半導(dǎo)體廠第4季法說即將登場，臺積電（2330）周四將率先上陣，董事長張忠謀對于未來公司及產(chǎn)業(yè)展望看法，將是科技產(chǎn)業(yè)景氣風(fēng)向球，也勢必牽動臺股表現(xiàn)。由于張忠謀指第4季因部分客戶進入庫存調(diào)整，預(yù)期第4季營運將比第3季衰退，法人圈估約季減1成以內(nèi)。

臺積電第3季合并營收1625.77億元，季增4.29%，不僅符合預(yù)期也創(chuàng)下歷史新高。不過，張忠謀上季法說時預(yù)告，第4季供應(yīng)鏈庫存天數(shù)原預(yù)估66天不變，代表客戶將持續(xù)庫存調(diào)整，主要是第3季高階智慧手機需求雖還是很好，但不如預(yù)期，智慧手機客戶在準(zhǔn)備推出新機前仍有庫存需去化。

明年資本支出估創(chuàng)高

針對臺積電第4季營運衰退情況，張忠謀當(dāng)時表示：「還看不出下滑幅度?！苟ㄈ巳t從上季中估臺積電第4季在客戶調(diào)整庫存、高通轉(zhuǎn)單等不利因素下，恐季衰退1成以上，近期則認為，第4季來自行動運算產(chǎn)品需求依然強勁，尤其來自聯(lián)發(fā)科（2454）新手機晶片在本月投產(chǎn)，SONY（索尼）及高通續(xù)下單，預(yù)期臺積電第4季合并營收約季減7~9%。

張忠謀同時預(yù)告，由于明年首季原就是傳統(tǒng)淡季，景氣循環(huán)類似2011第4季至2012年第1季情況，恐要等到明年第2季才會有明顯的反彈。

另外，因部分外資法人及研究機構(gòu)預(yù)估臺積電明年資本支出將為加速20及16奈量產(chǎn)需求，將上看115~120億美元（約3378.1~3525億元臺幣），不僅續(xù)創(chuàng)歷史新高，也首度超越英特爾的110億美元居全球半導(dǎo)體支出資本的第1名，雖臺積電按慣例會在每年首季才公布當(dāng)年資本支出金額，但張忠謀也可能透露明年資本支出的概況。

德意志證券表示，臺積電產(chǎn)能利用率明年首季回溫，加上16奈米進入門檻比20奈米制程高，看好市占率提升，2014~2015年智慧機業(yè)務(wù)價格有彈性，2013~2015年平均股東權(quán)益報酬率可達25.1%，維持買進評等和目標(biāo)價138元。

產(chǎn)能利用率下季回溫

麥格理證券指出，蘋果處理器轉(zhuǎn)進64位元ARMv8架構(gòu)，制程趨勢也朝20奈米，將更重視晶片效能?？春?strong>臺積電具競爭力，預(yù)估明年上半年客戶將轉(zhuǎn)進28奈米HKMG制成后，20奈米放量接棒演出，維持優(yōu)于大盤表現(xiàn)評等和目標(biāo)價127元。

至于聯(lián)電（2303）則預(yù)定在10月30日舉行線上法說會，第3季合并營收334.06億元，季增約4.7%，略優(yōu)于原先預(yù)期季增3~4%水準(zhǔn)。