(guó)家能源局和發(fā)改委的逐步認(rèn)可，特高壓建設(shè)在2014年將進(jìn)入爆發(fā)性增長(zhǎng)的一年。特高壓設(shè)備行業(yè)多寡頭壟斷，競(jìng)爭(zhēng)比較緩和，產(chǎn)品產(chǎn)值高、毛利率高，能有效提升參與公司的盈利能力。

我們繼續(xù)最為強(qiáng)烈推薦特高壓交流由于市場(chǎng)存在較大爭(zhēng)議因而所給預(yù)期極低的，隨著特高壓交流逐步獲得認(rèn)知開(kāi)始大規(guī)模開(kāi)建進(jìn)而最為受益的平高電氣，此外，公司配網(wǎng)、海外業(yè)務(wù)在2014年也將進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期，估算公司2014、2015年EPS分別為0.67(凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90%以上)、1.02(凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上)。

此外，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦特高壓直流受益股許繼電氣、特高壓交直流都受益的特變電工、經(jīng)緯電材等。積極關(guān)注特高壓交直流最為受益，受益金額最大的中國(guó)西電。