誰(shuí)是模擬領(lǐng)域中的下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo)？誰(shuí)又是該領(lǐng)域中的“整合者”？
在德州儀器以65億美元收購(gòu)國(guó)家半導(dǎo)體之后，人們紛紛猜測(cè)模擬領(lǐng)域中的下一個(gè)大型收購(gòu)案。有人預(yù)言模擬領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)一波收購(gòu)潮，也有人認(rèn)為并購(gòu)活動(dòng)會(huì)減少。

由于德州儀器在收購(gòu)國(guó)家半導(dǎo)體時(shí)支付了較高的溢價(jià)，推動(dòng)許多公司的股票大漲，從而形成并購(gòu)活動(dòng)的賣方市場(chǎng)。在參加嵌入系統(tǒng)大會(huì)(ESC)時(shí)，微芯科技公司(Microchip Technology Inc.)總裁兼首席執(zhí)行官Steve Sanghi接受了采訪。他說，德州儀器收購(gòu)國(guó)家半導(dǎo)體的交易“損害了并購(gòu)產(chǎn)業(yè)”。在這次令人矚目的交易之后，一些芯片廠商的股票大漲了“35-40%，盡管并沒有人要收購(gòu)它們”。

如果市場(chǎng)能從高位回落到正常水平，模擬領(lǐng)域就可能出現(xiàn)收購(gòu)活動(dòng)。Gartner公司的模擬半導(dǎo)體分析師Steve Ohr在ESC期間接受采訪時(shí)表示：“廠商對(duì)并購(gòu)的興趣增強(qiáng)了。”

大型并購(gòu)可能是個(gè)例外。Ohr指出，適宜收購(gòu)的對(duì)象是年?duì)I業(yè)額在1億至2億美元的中型公司。

Ohr沒有提及潛在的收購(gòu)目標(biāo)，但以下公司具有被收購(gòu)的可能性：

Advanced Analogic Technologies Inc.——持續(xù)虧損的模擬半導(dǎo)體公司。

該公司最近公布，2011年第一季度營(yíng)業(yè)收入為2050萬(wàn)美元，而2010年第一季度和第四季度凈營(yíng)收分別為2190萬(wàn)和2400萬(wàn)美元。2011年第一季度凈虧損770萬(wàn)美元，稀釋后為每股虧損0.18美元，其中包括專利訴訟方面的一次性費(fèi)用和解職相關(guān)費(fèi)用。相比之下，2010年第一季度按通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)計(jì)算的凈虧損是420萬(wàn)美元，稀釋后每股虧損0.10美元；2010年第四季度凈虧損330萬(wàn)美元，稀釋后為每股虧損0.08美元。

Intersil Corp.——太大了難以下咽？

該公司第一季度凈營(yíng)收為1.989億美元，比2010年第一季度的1.894億美元增長(zhǎng)5%，比2010年第四季度的1.94億美元增長(zhǎng)3%。2011年第一季度凈利降至1410萬(wàn)美元，稀釋后為每股盈利0.11美元。相比之下，去年同期凈利為2770萬(wàn)美元，稀釋后為每股0.22美元；2010年第四季度凈利為2610萬(wàn)美元，稀釋后是每股0.21美元。

Monolithic Power Systems Inc.——經(jīng)營(yíng)失誤給公司帶來?yè)p害。

該公司最近公布，第一季度營(yíng)業(yè)收入為4450萬(wàn)美元，低于2010年第四季度的4710萬(wàn)美元以及2010年第一季度的5030萬(wàn)美元。GAAP凈利為190萬(wàn)美元，稀釋后為每股0.05美元。而在截止到2010年3月31日的三個(gè)月，凈利為640萬(wàn)美元，稀釋后是每股0.17美元。

Power Integrations Inc.——芯片生產(chǎn)商可能過于昂貴。

該公司最近公布，第一季度營(yíng)收為7680萬(wàn)美元，比2010年第一季度增長(zhǎng)7%，比2010年第四季度上升5%。凈利為990萬(wàn)美元，稀釋后為每股0.33美元。去年同期每股凈利為0.42美元，2010年第四季度為0.30美元。

Volterra Semiconductor Corp.——未經(jīng)打磨的鉆石？

該公司最近公布，2011年第一季度營(yíng)收為3420萬(wàn)美元，比2010年第一季度的3630萬(wàn)美元增長(zhǎng)6%，比2010年第四季度的3550萬(wàn)美元增長(zhǎng)4%。GAAP凈利為270萬(wàn)美元，稀釋后為每股0.10美元，2010年第一季度分別是770萬(wàn)美元和0.30美元，2010年第四季度分別是340萬(wàn)美元和0.13美元。

誰(shuí)是整合者，即對(duì)并購(gòu)感興趣的公司？

美信公司——正在開展戰(zhàn)略性收購(gòu)。

Microsemi Corp.——繼續(xù)收購(gòu)從事軍事/航空的小型公司。

安森美半導(dǎo)體公司——以驚人速度收購(gòu)其它公司。

德州儀器——將需要一些時(shí)間來消化國(guó)家半導(dǎo)體。