表現(xiàn)可期
【楊喻斐╱臺北報導(dǎo)】晶圓代工龍頭廠臺積電（2330）公布11月合并營收442.53億元，較10月減少11.4%，年增率23.4%；前11月營收4691.34億元，年增率18.5%。法人預(yù)估，臺積電12月業(yè)績將持續(xù)下滑，惟整體營運在智慧型手機應(yīng)用需求激勵下，將呈現(xiàn)淡季不淡，并可望超越財測高標(biāo)。


臺積電營運概況
據(jù)臺積電財務(wù)長何麗梅預(yù)估，臺積電第4季合并營收將落在1290~1310億元，相當(dāng)于季減7.34~8.76%，單季毛利率、營益率分別落在45~47%、33~35%。而臺積電已公布10、11月合并營收合計941.91億元，只要12月合并營收達(dá)368.1億元，臺積電本季合并營收即可順利超越財測高標(biāo)。
600)this.style.width=600;" border="0" />明年合并毛利率高檔
至于非合并營收部分，11月436.44億元，月減11.4%，年增23.9%；前11月非合并營收4633.13億元，年增19.5%。
近來外資券商瑞信、德意志相繼針對臺積電出具買進(jìn)投資評等，目標(biāo)價也分別調(diào)高至109元、105元。瑞信指出，臺積電明年將擁有3大成長動能，首先是接到蘋果高階處理器訂單的時程可能提前，其次是明年來自28奈米訂單將繼續(xù)放量，主要受惠于中國智慧型手機和平板電腦拉貨需求，最后是隨著營收成長快速，與更積極管控生產(chǎn)成本，明年合并毛利率可望維系高檔。

28奈米明年比重估36%
瑞信認(rèn)為，在多核心處理器需求增溫推升下，明年將出現(xiàn)第2波28奈米拉貨力道，臺積電可望在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，拿下更多4核處理器訂單。
包括高通(Qualcomm)、聯(lián)發(fā)科（2454）、展訊（Spreadtrum）等客戶，預(yù)估28奈米制程在今年第4季可望占臺積電營收比重20%，明年第4季將可提高至36%。
德意志則指出，盡管臺積電后續(xù)將面臨高資本支出，及來自三星和英特爾強力競爭的挑戰(zhàn)，但仍看好臺積電未來3年獲利表現(xiàn)，估每股純益年復(fù)合成長率可達(dá)13%。

大和保守看蘋果效應(yīng)
大和證券則保守指出，臺積電未來2年獲利成長幅度將趨緩，主要是折舊費用大幅增加，另外，臺積電來自蘋果A7處理器的獲利貢獻(xiàn)度，甚至可能比營收更低，也恐將壓抑整體獲利表現(xiàn)。
另外，屬于臺積電設(shè)備概念股的家登（3680）11月營收9591萬元，較10月增加12.29%，年增率45.59%，創(chuàng)近22個月以來新高；前11月營收8.3億元，年增率21.58%。
家登發(fā)言人沈恩年表示，12寸晶圓傳載解決方案相關(guān)產(chǎn)品已初獲封測廠商采用，整體訂單能見度，直達(dá)明年第3季。