首先，我們重復(fù)策略雙周報(bào)的觀點(diǎn)：替代能源板塊的估值壓力需要時(shí)間來(lái)消化。對(duì)比WIND一致預(yù)測(cè)的2008-09年市盈率水平和期望的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率，我們對(duì)一季報(bào)的實(shí)際情況是否能夠帶來(lái)如此的預(yù)期表示謹(jǐn)慎。

    但是，我們也認(rèn)為，即便會(huì)經(jīng)歷一定的調(diào)整，替代能源板塊應(yīng)該還是可以跑贏整個(gè)A股市場(chǎng)。

    之所以我們?nèi)绱碎L(zhǎng)期看好替代能源板塊，這是因?yàn)樗淖兾覀兊纳睿@也是國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)口中的“新一輪國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)”。那么，替代能源的空間到底有多大呢？我們?cè)凇稄腎nternet到Smart Grid》系列報(bào)告中指出替代能源概念的基礎(chǔ)平臺(tái)是智能電網(wǎng)，因而，我們認(rèn)為搞清楚智能電網(wǎng)是投資替代能源的關(guān)鍵之一。

    4月22日，我們專(zhuān)門(mén)組織了智能電網(wǎng)專(zhuān)家會(huì)議，特邀教授對(duì)智能電網(wǎng)概念、產(chǎn)業(yè)群、與國(guó)內(nèi)外實(shí)踐等進(jìn)行了介紹。教授對(duì)智能電網(wǎng)的理解更有深度和廣度，我們將教授的主要觀點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié)：1、不同的國(guó)家和組織在以自己的方式研究和實(shí)踐智能電網(wǎng)，由于需求和利益不同，可能有不同認(rèn)識(shí)；2、智能電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)信息與電能的雙向流動(dòng)，主要驅(qū)動(dòng)力是節(jié)能減排，其最高智能形式為“多指標(biāo)自趨優(yōu)運(yùn)營(yíng)”。

    教授將智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)群劃分為三個(gè)層次：1、電力“發(fā)輸配用”環(huán)節(jié)有利于節(jié)能減排的技術(shù)；2、保證電網(wǎng)安全、優(yōu)質(zhì)、可靠、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的控制技術(shù)；3、新型計(jì)量技術(shù)、通訊技術(shù)和信息共享平臺(tái)。

    列舉“發(fā)輸配用”環(huán)節(jié)的技術(shù)包括：發(fā)電（風(fēng)電、分布式電源、光伏、接入）、輸電（互濟(jì)、超導(dǎo)、特高壓、網(wǎng)架）、配電（微網(wǎng)、虛擬電廠(chǎng)、先進(jìn)電表網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、需求側(cè)響應(yīng)）、用電（智能電器、用電自動(dòng)控制、電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能技術(shù)）。教授認(rèn)為最具前景的產(chǎn)業(yè)是電動(dòng)汽車(chē)及儲(chǔ)能技術(shù)，最具難度的部分是如何實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)的最優(yōu)控制。

    在問(wèn)答環(huán)節(jié)中，投資者最關(guān)心的問(wèn)題是智能電網(wǎng)政策方向與出臺(tái)時(shí)間，對(duì)新能源建設(shè)的影響，實(shí)現(xiàn)的技術(shù)瓶頸及其可能的突破方向等。

    最后，我們?cè)俅瘟谐鑫覀兛春玫募?xì)分行業(yè)，這更多地是從技術(shù)實(shí)現(xiàn)的角度來(lái)出發(fā)的，看好的上市公司：電池（江蘇國(guó)泰、杉杉股份、中國(guó)寶安）；光伏（特變電工、天威保變、航天機(jī)電、南玻A）；電力電子（榮信股份、思源電氣）；二次設(shè)備（國(guó)電南瑞、國(guó)電南自）；風(fēng)能（金風(fēng)科技、東方電氣）；特高壓（特變電工、天威保變）。