長和投資對(duì)長園集團(tuán)的減持，被外界解讀為李嘉誠“東退西進(jìn)”計(jì)劃中的一部分，但卻倒逼長園集團(tuán)的董事長許曉文，帶領(lǐng)長園集團(tuán)的整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)，開始了一場(chǎng)與資本之間的較量。

2009年，擔(dān)任長園集團(tuán)7年董事長的許曉文，第二次接過了“福布斯最佳企業(yè)老板”的獎(jiǎng)牌。對(duì)于這個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，許曉文非?？粗兀?xí)慣身著T恤的他，在那天特意穿上了一套非常正式的西裝，他意氣風(fēng)發(fā)接過獎(jiǎng)牌的一霎那被鏡頭定格。

在面對(duì)各路媒體采訪的時(shí)候，許曉文說：“也許最佳打工者才最適合我。”也許，這個(gè)最佳企業(yè)老板和最佳打工者之間的差距，在今年10月份才開始凸顯出來，并如此強(qiáng)烈。

1995年，作為長和投資骨干的許曉文，被派往長園新材(長園集團(tuán)曾用名)做總經(jīng)理。彼時(shí)，公司債臺(tái)高筑，虧損額高達(dá)1500萬元，潛在虧損約2000萬元，是科技園名副其實(shí)的第一虧損大戶。在許曉文的果斷決策下，公司明確了“做一流的輻射功能材料供應(yīng)商” 的戰(zhàn)略定位，并僅用兩年時(shí)間就扭虧為盈。

2002年12月2日，長園新材在上交所掛牌上市。經(jīng)過11年勵(lì)精圖治，公司在熱縮材料領(lǐng)域穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)了霸主地位，并將主業(yè)順利拓展至電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域，同時(shí)在產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的成功延伸也形成了其自身獨(dú)特的業(yè)務(wù)發(fā)展格局。

公司以29%的凈利潤年復(fù)合增長率，跨過了70億元的市值。作為戰(zhàn)略投資者的長和投資也獲得了豐厚回報(bào)，根據(jù)其減持及目前持有市值計(jì)算，其投資回報(bào)已經(jīng)超過了118倍。

2012年，長園集團(tuán)推出了可轉(zhuǎn)債融資方案，并且順利獲得證監(jiān)會(huì)審核通過。就在公司準(zhǔn)備發(fā)行的時(shí)候，卻因?yàn)殚L和投資一次不合時(shí)宜的減持，違背了其“增持”承諾，而且最終造成了公司此次可轉(zhuǎn)債的無疾而終。這也是公司股東的利益和公司經(jīng)營發(fā)展第一次出現(xiàn)分歧。

2013年，長和投資對(duì)長園集團(tuán)的減持加速，年內(nèi)已經(jīng)累計(jì)減持公司股份達(dá)到15%，并表示未來還會(huì)進(jìn)一步減持公司股份。

長和投資的退意昭然若揭，各路資本也聞風(fēng)而動(dòng)。一系列的問題如突然橫過來的大山一樣擺在了許曉文管理團(tuán)隊(duì)的面前：未來的控股股東是否會(huì)認(rèn)同長園的文化和經(jīng)營理念?長園的未來將走向何方?這個(gè)磨合期有多長誰都說不準(zhǔn)，因?yàn)榭毓晒蓶|發(fā)生變化后企業(yè)大傷元?dú)獾陌咐缺冉允恰?/p>

這個(gè)時(shí)候，運(yùn)動(dòng)員生涯練就的堅(jiān)韌、浙江商人骨子里的精明以及多年行走資本圈的經(jīng)驗(yàn)相互交織，激發(fā)了許曉文的想象力。

為穩(wěn)定公司的控股權(quán)，延續(xù)公司已經(jīng)形成的發(fā)展模式和戰(zhàn)略，增發(fā)1.5億股募集投資基金的方案被迫緊急出臺(tái)，而管理層將可以認(rèn)購其中30%的部分，許曉文管理團(tuán)隊(duì)與資本之間的較量正式拉開帷幕。

這次定增，被投資界解讀為巧妙地運(yùn)用資金杠桿，以3.2億元撬動(dòng)14.8%的股份。但管理層真金白銀拿出的現(xiàn)金，也更加堅(jiān)定了市場(chǎng)對(duì)公司長遠(yuǎn)發(fā)展的信心。

就在一切似乎正向著平穩(wěn)過渡的有利方向發(fā)展的時(shí)候，二股東華潤信托的態(tài)度卻突然曖昧起來。市場(chǎng)分析認(rèn)為，華潤信托對(duì)本次定增的認(rèn)可程度對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的最終走向仍然至關(guān)重要。

無論結(jié)果怎樣，許曉文管理團(tuán)隊(duì)與資本之間進(jìn)行的這場(chǎng)戰(zhàn)役無疑都將十分好看，也將成為管理層與股東PK的又一個(gè)的經(jīng)典案例。