德意志看壞晶圓代工 Q4營收恐負(fù)成長

時(shí)間：2011-08-23 14:40:26

關(guān)鍵字：晶圓代工 DM INTEGRATED Circuit

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[導(dǎo)讀]美國費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)從7月的3.2，大幅下滑到8月的-30.7，半導(dǎo)體業(yè)刮寒風(fēng)。德意志證券昨日預(yù)估，這一波庫存調(diào)節(jié)期拉長，明年第1季中以后，產(chǎn)能利用率才有回升的機(jī)會，據(jù)此下修晶圓代工、封測族群今年第4季和明年第1季營

美國費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)從7月的3.2，大幅下滑到8月的-30.7，半導(dǎo)體業(yè)刮寒風(fēng)。德意志證券昨日預(yù)估，這一波庫存調(diào)節(jié)期拉長，明年第1季中以后，產(chǎn)能利用率才有回升的機(jī)會，據(jù)此下修晶圓代工、封測族群今年第4季和明年第1季營收成長率到-5至-7%。

產(chǎn)用率明年才回升

德意志證券半導(dǎo)體分析師周立中指出，IDM（IntegratedDeviceManufacturer，整合元件制造廠）市占率流失，加上需求疲弱，致庫存水位飆高，第2季存貨天期來到了95天高峰，遠(yuǎn)高于1999~2011年第1季的平均77天水準(zhǔn)，使得這一波庫存調(diào)節(jié)時(shí)間會比預(yù)期中還要長。

他預(yù)估，至今年第4季，IDM的存貨天期才會降到83天，明年第1季續(xù)降至78~79天，回落常態(tài)水位。因此今年底以前，IDM交予晶圓代工和封測業(yè)者的訂單還會進(jìn)一步減少。

庫存調(diào)節(jié)期拉長

所幸，臺積電（2330）、聯(lián)電（2303）目前來自IDM的營收貢獻(xiàn)度各約22%和27%，縱使IDM積極去化庫存，今年第4季和明年第1季營收銳減15~20%的機(jī)率不高。較為合理的推估，晶圓代工和封測業(yè)者營收季減率會落在5~7%，略低于先前預(yù)估的-4~+2%。

周立中認(rèn)為，這次庫存調(diào)節(jié)時(shí)間拉長，但對半導(dǎo)體營收的沖擊較2001年上半年、2004年和2008年底來得輕微，是因?yàn)橹挥蠭DM的庫存問題最嚴(yán)重，至于IC（IntegratedCircuit，積體電路）設(shè)計(jì)業(yè)者第2季存貨天期約65天，與過去10年平均相當(dāng)，同時(shí)又有新興市場需求填補(bǔ)歐美買氣下滑缺口的關(guān)系。