臺(tái)積電(2330)、聯(lián)電(2303)4月?tīng)I(yíng)收耀眼，分別月增13.5%來(lái)到500.71億元、月增7.11%來(lái)到102.81億元，登上單月歷史新高、以及今年以來(lái)的單月新高。而外資也紛紛出具最新報(bào)告指出，臺(tái)積5月?tīng)I(yíng)收可望再月增4~6%，聯(lián)電則可望月增1~3%，Q2營(yíng)收可望順利達(dá)成財(cái)測(cè)、甚至有超乎財(cái)測(cè)表現(xiàn)，尤其晶圓雙雄Q3營(yíng)收也可望延續(xù)成長(zhǎng)步調(diào)，臺(tái)積更能有8%的季增率。

德意志表示，臺(tái)積4月?tīng)I(yíng)收的動(dòng)能，來(lái)自28奈米poly-SiON，以及市面上獨(dú)有的28奈米HKMG制程需求暢旺，終端需求方面，則以來(lái)自中、低階的智慧型手機(jī)拉貨力道最強(qiáng)。德意志估，臺(tái)積5、6月?tīng)I(yíng)收，都可望再出現(xiàn)4~6%的月增率而持續(xù)創(chuàng)高，甚至Q2營(yíng)收也有機(jī)會(huì)超越法說(shuō)會(huì)上釋出、季增16~17.5%的財(cái)測(cè)，挑戰(zhàn)季增18~19.5%的超高標(biāo)。德意志也看好，臺(tái)積Q3營(yíng)收可望再季增約8%，再創(chuàng)新高。

麥格理則進(jìn)一步分析，臺(tái)積Q2主要的成長(zhǎng)動(dòng)能，將來(lái)自高通(Qualcomm)包括GalaxyS4訂單、中國(guó)智慧型手機(jī)的訂單、以及iPadMini的訂單，以及聯(lián)發(fā)科(2454)于中國(guó)出貨的暢旺支撐，推升28奈米需求滿載。而隨著Q3新AP訂單的加入(包括28奈米HPM制程的Snapdragon800處理器、采28奈米LP制程生產(chǎn)的聯(lián)發(fā)科MT6572和高通的MSM8226等)，以及智慧型手機(jī)國(guó)際品牌廠、鎖定中國(guó)和開發(fā)中國(guó)家將推出的低階智慧型手機(jī)加入拉貨行列，麥格理認(rèn)為，臺(tái)積營(yíng)運(yùn)向上的樂(lè)觀態(tài)勢(shì)將能一路延續(xù)到Q3。

關(guān)于英特爾前任執(zhí)行長(zhǎng)歐德寧(PaulOtellini)卸任，換上BrianKrzanich來(lái)接掌，對(duì)此麥格理則認(rèn)為，這顯示英特爾將會(huì)更著重在智慧型手機(jī)解決方案的野心，不過(guò)對(duì)于英特爾是否將因此成為一個(gè)更全面性(general)的晶圓代工廠，來(lái)?yè)屖撑_(tái)積的市占，對(duì)此麥格理則持保留態(tài)度。

德意志表示，聯(lián)電4月?tīng)I(yíng)收表現(xiàn)合乎預(yù)期，其中，來(lái)自晶圓代工本業(yè)的營(yíng)收月增約8%，也合乎市場(chǎng)預(yù)估月增6~8%的幅度。德意志估，聯(lián)電5月?tīng)I(yíng)收仍可望微幅月增1~3%左右，Q2營(yíng)收則可望挑戰(zhàn)季增14%的水準(zhǔn)。不過(guò)，也因Q2基期拉高，德意志認(rèn)為，聯(lián)電的晶圓代工本業(yè)Q3營(yíng)收僅會(huì)季增6%左右，將低于往年季增9%的水準(zhǔn)；至于Q4聯(lián)電晶圓代工本業(yè)則會(huì)季減6%、下滑幅度也恐較往年的季減5%劇烈。

此外，德意志也進(jìn)一步分析，聯(lián)電下半年仍將面臨諸多挑戰(zhàn)，首先是在40奈米方面將遭遇中芯(SMIC)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，此外，更多和智慧型手機(jī)晶片相關(guān)的40奈米客戶，下半年恐轉(zhuǎn)單至臺(tái)積的28奈米制程。德意志估，聯(lián)電今年下半年28奈米的良率應(yīng)能達(dá)到50~60%的水準(zhǔn)，而一旦聯(lián)電的28奈米沒(méi)有辦法達(dá)到這個(gè)良率基準(zhǔn)，下半年就可能有更多因良率尚待改善所造成的損失待認(rèn)列，導(dǎo)致聯(lián)電在上半年強(qiáng)勁成長(zhǎng)過(guò)后，下半年可能遭遇更多逆風(fēng)。

德意志指出，根據(jù)聯(lián)電的量產(chǎn)時(shí)程，Q3將開始提供小量28奈米poly-SiON(傳統(tǒng)的多晶矽閘極)予聯(lián)發(fā)科，不過(guò)聯(lián)電搖搖欲墜的28奈米良率，以及缺乏HKMG(高介電常數(shù)金屬閘極)技術(shù)則始終是個(gè)問(wèn)題，這可能導(dǎo)致聯(lián)電于今年下半年、乃至明年，28奈米的市占率均難以顯著提升。