同方國芯：國內(nèi)芯片設(shè)計龍頭跨越式發(fā)展可期
[導讀]金融IC卡取代磁條卡已經(jīng)是大勢所趨，在金融IC卡板塊的數(shù)家公司中，同方國芯(002049.SZ)顯然是近期最受關(guān)注的公司之一?！百Y產(chǎn)重組后的同方國芯業(yè)務重心開始轉(zhuǎn)移，包括金融IC卡、居民健康卡、移動支付卡等在內(nèi)的智能卡
金融IC卡取代磁條卡已經(jīng)是大勢所趨，在金融IC卡板塊的數(shù)家公司中，同方國芯(002049.SZ)顯然是近期最受關(guān)注的公司之一。
“資產(chǎn)重組后的同方國芯業(yè)務重心開始轉(zhuǎn)移，包括金融IC卡、居民健康卡、移動支付卡等在內(nèi)的智能卡應用領(lǐng)域不斷擴展也成為公司成長的核心動力，隨著商業(yè)化應用的不斷推廣，公司跨越式發(fā)展值得期待?！笔紫治鰩熩w歡在接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示。
截至3月8日，同方國芯報收24.83元，去年12月以來累計上漲了37.94%。
金融IC卡發(fā)卡加速國產(chǎn)芯片商受益
由于金融IC卡相對于磁條卡具有容量更大、更加安全、功能更加多元化等優(yōu)勢，取代磁條卡已經(jīng)是大勢所趨。
自2012年下半年以來，我國金融IC卡的發(fā)卡量驟然加速，上半年發(fā)卡量為4629萬張，三季度單季度發(fā)卡量達到3000萬張。齊魯證券預計，金融IC卡今年的發(fā)卡量在2億張左右，可以說是超出了市場之前的預期。
“目前，金融IC芯片基本由NXP(恩智浦)一家壟斷。國產(chǎn)芯片廠商通過安全檢測并拿到發(fā)售牌照，將打破國外對這一領(lǐng)域的壟斷。同方國芯在金融IC芯片領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。加上公司切入特種集成電路設(shè)計領(lǐng)域，確立了公司在國內(nèi)芯片設(shè)計領(lǐng)域的龍頭企業(yè)地位?！壁w歡認為。
據(jù)介紹，同方國芯主要從事高檔元器件和電子芯片的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括智能IC卡生產(chǎn)線：金融IC卡、移動支付及通信類、社保IC卡、健康卡等，智能IC卡產(chǎn)品較為齊全。
近日，公司發(fā)布2012年度業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入58891.85萬元，較上年同期下降6.5%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13306.09萬元，較上年同期增加了28.7%。每股收益為0.55元。
根據(jù)央行金融IC卡的方案，自2013年起，全國的商業(yè)銀行均應該開始發(fā)行金融IC卡，到2015年，商業(yè)銀行發(fā)行的、以人民幣為結(jié)算賬戶的銀行卡應均為金融IC卡。
但由于目前金融IC的芯片基本需從國外引進，導致金融IC卡的成本高高在上，成為制約金融IC卡發(fā)展的重要原因。
“金融IC卡的國產(chǎn)芯片技術(shù)日漸完善，取代進口芯片卡指日可待?！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鋈耸空J為。
事實上，通過國內(nèi)相關(guān)認證是國產(chǎn)芯片大規(guī)模推廣需要跨越的最后一道坎，目前來看，除了同方國芯之外，包括復旦、大唐、華虹、華大等公司都已經(jīng)在申請認證之中。德邦證券在近期發(fā)布的研究報告中稱，同方國芯最早開始申請認證，預計一季度會完成認證。
國金證券分析師趙干明表示：“國產(chǎn)金融IC卡芯片市場和二代身份證芯片市場具有很高相似性，從金融安全和信息安全的角度出發(fā)，政府要求金融IC卡采用國產(chǎn)芯片，以同方國芯為代表的國內(nèi)五大智能卡芯片龍頭有望分享巨大蛋糕?！?BR>
他認為，公司產(chǎn)品在國內(nèi)具有領(lǐng)先地位，是最有希望首先獲批的公司之一。
“雖然我國第一梯隊芯片產(chǎn)品與NXP等國外龍頭芯片廠產(chǎn)品在工藝上仍有一定差距，但隨著檢測中心與公司不斷溝通修正設(shè)計方案，差距正在明顯減少?！毕尕斪C券分析師徐占杰認為。
他預計，2013年第二季度足夠數(shù)量的廠商，比如2~3家完成安全標準認證后，在三季度，工信部或者央行有望出面組織銀行系統(tǒng)集中對國產(chǎn)化智能卡進行招標采購，采購規(guī)模約在3200萬~4000萬片。推測同方國芯有望取得其中25%~50%的市場份額。
健康卡等領(lǐng)域前景也被看好
除了在金融IC卡方面的潛力之外，同方國芯在其他智能卡領(lǐng)域的發(fā)展前景也被看好，居民健康卡為重要的一塊。
據(jù)介紹，按照衛(wèi)生部的解釋，居民健康卡是國家衛(wèi)生信息化“3521工程”框架提出的基于電子健康檔案、電子病歷和三級信息平臺，實現(xiàn)醫(yī)療衛(wèi)生服務跨系統(tǒng)、跨地域、跨機構(gòu)互聯(lián)互通和信息共享所必須依賴的個人信息基礎(chǔ)載體，是計算機可識別的CPU卡。
趙干明預計，2015年居民健康卡覆蓋率將達到60%以上，以全國14億人口計算，發(fā)卡總量將達到8.4億張。同方國芯片提供的大容量高性能非接觸CPU卡芯片在首批發(fā)放的居民健康卡中成功試用，未來居民健康卡放量，預計公司將獲得20%的市場份額。
據(jù)悉，公司的健康卡已通過了衛(wèi)生部檢測，在遼寧、湖北、江蘇、四川等多地市的居民健康卡首發(fā)中已使用。
此外，公司也被認為將受益于移動支付業(yè)務的啟動。隨著國家移動支付標準的確定，運營商、銀聯(lián)、服務商等合作模式正在探討和落實中。德邦證券預計，2013年該市場規(guī)模超過1500億元，2014年有望達到3850億元，用戶規(guī)模達到3.87億，未來幾年中國移動支付的年均增速將超過50%。
事實上，收購國微電子也是外界看好同方國芯的重要原因。近日，公司發(fā)布公告稱公司通過發(fā)行股份為對價，完成對國微電子的收購，并以20.1元價格非公開發(fā)行646.8萬股，用于補充公司的流動性。
國微電子是國內(nèi)從事特種集成電路設(shè)計的龍頭企業(yè)，是國內(nèi)特種集成電路行業(yè)最大的供應商。公司擁有軍工保密認證、武器裝備生產(chǎn)認證等軍工資質(zhì)。
分析人士認為，通過國微電子，同方國芯切入到了軍用特種集成電路領(lǐng)域，進一步拓展了同方國芯在集成電路領(lǐng)域的市場空間和龍頭地位，大大拓展了同方國芯未來的業(yè)績增長空間。
德邦證券預計，公司2013~2014年的每股收益分別為0.83元、1.25元，給予公司2013年32~35倍PE，對應目標價為26~29元。
“未來公司的業(yè)務將分成兩大塊：一塊是晶源電子原有的產(chǎn)品振蕩器和諧振器等，另一塊是重組進來的業(yè)務芯片設(shè)計和銷售。建議投資者中線波段操作?！壁w歡說。
“資產(chǎn)重組后的同方國芯業(yè)務重心開始轉(zhuǎn)移，包括金融IC卡、居民健康卡、移動支付卡等在內(nèi)的智能卡應用領(lǐng)域不斷擴展也成為公司成長的核心動力，隨著商業(yè)化應用的不斷推廣，公司跨越式發(fā)展值得期待?！笔紫治鰩熩w歡在接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示。
截至3月8日，同方國芯報收24.83元，去年12月以來累計上漲了37.94%。
金融IC卡發(fā)卡加速國產(chǎn)芯片商受益
由于金融IC卡相對于磁條卡具有容量更大、更加安全、功能更加多元化等優(yōu)勢，取代磁條卡已經(jīng)是大勢所趨。
自2012年下半年以來，我國金融IC卡的發(fā)卡量驟然加速，上半年發(fā)卡量為4629萬張，三季度單季度發(fā)卡量達到3000萬張。齊魯證券預計，金融IC卡今年的發(fā)卡量在2億張左右，可以說是超出了市場之前的預期。
“目前，金融IC芯片基本由NXP(恩智浦)一家壟斷。國產(chǎn)芯片廠商通過安全檢測并拿到發(fā)售牌照，將打破國外對這一領(lǐng)域的壟斷。同方國芯在金融IC芯片領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。加上公司切入特種集成電路設(shè)計領(lǐng)域，確立了公司在國內(nèi)芯片設(shè)計領(lǐng)域的龍頭企業(yè)地位?！壁w歡認為。
據(jù)介紹，同方國芯主要從事高檔元器件和電子芯片的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括智能IC卡生產(chǎn)線：金融IC卡、移動支付及通信類、社保IC卡、健康卡等，智能IC卡產(chǎn)品較為齊全。
近日，公司發(fā)布2012年度業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入58891.85萬元，較上年同期下降6.5%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤13306.09萬元，較上年同期增加了28.7%。每股收益為0.55元。
根據(jù)央行金融IC卡的方案，自2013年起，全國的商業(yè)銀行均應該開始發(fā)行金融IC卡，到2015年，商業(yè)銀行發(fā)行的、以人民幣為結(jié)算賬戶的銀行卡應均為金融IC卡。
但由于目前金融IC的芯片基本需從國外引進，導致金融IC卡的成本高高在上，成為制約金融IC卡發(fā)展的重要原因。
“金融IC卡的國產(chǎn)芯片技術(shù)日漸完善，取代進口芯片卡指日可待?！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鋈耸空J為。
事實上，通過國內(nèi)相關(guān)認證是國產(chǎn)芯片大規(guī)模推廣需要跨越的最后一道坎，目前來看，除了同方國芯之外，包括復旦、大唐、華虹、華大等公司都已經(jīng)在申請認證之中。德邦證券在近期發(fā)布的研究報告中稱，同方國芯最早開始申請認證，預計一季度會完成認證。
國金證券分析師趙干明表示：“國產(chǎn)金融IC卡芯片市場和二代身份證芯片市場具有很高相似性，從金融安全和信息安全的角度出發(fā)，政府要求金融IC卡采用國產(chǎn)芯片，以同方國芯為代表的國內(nèi)五大智能卡芯片龍頭有望分享巨大蛋糕?！?BR>
他認為，公司產(chǎn)品在國內(nèi)具有領(lǐng)先地位，是最有希望首先獲批的公司之一。
“雖然我國第一梯隊芯片產(chǎn)品與NXP等國外龍頭芯片廠產(chǎn)品在工藝上仍有一定差距，但隨著檢測中心與公司不斷溝通修正設(shè)計方案，差距正在明顯減少?！毕尕斪C券分析師徐占杰認為。
他預計，2013年第二季度足夠數(shù)量的廠商，比如2~3家完成安全標準認證后，在三季度，工信部或者央行有望出面組織銀行系統(tǒng)集中對國產(chǎn)化智能卡進行招標采購，采購規(guī)模約在3200萬~4000萬片。推測同方國芯有望取得其中25%~50%的市場份額。
健康卡等領(lǐng)域前景也被看好
除了在金融IC卡方面的潛力之外，同方國芯在其他智能卡領(lǐng)域的發(fā)展前景也被看好，居民健康卡為重要的一塊。
據(jù)介紹，按照衛(wèi)生部的解釋，居民健康卡是國家衛(wèi)生信息化“3521工程”框架提出的基于電子健康檔案、電子病歷和三級信息平臺，實現(xiàn)醫(yī)療衛(wèi)生服務跨系統(tǒng)、跨地域、跨機構(gòu)互聯(lián)互通和信息共享所必須依賴的個人信息基礎(chǔ)載體，是計算機可識別的CPU卡。
趙干明預計，2015年居民健康卡覆蓋率將達到60%以上，以全國14億人口計算，發(fā)卡總量將達到8.4億張。同方國芯片提供的大容量高性能非接觸CPU卡芯片在首批發(fā)放的居民健康卡中成功試用，未來居民健康卡放量，預計公司將獲得20%的市場份額。
據(jù)悉，公司的健康卡已通過了衛(wèi)生部檢測，在遼寧、湖北、江蘇、四川等多地市的居民健康卡首發(fā)中已使用。
此外，公司也被認為將受益于移動支付業(yè)務的啟動。隨著國家移動支付標準的確定，運營商、銀聯(lián)、服務商等合作模式正在探討和落實中。德邦證券預計，2013年該市場規(guī)模超過1500億元，2014年有望達到3850億元，用戶規(guī)模達到3.87億，未來幾年中國移動支付的年均增速將超過50%。
事實上，收購國微電子也是外界看好同方國芯的重要原因。近日，公司發(fā)布公告稱公司通過發(fā)行股份為對價，完成對國微電子的收購，并以20.1元價格非公開發(fā)行646.8萬股，用于補充公司的流動性。
國微電子是國內(nèi)從事特種集成電路設(shè)計的龍頭企業(yè)，是國內(nèi)特種集成電路行業(yè)最大的供應商。公司擁有軍工保密認證、武器裝備生產(chǎn)認證等軍工資質(zhì)。
分析人士認為，通過國微電子，同方國芯切入到了軍用特種集成電路領(lǐng)域，進一步拓展了同方國芯在集成電路領(lǐng)域的市場空間和龍頭地位，大大拓展了同方國芯未來的業(yè)績增長空間。
德邦證券預計，公司2013~2014年的每股收益分別為0.83元、1.25元，給予公司2013年32~35倍PE，對應目標價為26~29元。
“未來公司的業(yè)務將分成兩大塊：一塊是晶源電子原有的產(chǎn)品振蕩器和諧振器等，另一塊是重組進來的業(yè)務芯片設(shè)計和銷售。建議投資者中線波段操作?！壁w歡說。
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