今天，有三家醫(yī)療健康企業(yè)在美國納斯達克上市，分別是慢病數字化管理企業(yè)Livongo、醫(yī)療大數據企業(yè)Health Catalyst和生物制藥公司Castle Biosciences。Livongo的商業(yè)模式和發(fā)展過往，已經于前段時間在動脈網《迎來IPO熱，慢病管理數字醫(yī)療模式在美國跑通了嗎?》一文中進行了介紹。今天我們要聊的，是美國醫(yī)療大數據領域的領導企業(yè)——Health Catalyst。

Health Catalyst于美國時間7月25日在納斯達克上市，發(fā)行200萬股的股票，此次發(fā)行占總股本的17.6%，籌集約1.587億美元。

Health Catalyst的發(fā)行價為26美元，美國時間7月25日收盤大漲50.65%，價格為39.17美元。

專注臨床數據分析和處理

美國醫(yī)療保健系統(tǒng)投入了數十億美元來收集大量的醫(yī)療健康數據，包括數字化臨床信息(例如電子健康記錄EHR系統(tǒng)、藥房、實驗室、影像、患者滿意度和醫(yī)療保健信息交換)、財務信息(例如總帳，成本核算和計費)和運營信息(例如供應鏈、人力資源、時間和出勤、IT支持和患者參與)。

這些全方面的數字化改造，導致醫(yī)療保健數據的激增，預計到2025年將超過10ZB。未來還會包括社會經濟、基因組和遠程患者監(jiān)測信息。

收集、存儲和使用不同來源、不同深度、不同格式的醫(yī)療保健數據，會使得數據變得相當復雜。許多醫(yī)療機構已經嘗試開發(fā)自己的分析解決方案，但發(fā)現它們的開發(fā)和維護成本太高。而Health Catalyst就專注于對醫(yī)療機構的數據進行處理和分析，解決客戶在臨床、財務和運營方面的問題。

丹.伯頓是Health Catalyst現任的CEO Health Catalyst由湯姆.伯頓和史蒂文.巴洛在2008年創(chuàng)立，兩位創(chuàng)始人全都來自于一家美國頂尖的醫(yī)療保健系統(tǒng)——山間醫(yī)療保健公司。

湯姆.伯頓擁有楊伯翰大學的工商管理碩士和計算機科學學士學位，在山間醫(yī)療保健公司醫(yī)療保健服務研究所的高級培訓課程中講授豐田生產系統(tǒng)、敏捷軟件開發(fā)和關鍵過程分析課程。史蒂文.巴洛擁有猶他大學的健康教育和推廣學士學位，曾是美國醫(yī)療數據倉庫協會的創(chuàng)始成員和前任主席。

湯姆.伯頓和史蒂文.巴洛，擁有豐富的公司流程改進和IT經驗，領導了山間醫(yī)療保健公司的護理質量提高和成本降低等方面的改進。HB Ventures在早期投資Health Catalyst之后，其聯合創(chuàng)始人丹.伯頓于2011年加入Health Catalyst董事會，2012年10月起任CEO。

Health Catalyst的核心業(yè)務包含三個方面：

數據平臺：基于云的數據操作系統(tǒng)(DOS)是一種針對醫(yī)療保健機構的開放、靈活且可擴展的數據平臺，為客戶提供單一的綜合環(huán)境，以集成來自不同軟件系統(tǒng)的數據，從而實現全面的數據分析;

分析應用：Health Catalyst的的軟件分析應用程序構建于數據平臺之上，以提供基礎或特殊的分析，從而提高客戶的臨床、財務和運營績效。同時還提供廣泛的預建數據模型和可視化數據，可根據客戶的特定需求進行定制，Health Catalyst將其稱為分析加速器;

服務：Health Catalyst組建了分析專家團隊，利用該公司的技術幫助客戶縮短實現價值的時間，并實現可持續(xù)的、可衡量的改進方案。

到2018年年底，Health Catalyst為126個客戶提供服務，有50個客戶采購了DOS。目前，Health Catalyst在美國市場的滲透率約為4%。2018年，公司業(yè)務收入有非常大的增長，從2017年的7308萬美元提升到了1.126億美元，凈虧損6198萬美元。

招股書數據顯示，選擇了Health Catalyst服務的客戶，獲得了不同程度的成本控制效果。

Allina Health在使用Health Catalyst的解決方案一年后，在財務和運營改進項目中節(jié)省了高達1.25億美元。同時在另一個項目中，提高了對敗血癥治療的依從性，實現超過100萬美元的成本節(jié)約和嚴重膿毒癥和膿毒性休克死亡率降低了30%。

匹茲堡大學醫(yī)學中心利用Health Catalyst的解決方案，在幾年時間內實現了3800萬美元的臨床、財務和運營改進。

Mission Health通過Health Catalyst的解決方案改進流程，以優(yōu)化其責任關懷組織(ACO)的Medicare共享儲蓄計劃(MSSP)，為醫(yī)療保險節(jié)省超過1100萬美元并實現100個目標，成為全美最佳ACO之一。

成立11年，共獲8次3.77億美元融資

回顧Health Catalyst的融資歷史，從2011年至今共獲得8次融資，累積融資金額3.77億美金。每輪融資中，基于對Health Catalyst業(yè)績的信心，都可以看到很多機構在重復投資。

特別是Norwest Venture Partners，參與8次融資中的6次。2016年2月的E輪中出手之后，還在2017年10月單獨投資了5500萬美元。紅杉資本出手四次，Kaiser Permanente Ventures出手三次。出手兩次的有CHV Capital、Sands Capital Ventures、Sorenson Capital、BYU Cougar Capital和UPMC。

投資機構里面出現了UPMC匹茲堡大學醫(yī)學中心，作為Health Catalyst的客戶，一定是感受到了其解決方案對業(yè)務帶來的顯著效果，才會選擇投資該公司。UPMC在Health Catalyst的融資中出手兩次，在E輪和F輪中進行了投資。

在Health Catalyst的股東里面，投資次數最多的Norwest Venture Partners并不是最大的股東，占股比例為21%。紅杉資本是最大股東，占股比例為21.9%。匹茲堡大學醫(yī)學中心擁有Health Catalyst6.3%的股份。

本次IPO上市之后，Health Catalyst將獲得的資金投入到業(yè)務的擴展中，同時也會考慮將其中一部分資金用于收購，輔助公司業(yè)務的快速成長。

創(chuàng)建數據庫到分析數據，為醫(yī)療機構實現管理的優(yōu)化

Health Catalyst公司創(chuàng)立之初，主要業(yè)務是為診所和醫(yī)院創(chuàng)建醫(yī)療健康數據庫。雖然大多數大型醫(yī)療保健機構已經實現了信息化管理，跨越了第一個以電子方式獲取醫(yī)療記錄的障礙，但這些數據如何才能為業(yè)務帶來真正的改進，醫(yī)療機構的管理人員并不明確。

幾乎每個醫(yī)院和醫(yī)院系統(tǒng)都需要一個數據倉庫來存儲、可視化和利用醫(yī)療健康數據，并用數據來解決美國醫(yī)療系統(tǒng)中7500億美元的浪費(數據來自healthcarefinancenews的一篇報告)。過去，缺乏數據阻礙了醫(yī)療護理質量的提升?，F在的情況正好相反，醫(yī)療機構有了很多數據，但是如何正確使用這些數據沒有很好的方法。

湯姆.伯頓和史蒂文.巴洛在創(chuàng)立Health Catalyst之前，一直在山間醫(yī)療保健公司負責成本管理和流程優(yōu)化。他們敏銳的看到了市場的機會，意識到位客戶建立醫(yī)療保健數據倉庫是不夠的，需要能夠幫助客戶發(fā)現問題，制定計劃并實施流程和組織變革。

在基礎的數據管理之上，Health Catalyst提供了更深層次的解決方案來滿足這一日益增長的需求。該公司的平臺能夠幫助大型綜合醫(yī)院和小型醫(yī)院提高管理質量，整合和分析醫(yī)療保健系統(tǒng)中復雜的運營、財務、臨床和研究數據，對數據進行分析，提升管理水平。

通過數據的分析，可以改善患者的住院時間、再入院率，減少不必要的手術和預防患者傷害等方面的成本，讓醫(yī)院實現數百萬美元的成本節(jié)約。除了節(jié)省醫(yī)院的管理成本外，還可以滿足合規(guī)需求，最重要的是，改善患者的健康狀況。正如公司的名字一樣，Health Catalyst想要成為改善醫(yī)療質量的催化劑。

Health Catalyst在發(fā)展的前三年中，每年的業(yè)務規(guī)模都在翻番，同時將其產品線從八個獨立的解決方案擴展到一個包含40多個集成產品的大平臺。

Health Catalyst的初期業(yè)務完成了諸多醫(yī)院和診所的數據平臺建設，包括Allina Health、印第安納大學醫(yī)學院、MultiCare健康系統(tǒng)、北紀念醫(yī)療保健、普羅維登斯健康與服務、斯坦福醫(yī)院、德克薩斯兒童醫(yī)院，服務了2000萬患者。2011年，Health Catalyst獲得了來自紅杉資本的A輪投資。

隨后的兩年里，Health Catalyst成長得非常快，2013年的營收增長了5倍多，達到4500萬美元。“平價醫(yī)療法案”對美國電子病歷EHR的推動，使得醫(yī)療機構更關注數據平臺的搭建。在這段時間里，Health Catalyst在和傳統(tǒng)的軟件巨頭IBM、甲骨文的競爭中，獲得了較好的發(fā)展機會，進入了135家醫(yī)院和1700家診所。Health Catalyst宣稱能夠比大公司提供更快、更靈活的數據解決方案。

人工智能技術在后期輔助公司業(yè)務快速提升

Research and Markets的一份報告中顯示，從2015年開始，全球醫(yī)療分析市場正在以驚人的速度增長，復合年增長率為26.2%。到2021年，全球醫(yī)療保健分析市場預計將達到184億美元。大數據分析的重要性日益增加，推動了市場的發(fā)展，也使得Health Catalyst的發(fā)展遇到了前所未有的機遇。

2016年12月，Health Catalyst推出了第一個針對醫(yī)療保健的開源機器學習軟件庫healthcare.ai。通過開源，Health Catalyst希望通過整個醫(yī)療大數據行業(yè)的合作，來促進人工智能在這個領域的應用，使醫(yī)療機構能夠輕松地一起學習和使用這些工具分析數據。

很多醫(yī)療機構在數據分析方面并不擅長，借助healthcare.ai，醫(yī)療機構能優(yōu)化分析結果和流程，建立預測模型，以減少再入院率，確定患者支付的可能性以及優(yōu)化臨床醫(yī)生的時間表。

2018年，Health Catalyst在經過人工智能技術的探索之后，推出了名為Touchstone的人工智能支持的醫(yī)療基準測試和性能改進解決方案，這是一個突破性的分析應用程序。

Health Catalyst在對100名醫(yī)院和衛(wèi)生系統(tǒng)高管進行的調查數據顯示，在對機構進行改進時，如何確定全國性能最佳的機構進行基準對比是一個難題。醫(yī)療機構需要在臨床、財務和運營方面取得可持續(xù)的改進，但以往都是在黑暗中摸索。

Touchstone通過梳理來自電子健康記錄、索賠、成本核算數據集、運營和外部基準的數據，解決了醫(yī)療機構領導者面臨的這些問題，讓醫(yī)院的非數據分析人員也能夠輕松找出績效不佳的具體原因，找到改進方向。

2018年，Health Catalyst收購了國最大的人口健康管理公司之一Medicity，公司的客戶數量幾乎翻了一番。基于醫(yī)療大數據的基礎上，Health Catalyst可以做很多事情。

從2019年的新聞中，我們看到了該公司通過閉環(huán)分析解決了醫(yī)生職業(yè)倦怠問題，也看到了針對人口健康的基礎解決方案。

甚至，Health Catalyst和MedRhythms通過合作，開始嘗試數字治療方案。該項目是Health Catalyst新生命科學業(yè)務的第一個項目，想要通過人工智能算法，使用音樂療法來修復中風者的受損神經。

招股書披露的Health Catalyst收入數據

2018年，Health Catalyst的表現可以用強勁來形容。在這一年中，Health Catalyst的營收增長超過50%，其毛利潤增長超過80%。該公司還在2018年增加了16個新的醫(yī)療系統(tǒng)客戶，比公司10年歷史上的任何一年都多。

Health Catalyst還在2018年增加了200多名團隊成員，到今年年底，全美有近750名團隊成員。同樣在這一年中，Health Catalyst的客戶實現了250多項記錄在案的臨床、財務和運營改進，這是該公司歷史上任何一年中最多的。而2019年一季度已經達成3521萬美元的收入，更是遠超2018年同期。

Health Catalyst除了在營業(yè)收入上持續(xù)高速增長，行業(yè)分析師也給予該公司很高的評級。行業(yè)領頭羊KLAS Research在針對Health Catalyst客戶的調查中，因為其高客戶滿意度和高客戶保留率，授予Health Catalyst其商業(yè)智能“KLAS最佳”排名。

長期以來，Health Catalyst還被頂級醫(yī)療保健和技術出版物公認為“最佳工作場所”，并在2018年吸引了數名世界級專家加入團隊。

帶給國內創(chuàng)業(yè)者的思考

在動脈網之前對醫(yī)療大數據企業(yè)和人工智能企業(yè)的梳理中，我們看到國內有大量的醫(yī)療大數據公司涉及信息化平臺、數據庫，也就是數據的創(chuàng)建、存儲部分。而在對數據進行加工、清洗和分析環(huán)節(jié)，很少有企業(yè)能參與。即使有企業(yè)涉及數據整理和分析的相關業(yè)務，也多偏向醫(yī)生科研和臨床層面。

在人工智能公司的應用場景中，更多的是基于臨床數據和影像數據去提升醫(yī)生的診療能力，也很少能看到有企業(yè)專注于醫(yī)療機構的成本控制、結構和流程優(yōu)化。之前在動脈網對人工智能企業(yè)的商業(yè)模式分析中，部分人工智能企業(yè)沒有合適的買單方，商業(yè)閉環(huán)建立困難。

而美國Qventus(AnalyticsMD)、Health Catalyst等企業(yè)，能夠在諸多數據中找到提升醫(yī)院管理水平，降低成本的方法，讓醫(yī)院能夠愿意為產品付費，最終實現營業(yè)收入的大幅度增長。我們也希望國內的醫(yī)療大數據和人工智能領域，能夠有更多類似的企業(yè)涌現，在醫(yī)院管理領域發(fā)揮大數據和人工智能的價值。