一石激起千層浪。中電投總經(jīng)理陸啟洲在全國(guó)兩會(huì)期間關(guān)于“中電投集團(tuán)今年將啟動(dòng)混合所有制改革”的說(shuō)法引起電力市場(chǎng)震動(dòng)。

但電力行業(yè)內(nèi)部仍顧慮重重。一個(gè)難以避免的心理負(fù)擔(dān)則是怕受到國(guó)有資產(chǎn)流失的指責(zé)。“需要有一個(gè)部門(mén)來(lái)給我們證明清白”，有業(yè)內(nèi)專家表示，而且目前不賺錢(qián)的發(fā)電板塊要保證民資收益，那么這個(gè)錢(qián)從哪里來(lái)？這必須是機(jī)制上要考慮的問(wèn)題。

資產(chǎn)流失擔(dān)憂

在具體實(shí)施上，中電投稱，將允許民資參股部分中電投旗下子公司和建設(shè)項(xiàng)目，民資參股比例將達(dá)三分之一，并強(qiáng)調(diào)民資可以參股和投資中電投旗下的所有業(yè)務(wù)，中電投不會(huì)在業(yè)務(wù)上給民資設(shè)立苛刻的限制。

在電力企業(yè)行動(dòng)之前，石油企業(yè)已經(jīng)率先邁出第一步。在2014年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)前夕，2月19日，中國(guó)石化(600028,股吧)（600028.SH）發(fā)布公告稱，董事會(huì)同意將公司油品銷售業(yè)務(wù)板塊現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債在審計(jì)、評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組，同時(shí)引入社會(huì)和民營(yíng)資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)。

這也是自去年十八屆三中全會(huì)提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”之后，國(guó)內(nèi)首家能源央企“直面”混合所有制改革。事實(shí)上，早在十五大報(bào)告中，就有了“混合經(jīng)濟(jì)”的說(shuō)法，十六屆三中全會(huì)則明確了產(chǎn)權(quán)多元化與股份制的實(shí)現(xiàn)路徑。

今年的政府工作報(bào)告也提出，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)，加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度和公司法人治理結(jié)構(gòu)。同時(shí)，制定非國(guó)有資本參與中央企業(yè)投資項(xiàng)目的辦法，在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開(kāi)發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域，向非國(guó)有資本推出一批投資項(xiàng)目。制定非公有制企業(yè)進(jìn)入特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域具體辦法。

“電力、石油行業(yè)的整體效率在下降，國(guó)企高度把控的局面需要改變，引入民資不僅能夠促進(jìn)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)、改善產(chǎn)業(yè)格局，還可以帶動(dòng)基礎(chǔ)型產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。”中投顧問(wèn)研究員周修杰對(duì)記者表示，混合所有制被寄予厚望，未來(lái)會(huì)在多個(gè)產(chǎn)業(yè)中逐漸推進(jìn)，電力、石油僅僅是個(gè)起點(diǎn)，鐵路、電信等領(lǐng)域的開(kāi)放也非常值得期待。

雖然市場(chǎng)外圍對(duì)電力企業(yè)要進(jìn)行的混合所有制改革“一片歡呼聲”，但實(shí)際上，處于“圍城”內(nèi)的電企們卻顧慮重重。

一位不愿透露姓名的五大電企人士對(duì)本報(bào)記者表示，集團(tuán)目前還沒(méi)有混合所有制改革的具體計(jì)劃，而且體制層面的改革要根據(jù)國(guó)資委的安排進(jìn)行，即便進(jìn)行混合所有制改革，最擔(dān)憂的是國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管問(wèn)題。

“民資進(jìn)入，如果國(guó)企開(kāi)的價(jià)格高，會(huì)被認(rèn)為是沒(méi)誠(chéng)意，欺負(fù)民企；如果開(kāi)的價(jià)格低，則可能會(huì)被說(shuō)成是"賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)"，作為實(shí)施改革的主體，發(fā)電企業(yè)也處于兩難境地。”上述人士說(shuō)。

分析人士也認(rèn)為，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，要充分發(fā)揮非公經(jīng)濟(jì)的活力和影響力，但又不能讓國(guó)有資產(chǎn)流失。同時(shí)，還應(yīng)做好發(fā)展混合所有制中一些關(guān)鍵性問(wèn)題的研究工作。

拿什么吸引民資？

從另一方面來(lái)看，目前電力行業(yè)的投資回報(bào)率其實(shí)也很難吸引民資進(jìn)入。廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)表示，民營(yíng)企業(yè)要進(jìn)入發(fā)電等領(lǐng)域是看好投資機(jī)會(huì)，因此其投資收益率肯定要高于目前的收益率才有吸引力。

“目前，電力行業(yè)的收益率并不高，發(fā)電板塊還曾連續(xù)虧損多年，并不怎么賺錢(qián)，因此這樣的收益率是無(wú)法吸引民資進(jìn)入的。也就是說(shuō)，現(xiàn)在的主要問(wèn)題是：目前4%的收益率如何滿足民資8%~10%的收益要求。”林伯強(qiáng)介紹。

雖然煤價(jià)自2012年5月呈斷崖式下跌之后，發(fā)電企業(yè)效益明顯改善，但由于國(guó)家統(tǒng)一管理上網(wǎng)電價(jià)、銷售電價(jià)而放開(kāi)煤價(jià)，一旦受宏觀調(diào)控影響，煤價(jià)上漲，電價(jià)不能及時(shí)調(diào)整，火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損在所難免。

2008年煤價(jià)飆升以來(lái)，發(fā)電量占全國(guó)一半的五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)累計(jì)虧損超過(guò)1000億元，整體資產(chǎn)負(fù)債率偏高。另外，由于電量增速回落，目前火電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)局面也不可持續(xù)。

上述發(fā)電企業(yè)人士也直言，民資最大的特點(diǎn)是“無(wú)利不起早”，如果不賺錢(qián)，為什么進(jìn)來(lái)？對(duì)國(guó)有企業(yè)也是一樣的，如果可以賺錢(qián)，為什么要賣(mài)？

不過(guò)，現(xiàn)在不管混合所有制改革推進(jìn)的實(shí)際效果會(huì)如何，但改革的勢(shì)頭已經(jīng)難以阻擋。周修杰認(rèn)為，雖然混合所有制的最終效果尚未可知，但國(guó)家層面會(huì)逐漸完善改革方針、落實(shí)改革思想，堅(jiān)定不移地將破冰之舉推行下去。

“混合所有制推進(jìn)效果如何并不重要，它的產(chǎn)生已經(jīng)表明國(guó)家層面對(duì)傳統(tǒng)領(lǐng)域改革的決心非常堅(jiān)定，改革力度、改革步伐都將超過(guò)預(yù)期。”周修杰表示。